След пускането на неочаквано силните нефермерски данни, мечките от двойката получи шанс да спадне в зоната на деветата цифра, а именно под нивото на подкрепата от 1.0970. Продавачите обаче не се възползваха от възможността - преди всичко заради уязвимостта на американската валута, която чака важни екологични събития. Утре ще разберем данни за инфлацията в САЩ, а също така ще слушаме Джером Пауъл, който ще обобщи не само резултатите от декемврийската среща на Федералния резерв, но и ще очертае перспективите за по-нататъшни стъпки през следващата година.
Разбира се, пазарът на труда в САЩ предостави значителна подкрепа на доларовите бикове - например благодарение на това издание двойката EUR/USD спря своя растеж и отстъпи с близо 100 пункта. Но, както се оказа, дори силните неферми не са в състояние радикално да обърнат прилива над двойката. Търговците са свикнали с положителната динамика на пазара на труда - меча реакция се дължи главно на предишния доклад за АДП, който показа изключително нисък резултат (69 хиляди). Контрастът с официалните номера (+266 хил.) Направи възможно мечките EUR/USD да върнат двойката в рамките на десетата цифра. Продавачите обаче се нуждаят от по-силни аргументи, за да развият тенденция за намаляване на пълен спад.
Междувременно биковете не губят време. Индексите за бизнес настроения, публикувани днес от Института ZEW в Германия и в цялата еврозона, помогнаха на европейската валута да възвърне позицията си не само в тандем с долара, но и на целия пазар.
Германският показател през декември показа най-силния ръст през последните две години. За първи път от април индикаторът беше над нулата и достигна 10,7 пункта - това е най-добрият резултат от февруари 2018 г. Между другото, наскоро публикуваният индекс на бизнес активност в производствения сектор в Германия (PMI) също се появи в зелена зона: вместо прогнозирания спад той леко се е увеличил и растежът е регистриран за втория пореден месец. И въпреки че този показател остана под ключовото ниво от 50 точки, самата тенденция осигури основна подкрепа за еврото.
Въпреки лекия корекционен растеж, двойката EUR/USD все още остава в ценовия диапазон от 1.0970-1.1090, границите на които не може да остави за втори месец. Търговците чакат ключовите събития от тази седмица и повечето от тях ще се случат утре. Ключовите данни за инфлацията в САЩ ще бъдат публикувани в началото на американската сесия. Според консенсусната прогноза общият индекс на потребителските цени ще покаже противоречива динамика - показателят трябва леко да се увеличи (до 2,0%) в годишно изражение, докато на месечна база леко да намалее до 0,2%. Основната инфлация трябва напълно да повтори траекторията на октомври: 0,2% MOM, 2,3% YOY.
За биковете в долари е важно тези показатели да излязат поне на прогнозираното ниво. В противен случай представителите на гълъбовото крило на ФЕД отново ще се съсредоточат върху слабия растеж на показателите за инфлация. Нека ви напомня, че индексът на разходите за лично потребление, публикуван в края на ноември (който измерва основното ниво на разходите и косвено влияе върху динамиката на инфлацията в Съединените щати), се оказа по-лош от прогнозите: той падна до 0,1% месечно условия, продължавайки отрицателната тенденция. На годишна база показателят също намаля (до 1.6%), въпреки че експертите очакваха той да остане на предишното ниво (1.7%). Нивото на разходите за население показа леко увеличение (0,3%), въпреки че консенсус прогнозата показва увеличение до 0,5%.
Тук трябва да се отбележи, че председателят на Федералният резерв Джером Пауъл каза преди няколко месеца, че регулаторът дори няма да мисли за затягане на паричната политика, докато ключовите показатели за инфлация не се върнат към устойчив растеж. Вярвам, че утре ще повтори тази теза - в една или друга интерпретация. С голяма степен на вероятност утре Фед ще намекне за изчакване на отношението утре, дори ако ноемврийската инфлация се провали или обратно - това ще ви изненада приятно. Факт е, че сега Фед е попаднал в хватката на конфликтни фундаментални фактори.
От една страна, растежът на БВП на САЩ (показателят за третото тримесечие беше ревизиран нагоре), силните неферми, намаляване на безработицата до 50-годишно дъно и забавяне на темпа на намаляване на инвестициите в дълготрайни активи.
От друга страна, има проблеми в сектора на производството и износа. Индексът за производство на ISM спадна до 48,1 пункта, противно на прогнозите на анализаторите, които очакваха ръста си през ноември. Комбинираният индекс ISM за непроизводствения сектор също излезе в червената зона, като не достигна прогнозни стойности: вместо да се повиши до 54,5, той падна до 53,9 пункта. Индексът на цените на производителите и промишленото производство също показаха тенденция към намаляване. Всичко това са негативните последици от търговската война, която може да продължи в близко бъдеще. Съединените щати могат да наложат допълнителни мита върху китайския внос (160 милиарда долара) на 15 декември, принуждавайки Китай да прибегне до мерки за възмездие.
Според Wall Street Journal в момента Белият дом обсъжда вариант за отлагане на това решение (вероятно до средата на януари или февруари). Официално потвърждение за това обаче няма. Предвид продължаващата несигурност по отношение на перспективите за глобален конфликт, Федералният резерв вероятно няма да изрази твърде ястребни или злобни намерения - Пауъл ще се придържа към очакваните тактики, поддържайки подходящия баланс в изявленията си. Търговците ще трябва да решат сами - "чашата е наполовина празна или наполовина пълна". Ако въпреки това регулаторът признае вероятността от намаляване на курса през 2020 г., доларът ще падне при разпродажба и двойката EUR/USD отново ще бъде консолидирана в рамките на 11-ата цифра. В други случаи реакцията на пазара ще бъде или сдържана или меча. Както при изданието на нефермерските данни, мечките могат да издърпат цената до дъното на десетата цифра, с по-нататъшното намерение да тестват нивото на подкрепата от 1.0970. Но предвид предстоящото заседание на ЕЦБ (което ще се проведе в четвъртък) отварянето на основни позиции утре е непрактично, независимо от резултата от срещата на членовете на Федералният резерв. Всъщност, Кристин Лагард може радикално да преработи основния фон за двойката EUR/USD в четвъртък.
