Двойката EUR/USD е доминирана от оптимистични настроения, въпреки отрицателните данни за ръста на индексите на PMI в ключови европейски страни. Отчасти подобна динамика на цените се свързва със слабостта на американската валута (индексът на долара продължава да намалява до дъното на 96 пункта) и отчасти се дължи на окуражаващите коментари от ЕЦБ. Потокът от новини от Обединеното кралство също осигурява основна подкрепа за еврото, благодарение на което двойката EUR/USD успя да се възстанови до средата на 11-ата цифра.
Въпреки че единната валута беше под натиск на целия пазар след публикуването на разочароващи данни за ръста на PMI. Немският индекс на производствената активност падна още по-дълбоко (до 43.4 пункта), противно на очакванията за нисък растеж. Индикаторът е под основната 50-точкова маркировка от януари тази година, което показва влошаваща се ситуация в този сектор на икономиката. Подобен индекс във Франция беше по-висок от тази цел, но въпреки това показа отрицателна тенденция, като спадна до около 50,3 пункта. В цялата еврозона индексът на бизнес активността в производствения сектор достигна 45,9 пункта - това е един от най-лошите резултати за тази година. В сектора на услугите индексите на PMI се оказаха малко по-добри - в Германия, Франция и еврозоната като цяло съответните показатели показаха положителна динамика.
След публикуването на горните версии, мечките EUR/USD се опитаха да развият низходящо движение в двойката, но биковете почти веднага се заеха с инициативата си. Първо, единната валута получи подкрепа от ЕЦБ. И така, ръководителят на Националната банка на Австрия (и в същото време член на Управителния съвет на централната банка) Робърт Холцман позволи увеличение на лихвата следващата година - ако ключовите икономически показатели показват стабилен растеж. Но си струва да се отбележи, че Холцман е последователен ястреб - по-специално през септември той беше един от онези, които се обявиха срещу връщането на QE, а през октомври той обяви, че ЕЦБ трябва да откаже отрицателните лихви "доколкото е възможно". коментарите му днес бяха възприети съответно.
Но думите на вицепрезидента на Европейската централна банка Луис де Гуиндос наистина изненадаха участниците на пазара. Той заяви, че наскоро публикуваните макроикономически данни говорят за "стабилизиране на икономиката в еврозоната". Очевидно е имал предвид европейските показатели за инфлация, както и доклади на ZEW, публикувани миналата седмица. Прави впечатление, че вицепрезидентът на ЕЦБ не само "похвали" последните тенденции, но и отново критикува ултра меките мерки от страна на регулатора. Според него ниските лихви, от една страна, се отразяват негативно на рентабилността на банковия сектор, и второ, оказват негативно влияние върху финансовата стабилност на еврозоната. Въпреки че през октомври той не изключи по-ниска лихва допълнително в отрицателната област. В същото време Гуиндос често припомня страничните ефекти от изключително меката парична политика. Нека ви напомня, че през септември ЕЦБ обяви въвеждането на двустепенна система за прилагане на депозитната ставка. Според правилата на тази система част от депозитите, които банките дават при ЕЦБ, се освобождават от отрицателната ставка. Според наличната информация именно Гуиндос е основният лобист за въвеждането на тази система - според него тя ще смекчи негативните ефекти от последните парични решения на ЕЦБ.
По този начин, търговците на EUR/USD са получили потвърждение, че е вероятно ЕЦБ да запази позиция в очакване в обозримо бъдеще. Като цяло Кристин Лагард изрази подобни намерения на първото си заседание на ЕЦБ (и миналата година). Този факт дава възможност на търговците да игнорират слабите данни за ИПЦ в производствения сектор, въпреки продължаващия спад.
Също така си струва да се отбележи, че корекционният растеж на двойката се дължи и на слабостта на американската валута. Идекса на долара спадна в началото на тази седмица след временен прилив на оптимизъм по отношение на временното примирие между САЩ и Китай. И макар че страните направиха отстъпки една на друга, разрешаването на световната криза все още е доста далеч. Освен това Тръмп понесе поредица от критики от страна на демократите - според тях американският президент създаде глобална криза по свой начин, провокирайки търговска война с Китай и сега не може да се справи с последствията от своите стъпки. Доларовите бикове не бяха вдъхновени от завършването на първата фаза на процеса на преговори. Очевидно най-сложните и основни въпроси от стратегически характер ще бъдат обсъдени в рамките на втория етап на преговорите. И предвид предстоящите президентски избори в САЩ (ноември 2020 г.) и стабилната разлика в рейтинга на Тръмп от Джо Байдън, може да се предположи, че китайците няма да бързат да сключат умишлено неизгодно споразумение.
Подобни перспективи оказват натиск върху долара, особено в светлината на двойната позиция на Федералния резерв. Джером Пауъл на срещата през декември даде да се разбере, че като цяло регулаторът възнамерява да спре процеса на понижаване на лихвата, но "ако това е необходимо" е готов да се върне към този въпрос. В този контекст, днешните данни за производствения PMI в САЩ оказват допълнителен натиск върху зелените долари, тъй като се озоваха в червената зона (слаб растеж до 52,5 пункта).
Като се има предвид настоящата реакция на долара към това издание, може да се предположи, че показателят за производство в преработващата промишленост в САЩ (освобождаването е планирано за утре, 17 декември) ще предизвика не по-малка променливост. За два месеца (септември и октомври) показателят беше в отрицателна област, но този път анализаторите са оптимистични - според общите очаквания през ноември той ще се възстанови до 0,8%. Ако индикаторът остане в отрицателната зона, двойката EUR/USD ще получи друга причина за корекционния си растеж до най-близкото ниво на съпротива 1.1200 (горната линия на индикатора на линиите на Болингър върху седмичната диаграма).
