Двойката GBP/USD запазва позицията си в рамките на 22-рата цифра. В края на миналата седмица мечките на тази валутна двойка направиха още един опит да се консолидират под нивото на съпротива от 1,2180 (линия Tenkan-sen на дневната графика), но те загубиха контрол над двойката в понеделник, въпреки общото засилване на американската валута. Днес, когато самият долар беше под натиск, двойката GBP/USD показа характер и се насочи към средата на 22-рата цифра. Ако вземем предвид краткосрочния период, перспективите на двойката са повече или по-малко ясни: паундът се възползва от слабостта на долара, който от своя страна става все по-евтин поради спад в анти-рисковите настроения на пазара. Ако вземем предвид обаче поне средносрочния период от време, тогава перспективите за тази двойка са много неясни - и това се отнася както за възходящия, така и за низходящия тренд.
Нека ви напомня, че британската валута е поевтиняла през последните две седмици по различни причини, които обаче са свързани помежду си. Така в средата на май бяха публикувани изключително слаби макроикономически доклади за април. Почти всички показатели излязоха в "отрицателната зона", като се оказаха значително по-ниски от много песимистичните прогнози. Освен това макро статистиката беше пълна с анти-рекорди - много ключови показатели спаднаха до многогодишни дъна, а някои от тях достигнаха исторически дъна. Например БВП на Великобритания е спаднал с 2% на тримесечно ниво и с 1,6% на годишна база. И въпреки че експертите очакваха по-лош резултат (-2,6% тр/тр, -2,1% г/г), това е максималният спад през последните 11 години. Потребителските разходи намаляха с 1,7% спрямо предходното тримесечие. Последният път подобна тенденция се наблюдаваше в края на 2008 г. Но показателят на индустриалното производство се срина с 4,2% м/м, което е максималният спад от януари 1971 г.
Малко по-късно бяха публикувани данни за ръста на инфлацията, които също бяха разочароващи: общият индекс на потребителските цени през април спадна до -0,2% на месечна база. В годишно изражение също се наблюдава тенденция на понижение: показателят е спаднал до 0,8% - това е най-слабият темп на растеж от много години. Базовата инфлация също беше разочароваща - индексът на основните потребителски цени достигна 1,4%, тоест на тригодишно дъно. Слаб резултат демонстрира и индексът на цените на дребно, както в годишно изражение, така и в месечно.
Реакцията на Английската централна банка не закъсня много: по време на парламентарните изслушвания относно перспективите на паричната политика Андрю Бейли каза, че сега Централната банка "активно обмисля въвеждането на отрицателен лихвен процент". Той добави, че икономистите сега изучават подобен опит на други централни банки, без да изключват възможността този сценарий да бъде приложен във Великобритания. Подобно изявление беше последният проблем за търговците, след който паундът окончателно загуби позиция. Всъщност ръководителят на английския регулатор изключи подобен сценарий само преди два месеца, като заяви, че отрицателна лихва ще се отрази негативно на банковия сектор във Великобритания. Подобен рязък обрат оказва силен натиск върху двойката GBP/USD, след което двойката актуализира двумесечно дъно и достигна 1,2070.
Въпреки това, противно на прогнозите на някои експерти, мечките не успяха да стигнат под основното ниво на подкрепа от 1,2000 и дори не успяха да се доближат до основата на 20-ата цифра. Първо, пазарът "си спомни", че ръководителят на Английската централна банка няма правомощия индивидуално да понижава или повишава лихвата. Междувременно останалите членове на Комитета не бързат да подкрепят инициативата на своя "шеф", още повече, че той изрази тази идея в хипотетичен контекст. Освен това британската преса се съмнява, че банките ще начисляват на клиентите такси за депозиране на средства. Степента на възвръщаемост на депозитите в националната финансова система вече е минимална (сега средната депозитна лихва не надвишава 0,1% годишно), следователно, ако лихвеният процент бъде намален до отрицателната зона, най-вероятно банковият сектор ще откаже да плаща лихви по депозити, всъщност приравнявайки депозирането на пари по сметки със съхранение в банков сейф. Що се отнася до заемите, най-вероятно банките ще затегнат значително изискванията към кредитополучателите, опасявайки се от увеличаване на дела на "лошите" дългове, тоест получаването на одобрение при кандидатстване за кредит ще стане много по-трудно.
И това са само няколко примера за странични ефекти от въвеждането на отрицателен лихвен процент. Затова експертите в по-голямата си част се съмняват, че тази стъпка ще бъде следващото решение на английския регулатор. Анализаторите не изключват подобен сценарий, но го приписват на извънредни мерки - например, ако Великобритания е принудена отново да въведе карантина във връзка с втората вълна на епидемията. Независимо от това, ако британската икономика покаже признаци за възстановяване на фона на карантината, Английската централна банка едва ли ще се осмели да въведе отрицателна лихва.
По този начин двойката GBP/USD запазва потенциала за по-нататъшния си корективен растеж до нивото на съпротива от 1,2310 (горната граница на облака Кумо, която съвпада със средната линия на индикатора Ленти на Болинджър на дневната графика). Но тук си струва да се отбележи, че спадът на загрижеността относно въвеждането на отрицателна лихва само облекчава натиска върху паунда, докато растежът на двойката е възможен само в случай на по-нататъшна девалвация на американската валута на фона на спад на анти-рисковото настроение на пазара.
