Британската валута игнорира множество отрицателни сигнали, както от макроикономическите доклади, така и от представителите на британския регулатор, които наскоро изказаха "миролюбиви" тези. Паундът упорито остава в зоната на 30-ата цифра, реагирайки по-скоро на политически фактори и възползвайки се от слабостта на щатската валута. Предвид целия масив от отрицателна информация обаче, поведението на британската валута изглежда доста аномално.
Нека ви напомня, че вчера публикуваните данни за ръста на британската инфлация бяха провал. Всички компоненти се оказаха в "червената зона", като бяха значително по-ниски от прогнозните стойности. Например общият индекс на потребителските цени спадна до нула през декември (на месечна база) за първи път от юли 2019 г насам. В годишно изражение също има низходяща тенденция, тъй като показателят спадна до 1,3%. Това е най-слабият темп на растеж от декември 2016 г. Основната инфлация също беше разочароваща. Основният индекс на потребителските цени беше публикуван на 1,4%, тригодишно дъно. Индексът на цените на дребно също показа слаб резултат както в годишно изражение (+2,2% вместо прогнозирания растеж до 2,3%), така и на месечна база (+0,3%, вместо растеж до +0,4%). Индексът на изкупните цени на производителите, който през декември се увеличи с едва една десета от процента, също беше в "червената зона".
Заслужава да се отбележи, че данните за инфлацията само допринасят за отрицателната фундаментална картина, тъй като ключовите макроикономически доклади напоследък са разочароващи. Например в понеделник бяха публикувани данни за растежа на британската икономика, където показателят за растеж на БВП на Обединеното кралство също се оказа по-лош от очакваното. На месечна база индикаторът отново спадна в отрицателна територия (-0,3%). На тримесечна база той се е увеличил само с 0,1%. Това е най-слабият темп на растеж от юни миналата година. Пазарът на труда също е "в застой". Според последните данни броят на молбите за обезщетения за безработица се е увеличил значително до почти 29 хиляди (при прогноза от 20 хиляди). Заплатите също бяха разочароващи. Средните доходи (включително бонусите) нараснаха до едва 3,2%. Това е най-слабата динамика на растеж от април тази година.
Последното парче пъзел от тази картина ще бъдат утрешните данни. В петък ще бъдат публикувани данни за обема на търговията на дребно във Великобритания. Според консенсусната прогноза индикаторите ще покажат положителна тенденция поради предколедната и предновогодишната потребителска активност (+0,8 на месечна база и 3,0% в годишно изражение). Дори ако продажбите на дребно се окажат слаби в предпразничния период, ще бъде възможно да се говори с увереност за съществуващите проблеми от системен характер.
Независимо от това, утрешното публикуване на данни няма да промени ситуацията по никакъв начин. Основните индикатори се забавят и това е факт. Представителите на Английската централна банка все повече намекват, че са готови да понижат лихвения процент като превантивна мярка. По-специално, по-рано тази седмица тази вероятност беше допусната от Гертян Влиегх, който заяви, че британската икономика се нуждае от подкрепа. Той беше подкрепен от Майкъл Сондърс, който на последните няколко сесии гласува за намаляване на лихвения процент. Друг член на комитета Джонатан Хаскел зае подобна позиция. Силвана Тенрейро също наскоро се присъедини към "миролюбивото крило" и обяви, че е готова да подкрепи облекчаването на паричната политика. Ръководителят на английския регулатор Марк Карни също не изключи прилагането на този сценарий. Той каза, че Централната банка има "достатъчно пространство за маневриране" в контекста на стимулиране на икономическия растеж. В скорошни интервюта той изрази подобни намеци, подготвяйки пазарите за по-нисък лихвен процент. Макроикономическите доклади, публикувани тази седмица, само засилиха "миролюбивите" очаквания. В момента вероятността за облекчаване на паричната политика на 30 януари (когато ще се проведе първата среща на Английската централна банка за тази година) е почти 70%.
Въпреки такъв масивен слой от отрицателни фундаментални фактори, паундът и доларът продължават да се търгуват в района на 30-тата цифра. Според редица валутни стратези британската валута все още само се възползва от уязвимостта на американската валута, която не е получила подкрепа от външния фундаментален фон. Първата фаза на търговската сделка между САЩ и Китай беше напълно отчетена в цените, а церемонията по подписването не представи никакви изненади. Освен това британската валута се задържа от намаляване на политическите рискове. Точно тази седмица беше разкрито, че Борис Джонсън отказва на Шотландия втори референдум за независимост, по този начин потушавайки източник на политическа несигурност.
Според мен "устойчивостта на стрес" на британската валута ще бъде краткосрочна. Търговците няма да могат да пренебрегват дълго време предстоящата буря за облекчаване на паричната политика. Поради това низходящата посока на двойката GBP/USD изглежда като приоритет в средносрочен план. Най-близката цел на движението надолу е знакът от 1,2910, което е долната линия на индикатора ленти на Болинджър на дневната графика.
