Протоколът от януарската среща на Федералния резерв на САЩ се оказа "преходен": почти всички тези тези бяха вече изразени от Джером Пауъл, включително миналата седмица, когато той предаде полугодишен доклад на Конгреса на САЩ. Пазарът очаквано игнорира публикуването на този документ - това не помогна на мечките от двойката евро-долар да се укрепят в седмата цифра. Освен това някои забележки от протокола предизвикаха тревогата на търговците, така че вчерашната битка завърши с победа за биковете - освен ако, разбира се, дневното затваряне в рамките на осмата цифра може да се нарече победа.
Въпреки общото еднообразие и предсказуемост на протокола на Федералния резерв, някои точки заслужават специално внимание. По време на заседанието през януари някои членове на регулатора изразиха загриженост, че ниските лихвени проценти могат да допринесат за "уязвимостта на финансовата система". Редица техни колеги заеха обратната позиция - според тях "при определени обстоятелства ниските лихвени проценти могат да помогнат за поддържане на финансовата стабилност". Освен това текстът на протокола съдържа фразата, че "много участници отбелязват липсата на връзка между влиянието на паричната политика и уязвимостта на финансовата система, в резултат на което регулаторът реши да разчита на показателите за инфлация и заетост за определяне на бъдещите лихвени проценти".
Тук трябва да се отбележи, че за съжаление протоколът не посочва много обстоятелства, които биха позволили да се разбере подреждането на силите във Федералния резерв. Например, не знаем точно колко членове на Комитета са подкрепили едното или другото становище или инициативата. Следователно участниците на пазара трябва да направят независими заключения въз основа на обозначенията, с които действа Федералният резерв. В този случай "някои" членове на Федералния резерв и "редица техни колеги" изразиха диаметрално противоположни позиции относно ефективността (осъществимостта) на ниските лихвени проценти. Въпреки това "много участници" се съгласиха в крайна сметка, че е невъзможно да се говори с увереност за връзката между настоящата парична политика и уязвимостта на финансовата система. Може да се предположи, че до такова заключение са стигнали повечето участници в срещата.
Самият факт на такава дискусия предполага, че представители на гълъбовото крило на Федералния резерв продължават да се застъпват за облекчаване на параметрите на паричната политика. Въпреки че е очевидно, че сега те са малцинство, особено на фона на последните макроикономически данни. Икономистите от Федералния резерв повишиха прогнозите за растеж на БВП на САЩ през 2020 и 2021 г. (на фона на първата фаза на търговското споразумение с Китай), а също така положително оцениха перспективите за растеж на пазара на труда в САЩ. Коронавирусът беше признат за нов риск за перспективите за световната икономика, но Джером Пауъл впоследствие смекчи изявлението, заявявайки, че е твърде рано да се правят определени изводи в този контекст. Той добави, че епидемията очевидно ще засегне китайската икономика (особено през първото тримесечие на тази година), но е преждевременно да се обсъждат последиците за световната икономика днес.
С други думи, публикуваният вчера протокол на Федералния резерв показа, че регулаторът е готов да продължи да поддържа паричната политика в първоначалния ѝ вид. Това заключение беше абсолютно очаквано от пазара, така че търговците игнорираха вчерашната публикация. Независимо от това, съдейки по горния диалог между членовете на регулатора, можем да заключим, че някои членове на Федералния резерв все още са за намаляване на лихвения процент - и ако инфлацията и показателите на пазара на труда се забавят, този въпрос отново ще бъде на дневен ред. Такива перспективи все още не притесняват доларовите бикове. Последните индикатори за неселскостопанския сектор и инфлацията подкрепиха щатската валута. Други макроикономически доклади също позволяват доларът да се чувства уверен в почти всички двойки.
Например вчера индексът на цените на производител в САЩ значително надхвърли прогнозните очаквания. В годишно изражение този показател достигна 2,1% - най-силният резултат от април миналата година. В месечно изражение той също достигна многомесечни върхове, като се покачи до 0,6%. Изключвайки цените на храните и енергията, индексът също се увеличи значително: в годишно изражение показателят постоянно намаляваше в продължение на четири месеца, но вчера скочи до 5-месечни върхове. Трябва да се отбележи, че този индекс е ранен сигнал за промени в инфлационните тенденции; следователно неговият растеж помогна за укрепване на доларовите бикове на целия пазар.
Днес мечките на EUR/USD все още са в в диапазона от 1,0780-1,0810. Седмата цифра е сериозно изпитание за продавачите на двойката, затова за окончателното консолидиране в тази ценова зона е необходим подходящ новинарски повод. Например протоколите от последното заседание на ЕЦБ ще бъдат публикувани днес - ще разберем подробности от доклада на регулатора от срещата по паричната политика, която се проведе преди почти четири седмици. Но този документ едва ли ще окаже силно влияние върху двойката. Кристин Лагард даде достатъчно ясно да се разбере, че регулаторът няма намерение да промени паричната си политика в близко бъдеще, докато тя изрази загриженост за забавянето на инфлацията и промишленото производство. Вярвам, че протоколът ще отрази нейното мнение, само че в по-разширен вид.
Производственият индекс на Федералния резерв на Филаделфия ще бъде публикуван днес по време на сесията в САЩ. Това е много незначителен показател, но на фона на увеличение на индекса за производствения сектор от ISM, както и на индекса за производство на Емпайър Стейт, той все още може да засегне двойката. Особено, ако се окаже по-добър от прогнозираните стойности (според прогнозите се очаква индикаторът да спадне от 17 на 10 пункта).
