Двойката USD/JPY достигна шестмесечни максимуми, като спечели подкрепа на 110-тата цифра. Възходящата тенденция за двойката се развива активно от началото на 2020 г. - цената е надхвърлила триста точки за седмица и половина. На фона на геополитическото споразумение йената не е търсена, докато валутата няма аргументи за растежа си. В същото време защитните активи (с изключение на франка) показват тенденция към понижение в отговор на последните развития, свързани с отношенията между САЩ и Китай, Брексит и Иран. Японската валута не е изключение.
Последният скок на лихвата към японската валута беше 7-8 януари, когато светът беше на прага на "голяма война". Убийството на иранския генерал от американците развълнува пазарите: двойката USD/JPY моментално се срина с почти 100 пункта, златото достигна тригодишни максимуми, а цената на барел от петрола Брент скочи до 70 долара. Въпреки това, паниката настроението бързо стана неуспешно. След няколко дни стана ясно, че Иран няма да стигне до мащабна конфронтация: иранските власти обявиха, че "отмъщението е настъпило", като е стрелял по американската въздушна база в Ирак. Вашингтон от своя страна не отговори на този обстрел, прехвърляйки "диалога" в икономическия план: държавите засилиха санкционния натиск върху Техеран.
Реакцията на йената не се случваше бързо. След като достигна многомесечни минимуми (107.66), двойката USD/JPY се обърна и започна активно да набира скорост, като на практика няма никакви понижения на цената. В края на краищата имаше пауза в търговската война между САЩ и Китай след разрешаването на конфликта между САЩ и Иран. И макар че страните не можаха да разрешат най-трудните въпроси в рамките на първия етап на преговорите, йената продължава и до днес - и днес търговската война е спряна, въпреки допълнителните тарифи, въведени от държавите миналата година. Ситуацията с Брексит е подобна: вероятността за номинално излизане на Великобритания от ЕС на 31 януари е 100% и този факт също осигурява косвена подкрепа на двойката USD/JPY. В същото време йената игнорира рисковете, свързани с перспективите за допълнителни преговори в преходния период.
По този начин основните конфликтни ситуации, които тревожиха търговците на валутния пазар, не бяха постигнати по един или друг начин. Е, поне за днес. Следователно не е изненадващо, че японската валута като отбранителен актив престана да бъде силно търсена от инвеститорите. Освен това двойката USD/JPY започна да се фокусира върху други основни фактори - свързани преди всичко с перспективите на паричната политика и макроикономическите отчети. Тук йената води умишлено губеща игра - японският регулатор не се уморява да повтаря, че е готов за по-нататъшно смекчаване на паричната политика, ако постигането на целевото ниво на инфлация е застрашено. Във връзка с това Федералният резерв изглежда по-предсказуем: членовете на Федералният резерв поставиха въпроса за понижаването на процентите на "неопределена пауза" в края на миналата година и изглежда тази пауза ще бъде в сила (поне) до края от 2020г.
Първата среща на японската централна банка ще се състои тази година, което е особено следващия вторник, 21 януари. Според огромното мнозинство експерти регулаторът ще поддържа паричната политика в първоначалния си вид. Тук си струва да се отбележи, че инфлацията в Япония показва изключително слаб, но все пак растеж: според последните данни индексът на потребителските цени нарасна до 0,5% (годишно), докато през предходния месец този показател може да се увеличи само до 0. 2%. На месечна база инфлацията нарасна със скромните 0,2%. Индексът на потребителските цени, с изключение на разходите за прясна храна (основният показател за японския регулатор), нараства с 0,4% на година след увеличаване до 0,2%. Като цяло тази динамика не дойде като изненада за повечето експерти - всички показатели излязоха на прогнозно ниво.
Според слуховете, Банката на Япония ще преразгледа икономическата си прогноза за фискалната година (която започва през април) на срещата си през януари. Тази необходимост възникна поради увеличаване на пакета от мерки за стимулиране от страна на правителството (общата им сума е 122 милиарда долара). По предварителни данни бюджетният пакет ще увеличи БВП на страната с 1,4% през следващата фискална година (период 2020-2021 г.). Според други източници е малко вероятно регулаторът да направи значителни промени в настоящата прогноза, тъй като някои членове на Банката на Япония са скептично настроени към ефективността (поне в средносрочен план) на стимулиращите мерки.
По този начин, търговците на двойката USD/JPY най-вероятно ще пренебрегнат факта на преразглеждане на икономическата прогноза за следващата фискална година. Реториката на Харухико Курода също може да окаже слаб ефект върху динамиката на двойката. В едно от интервютата си той наскоро заяви, че вижда редица признаци за отслабване на японския износ, производство и корпоративните бизнес настроения. От друга страна, той отбеляза общия растеж на японската икономика. Най-вероятно той ще изрази подобна позиция на срещата през януари. Това е обичайната реторика на Курода, която се чува повече от веднъж. Следователно пазарът най-вероятно не се фокусира върху него.
Обобщавайки горното, заслужава да се отбележи, че двойката запазва потенциала за по-нататъшния си растеж. В допълнение, йената ще остане лице в лице с външен фундаментален фон, ако Курода не обяви стъпки по отношение на промяна в паричната политика (което е крайно малко вероятно). При липса на "глобална непреодолима сила" (геополитически конфликти) японската валута ще продължи да следва долара. Най-близката цел на движението нагоре е нивото от 111.20 (при тази ценова точка границите на облака на Кумо се затварят върху месечната графика).
