Поради коронавирусната криза Федералният резерв стартира редица програми, насочени към подпомагане на икономиката и пазарите. Тези програми бяха завършени по-бързо, отколкото по време на финансовата криза през 2008-2009 г. По този начин анализаторите прогнозираха, че до края на кризата, Фед може да изтегли салдо от 10 трилиона долара, които са облигации в доста голям процент.
През декември 2008 г. ФЕД увеличи облигациите си с 3,7 трилиона долара, което доведе до увеличение от 4,5 трилиона долара в общия баланс на операциите за повече от шест години. Имаше опити да се отървете от някои от тези активи, така че общата сума падна под 3,8 трилиона долара в един момент. Въпреки това, тъй като Федералният резерв започна да купува активи отново, общата му сума вече надхвърли 4,7 трилиона долара, което е най-голямата цифра, регистрирана в историята на Централната банка.
Така или иначе текущите усилия на Фед ще се увеличат само защото миналия понеделник той обяви, че ще купува ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа "в необходимото количество", за да подкрепи целите си за стабилизиране на пазарите. Що се отнася до това колко бързо се движи Фед, той трябва да придобие 625 милиарда долара тази седмица, което е повече от това, което придоби по време на рецесията през ноември 2010 г. до юни 2011 г. Освен това, ако комбинираме всички програми на Фед, насочени към освобождаване на замразени кредитните пазари, той е по-амбициозен от всичко, което предприема по време на голямата рецесия.
Във всеки случай Фед отново разшири програмите си и сега за първи път купува корпоративен дълг. Освен това добави ценни книжа, обезпечени с ипотечни кредити, към целевите си покупки за подпомагане на кредитните пазари и разшири видовете ценни книжа, които приема като обезпечение за своите ликвидни предложения.
Въпреки това пазарите остават загрижени за липсата на подходящи фискални стимули от Конгреса, така че акциите се продават агресивно в понеделник. Това обаче не означава, че Фед не е изпълнил своята роля.
Конгресът все още трябва да помогне. Според Кришна Гуха, заместник-председател на Evercore ISI и ръководител на глобалната политика и Централната банка Вашингтон, "ако Конгресът се проведе положително, което все още е нашата основна линия, съвместните политически действия трябва значително да намалят риска от вирусен шок да бъде усилен от кредитният шок в цялата икономика. "
За да подчертае важността на фискалните и паричните сили, които работят заедно, ФЕД обяви неясно предложение, насочено към кредитиране на малкия бизнес на главната улица, което се нуждае от помощ от Конгреса.
Крайният хоризонт ще бъде закупуване на акции и дори високодоходни корпоративни облигации чрез борсово търгувани фондове, които поддържат основни индекси като S&P 500 и Dow Jones Industrial Average. Въпреки че няма признаци, че Фед се движи в тази посока, това може да бъде последната мярка, която може да се случи, ако пазарите все още имат твърде много проблеми. Федът обаче първо трябва да получи разрешение от Конгреса.
"Има причина, поради която в миналото правителството не искаше това схващане за централна банка, притежаваща рискови активи," каза икономистът Лорен Гудуин. "Но ако кризата на ликвидността започне да се превръща в криза на платежоспособността и все още нямаме такава фискална дейност, която да поддържа икономиката, тогава да, мисля, че бихте могли да продължите да разглеждате ФЕД като извор на креативност."
