Бурята продължава да бушува на златния пазар. Въпреки факта, че са изминали само две седмици от началото на годината, благородният метал вече е успял да премине към 7-годишни върхове, да се срути като камък и след това да започне да се възстановява благодарение на лошите новини за търговската война. Bloomberg активно разпространява слуховете, че тарифите за 360 милиарда долара китайски внос ще останат в сила, поне до президентските избори в САЩ, защото Белият дом трябва да прецени как Пекин изпълнява задължението си да увеличи покупките на американски селскостопански и други продукти. Търговската война, която е продължила малко под две години, изглежда няма да спре, което означава, че търсенето на активи в сигурни райони ще остане високо.
Конфликтът в Близкия изток постепенно избледнява. На пазара се доминира мнението, че настоящата корекция на XAU/USD се дължи на масовото затваряне на дълги спекулативни позиции. Хедж фондовете през седмицата от 7 януари ги увеличиха до най-високото ниво от края на септември, вероятно с надеждата, че конфронтацията между САЩ и Иран ще бъде дълготрайна. Някои все още се надяват на това. Стандарт Chartered Bank отбелязва, че движението на цените поради геополитиката е било по-силно от очакваното преди. HSBC повиши прогнозата си за злато за 2020 г. от 1560 до 1613 долара за унция.
Според мен причините за укрепването на благородния метал не трябва да се намират в геополитиката, а в дейността на централните банки, в политиката и в търговските спорове. Федералнищ резерв даде да се разбере, че дори превишаването на целта за инфлация от 2% няма да го принуди да се откаже от пасивното поведение. Регулаторът е готов да издържи ускоряването на потребителските цени в периода на икономическа експанзия, което е добра новина за "биковете" на XAU/USD. Традиционният метал се възприема като инструмент за хеджиране на инфлационните рискове, тъй като динамиката на активите има много общо с промените в потребителския индекс на потребителските цени.
Динамиката на златната и американската инфлация:
Кучето е погребано в повишената чувствителност на златото към реалната доходност на американските държавни облигации. През декември инфлацията в САЩ нарасна с 2,3%. Това е вторият най-добър показател за календарна година от 2011 г. насам, когато темпът на растеж беше 3%. През 2018 г. потребителските цени се повишиха с 1.9%, а с 1.6% средно за 10 години.
Друг фактор, подкрепящ XAU/USD, е склонността на водещите световни централни банки към ултра мека парична политика, която поддържа темповете на световния пазар на дълга близо до историческите ниски. В същото време мащабният паричен стимул допринася за обезценяването на валутите, което увеличава привлекателността на златото. Ако глобалният БВП не се възстанови толкова бързо, колкото се очакваше, регулаторите ще отслабят още повече паричната политика. Тъй като тарифите на 360 милиарда долара китайски внос все още съществуват, това е повече от вероятно.
Технически, след достигане на целта от 113% на модела ''Акула'', последва естествено отдръпване до 38,2% нивото на корекция на Фибоначи. Тук са разположени и важните нива на въртене. Фактът, че биковете успяха да удържат подкрепа при 1545-1548 долара за унция, надеждите за възстановяване на възходящата тенденция остават.
Злато, дневна диаграма:
