Основният двигател на растежа на стойността на златото е търсенето на благородния метал като инструмент за хеджиране на рисковете от търговска война между САЩ и Китай. Дали търговските спорове между двете най-големи икономики в света наистина играят в ръцете на златото? Ще може ли благородният метал да достигне 1600 долара благодарение на тях преди края на годината?
За да се отговори на тези въпроси, е необходимо да се разгледа динамиката на цените на златото във връзка с етапите на търговската война.
Припомнете си, търговският конфликт започна през януари миналата година, когато Белият дом наложи привидно безобидни мита за слънчеви панели и перални машини от Китай. Това обаче беше последвано от мито от 25% за китайска стомана и 10% за алуминий.
Следващият кръг започна през лятото на 2018 г. и продължи от юли до септември.
Търговската война във Вашингтон и Пекин продължава повече от 460 дни, а в момента САЩ налагат тарифи на стойност 550 милиарда долара за китайски стоки. Китай е платил 185 милиарда долара реципрочни мита за американски продукти.
Сега помислете за динамиката на цените на златото през последните 20 месеца. Миналата година котировките паднаха от 1300 долара за унция през януари до 1200 долара през октомври. Основните загуби бяха понесени от благородния метал през април-септември 2018 г., когато реториката беше затегната и действителните действия на страните в конфликта се засилиха. Тази година, след летен скок, който доведе златото до шестгодишни максимуми (малко под 1560 долара), благородният метал беше хванат в тесен диапазон на търговия. Отчасти това може да се дължи на печалби при прекомерно купуване. Известен натиск върху благородния метал се упражнява от увеличените надежди за бързо сключване на търговската сделка между САЩ и Китай. Мнозина смятат, че уреждането на търговския конфликт намалява необходимостта от хеджиране на рисковете и съответно търсенето на злато.
Друг фактор, който оказва натиск върху златото през последните седмици, е щатският долар. Индексът на щатския долар, който отразява силата на зелената валута спрямо кошница от шест валути, нарасна с над 2% от началото на годината, а през септември достигна почти двугодишен връх от 99,33. Въпреки че подобна динамика изглежда доста бледа в сравнение с шестгодишните максимуми на златото и 13-процентното му рали от началото на годината, американската валута, която се повиши в последните седмици, се превърна в сериозна пречка за златото.
По този начин търговските войни имаха двусмислен ефект върху благородните метали, тъй като засилваха позицията на долара - основния конкурент на златото.
Предполага се, че до края на годината благородният метал все пак ще достигне 1600 долара или дори ще го преодолее, а през 2020 г. ще се опита да щурмува рекордни стойности над 1900 долара.
Тези очаквания се основават на факта, че Федералният резерв има още два опита за намаляване на лихвата през текущата година (поне една четвърт точка на всеки кръг), в резултат на което лихвата ще намалее до 1,5% годишно.
Също така е съмнително, че Съединените щати и Китай ще могат да разрешат различията си до края на годината и да подпишат споразумение, което няма да доведе до засилен антагонизъм и от двете страни.
Освен това остават много други несигурности, включително конфликтите в Близкия изток и Брексит. Импийчмънт на Доналд Тръмп също може да предизвика рязък скок на цените на златото.
