Доларът все още изглежда по-слаб от повечето валути на Г10 на фона на нарастващия оптимизъм за благоприятния изход от сагата за Брексит Апетитът към риск леко се е увеличил и доларът ще остане под натиск в краткосрочен план. Освен това последните макроикономически данни от САЩ не изглеждат убедителни.
Докладът за продажбите на дребно за септември се оказа откровено слаб, докато промишленото производство падна с 0,4%, за втори път през последните 3 месеца. В годините след кризата се наблюдава инверсия на връзката между индустриалното производство и състоянието на пазара на труда, което показва структурни промени в американската икономика. Ако преди 2008 г. динамиката на индустриалното производство спрямо БВП и състоянието на пазара на труда като цяло съвпадна, то през последното десетилетие стана ясно, че пазарът на труда все по-малко зависи от състоянието на американската индустрия.
Разбира се, първо трябва да разберете, че това е неизбежно следствие от постиндустриалната складова икономика, но тази неизбежност води до редица доста неприятни последици. Основното от тях е пълната зависимост на икономиката от състоянието на долара като единна глобална валута. От друга страна, постоянното увеличаване на търговския дефицит води до увеличаване на бюджетния дефицит, което означава, че секторът на услугите (предимно финансов) трябва да надхвърля границите на американската юрисдикция.
Точно това е задачата, която всяко американско правителство решава, независимо какви цели се обявяват публично. Търговската война на Тръмп в крайна сметка се свежда не до повишаване на тарифите и не за подкрепа на американски производител, а за предотвратяване на създаването на конкурентни финансови системи.
Като част от решението на този въпрос е невъзможно да се допусне намаляване на кредитирането, така че Фед е принуден да увеличи емисиите, наричайки го "техническо разширяване". Докато не бъдат постигнати външнотърговските цели, доларът няма да започне укрепващ цикъл.
EUR/USD
ЕЦБ започва подготовката си за ключова среща на 24 октомври. Разделението в управителния съвет не е преодоляно и пазарите се подготвят за стартиране на програма за изкупуване на активи и понижаване на лихвите, но по-задълбочени мерки, с изключение на тези, които имат вече са взети под внимание от пазара, които са малко вероятни. Инфлацията през септември, от друга страна, е в рамките на прогнозите. Спадът в индустриалното производство се забави, докато вероятността за благоприятен Брексит подкрепя еврото.
Вероятно еврото ще продължи да нараства до нивото от 1.1162 до края на седмицата. Но отдръпването до нивото на подкрепа от 1,1109 няма да означава формирането на върха.
GBP/USD
Преговорите между Великобритания и ЕС за Брексит най-накрая дадоха положителни резултати - беше обявено, че е постигнато споразумение за ирландската граница и сега нищо не пречи за представянето на окончателния план за срещата на върха на ЕС.
Що се отнася до британския парламент, който трябва да одобри сделката, всичко е по-сложно - Джонсън няма мнозинство и ще трябва да намери някои допълнителни аргументи, за да убеди скептиците, че полученото решение е най-доброто. Има шансове, но не толкова много - партията DUP не одобри сделката и без своите гласове е малко вероятно да получи необходимото мнозинство.
В допълнение, паундът нарасна върху политическите новини, но ако опасенията не бъдат решени, е много вероятно да се направи силно отдръпване, тъй като макроикономическите показатели тласкат Банката на Англия към решителни действия.
Пазарът на труда все още е силен, средните заплати са високи, но общото ниво на цените загуби скорост. Инфлацията се повиши през септември с 0.1%, което е значително по-ниско от + 0.4% през август, докато цените на производителите имат ясно изразена отрицателна тенденция. През септември те достигнаха + 1,8% спрямо -0,9% месец по-рано. Това не е изненадващо, като се имат предвид нарастващите темпове на забавяне на производството и намаляване на производството.
В резултат на това Банката на Англия ще бъде принудена да предприеме някои мерки в полза на подкрепа както за бизнес активност, така и за намаляване на потребителското търсене. На фона на други централни банки, активно осъществяващи или подготвящи се да прилагат стимулиращи програми, BoE рискува да загуби инерция и да постави британската икономика в съзнателно губеща позиция поради ръста на лирата.
Днес политическите новини ще допринесат за нарастването на лирата. По този начин е вероятно да се укрепиш над нивото 1.2875 и да изпробваш отново психологическата съпротива от 1.30. Подкрепа се намира в границата на канала - 1.2715, от която паундът се покачи тази седмица.
