Днес паундът в двойка с долара се забави, но все още остава под натиск, въпреки доста приемливите данни за ръста на британската инфлация. От своя страна, търговците на двойката са очевидно изнервени в очакване на утрешния ден и в рамките на който ще се проведе декемврийската среща на Английската централна банка.
Напоследък валутните стратези все повече признават вероятността за проактивно облекчаване на паричната политика в началото на следващата година. Спадът на ключовите икономически показатели на фона на слаб инфлационен растеж само засилва опасенията за това. Освен това паундът се оказа под натиск от политически фактори: търговците нямаха време да отпразнуват победата на консерваторите, тъй като Джонсън им поднесе неприятна изненада - той изрази намерението си законодателно да ограничи преходния период. В същото време пазарът започна да търгува в условията на несигурност, преди всичко - по отношение на перспективите за бъдещи преговори между Лондон и Брюксел. По този начин вече е очевидно, че тези преговори ще бъдат трудни, особено като се има предвид доста тежката линия на поведение на настоящия британски премиер.
Сега да се върнем към Английската централна банка. Нека ви напомня, че британският паунд се срина на целия пазар след срещата през ноември, въпреки че регулаторът остави всички параметри на паричната политика непроменени. Факт е, че двама членове на комисията - Сондърс и Хаскел - неочаквано гласуваха за намаляване на лихвения процент, като по този начин нарушиха очаквания баланс на силите (0-2-7 вместо прогнозираните 0-0-9). За първи път от три години, тоест от август 2016 г. служителите на Централната банка, макар и не в мнозинство, гласуваха за облекчаване на паричната политика. Освен това, представители на "миролюбивото крило" казаха, че регулаторът трябва да въведе допълнителни стимули възможно най-скоро, тъй като последните публикувани данни показват отслабване на британския пазар на труда на фона на увеличаващите се рискове от глобалния търговски конфликт. Може да се отбележи, че Сондърс не е първият, който гласува противно на мнението на повечето си колеги. Преди малко повече от година той заедно с Иън Маккафърти (който вече не е член на Комитета) гласуваха за повишаване на слихвения процент, докато останалите 7 членове на комитета гласуваха за запазване на статуквото. Сега се разви обратната ситуация: "опозореният" служител настоява за облекчаване на паричната политика, отбелязвайки забавяне на растежа на БВП на Великобритания, на пазара на труда, както и слаба инфлация.
Последните публикувани данни наистина не са задоволителни. Икономиката на Обединеното кралство за последния период на проучване (октомври) остана на нулево ниво (на месечна база), докато ключовият показател се увеличи с едва 0,7% в годишно изражение - това е най-слабият темп на растеж през последните 7 години. Освен това данните за пазара на труда също се оказаха много противоречиви: безработицата остана на същото ниво (3,8% при прогноза за растеж до 3,9%), а броят на молбите за обезщетения за безработица се увеличи значително - до почти 29 хиляди (при прогноза от 20 хиляди). Разочароващи заплати. От друга страна, средните доходи (включително премиите) нараснаха до едва 3,2% - това е най-слабата динамика на растеж от април тази година. Без да се вземат предвид премиите обаче, този показател се оказа по-добър от очакваното и беше около 3,5%. Но инфлацията на месечна база се измъкна от отрицателната зона и остана на ниво около 1,5% (при прогноза за спад до 1,4%) в годишно изражение. Базовата инфлация достигна прогнозното ниво (1,7%), а индексът на цените на търговията на дребно показа неочакван ръст - както в месечно, така и в годишно изражение.
И така, какво да очакваме от декемврийската среща на Централната банка? Миналия месец Английската централна банка обобщи резултата от срещата по два начина - от една страна, английският регулатор даде да се разбере, че ако глобалният икономически растеж не се стабилизира, несигурността по отношение на Брекзит ще продължи и ключовите икономически показатели ще продължат низходящата си тенденция, тогава Централната банка може да се наложи да "се намеси". Тогава обаче регулаторът побърза да обяви вероятността за алтернативен сценарий. Ако тези рискове не се реализират, въпросът за постепенното увеличаване на лихвения процент отново ще бъде на дневен ред.
Какво се промени след срещата през ноември? Вероятността за "труден" Брекзит беше намалена до нула, но в същото време несигурността относно перспективите за преходния период се увеличи. Основните макроикономически показатели показват забавяне. Много от компонентите на които днес излязоха в зелената зона, дори инфлацията, която все още демонстрира слабост - особено ако си припомните темпа, с който съответните показатели се увеличиха преди поне година. Що се отнася до перспективите за търговска война, тук също има само временно "размразяване". Очевидно основните битки в процеса на преговори ще се разгърнат след новогодишните празници, така че тази тема отшумя на заден план. В тази връзка страните успяха да избегнат ескалацията на търговския конфликт на 15 декември, като значително успокоиха цялостната ситуация. Но като цяло проблемът все още не е разрешен.
Всичко това подсказва, че утре Британската централна банка може да заеме или много предпазлива, или откровено "миролюбива" позиция. В резултат на това паундът има шанс да се върне към диапазона от 29-28 цифри, ако броят на хората, гласували за намаляване на ставката е повече от двама (обща прогноза 0-2-7) или Марк Карни ще говори за целесъобразност от облекчаване на паричната политика в обозримо бъдеще. Освен това, паундът може да покаже краткосрочен растеж в района на 31-вата цифра, ако регулаторът заеме позиция на изчакване, позволявайки на британската икономика да се "замрази" след одобрението на сделката за Брекзит. При втория сценарий вниманието на търговците на GBP/USD бързо ще премине към политически фактори, тъй като Борис Джонсън планира да внесе законопроект за Брекзит в Камарата на общините в края на тази седмица (а именно на 20 декември).
