В края на миналата седмица Еврогрупата проведе среща, по време на която финансовите министри успяха да разработят доста ясен план за използването на заети средства, които ще бъдат изразходвани за възстановяване на икономиката на ЕС след пандемията от коронавируса. Разпределението на средствата ще бъде следното: 70% от средствата за възстановяване ще бъдат усвоени през 2021 и 2022 г., докато достъпът до останалите 30% ще бъде отворен през 2023 г., след анализ на спада на БВП на страните от еврозоната през 2020 и 2021 г. Общият пакет трябва да бъде усвоен до 2026 г.
Все пак е необходимо да се анализира решението на Европейската централна банка относно паричната политика, тъй като въпреки че много експерти не очакват регулаторът да направи големи промени, има редица нюанси, които биха могли да се случат по време на срещата на върха на ЕС.
Въпреки това мнозина не очакват огромен натиск върху рисковите активи, тъй като мнозина смятат, че въпреки че планът не е одобрен незабавно, той ще се случи до есента на тази година. Всяко решение в тази посока ще подкрепи европейската валута, тъй като тя ще бъде по-безопасна, но основната подкрепа все пак ще идва от инвеститорите, които избягват рисковете, свързани с коронавируса и неговите последици за икономиките. Лидерите на Европейския съюз ще обсъдят създаването на фонд за икономическо възстановяване на срещата на върха на 17-18 юли.
Междувременно в Съединените щати Министерството на финансите на САЩ публикува доклад за увеличаващия се държавен дълг и бюджетен дефицит, който показва, че разходите, свързани с пандемията от коронавирус, са довели до увеличаване на дефицита на американския бюджет през юни до 864 млрд. долара. Това предполага, че правителствените разходи са се увеличили поне три пъти през юни в сравнение със същия период на миналата година. Рязък спад на правителствените приходи поради редица данъчни облекчения доведе до намаляване с 28% на 241 милиарда долара, но правителствените разходи нараснаха до 1,1 трилиона долара и това вероятно е само началото. Общо бюджетният дефицит за периода октомври 2019 г. до юни 2020 г. възлезе на 2,7 трилиона долара.
Това обаче не засяга особено Министерството на финансите и администрацията на Белия дом, тъй като цялото им внимания е насочено към борбата с коронавируса и спасяването на икономиката след пандемията.
Вчера представителят на Федералния резерв Робърт Каплан заяви в речта си, че очаква американската икономика да се свие от 4,5% на 5% през тази година. Нивото на безработица ще бъде 9% -10% до края на годината, а икономическото възстановяване ще настъпи едва през втората половина на годината. За да се случи това обаче, ще са необходими допълнителни действия във фискалната сфера, както и мерки в здравния сектор, които по време на пандемията играят ключова роля за бъдещата икономика.
Междувременно вчера бе публикуван и друг интересен доклад, но за италианската икономика, която след сблъсък с коронавируса преживява ужасни времена. Очевидно без плана за възстановяване на Европейската комисия проблемите ще се влошат, така че БВП на Италия се очаква да спадне със 17% през второто тримесечие. Най-вероятно през следващите 5 години италианската икономика няма да може да се върне към нивата преди кризата, в които само за една година БВП може да спадне с 11,5%, а през следващата година може да нарасне само със 7%. След което темпът на възстановяване отново ще се забави до 1-2% ма годишна база.
Що се отнася до техническата картина на двойката EUR/USD, биковете най-вероятно ще бъдат активни днес и целият фокус ще бъде насочен към движение към 14-тата цифра. Ако котировките успешно я достигнат, рисковите активи ще претърпят голям бичи импулс, който ще изтласка котировките в зоната на върховете от 1,1460 и 1,1520. Но ако търсенето на еврото намалее, което може да се случи днес след публикуването на важни макроикономически данни, подкрепата ще се измести до нивото от 1,1300 и движението, споменато по-горе, може да не се случи. Най-важните данни за днес е докладът за инфлацията в САЩ, който, ако излезе по-добър от прогнозата, трябва да се очаква повишение на котировките. Ако обаче излезе по-лош от прогнозата, търсенето на щатския долар ще се увеличи вместо това, но това няма да доведе до промяна на текущия тренд, поне докато двойката не се търгува над 1,1255.
GBP/USD
Британският паунд продължи да спада на фона на новината, че Обединеното кралство ще претърпи проблеми след пандемията от коронавирус. Освен това въпросът за търговските отношения с Европейския съюз остава нерешен, което може да засегне сериозно икономиките на двете страни в бъдеще.
Друг проблем за паунда е решението на Английската централна банка относно паричната политика, което може да бъде въвеждането на отрицателни лихви през август. Въпреки това повечето експерти смятат, че регулаторът все пак ще вземе решение да се прибегне до по-агресивно количествено облекчаване (QE), а последните изявления на Андрю Бейли потвърждават това. Бейли каза, че сегашното ниво на лихвите вече е близо до нула, така че няма много инструменти за контрол на ситуацията. Ако икономиката не продължи да реагира на предприетите мерки, Английската централна банка най-вероятно ще продължи да изгражда агресивните мерки за количествено облекчаване.
Що се отнася до техническата картина на двойката GBP/USD, бичият пазар приключи, тъй като се формира двоен връх, което ясно се вижда на долните времеви рамки. Сега целта на мечките е да пробият зоната на 1,2510, успехът на което ще доведе до нов мечи импулс, който би понижил двойката в зоната на дъната от 1,2440 и 1,2360. Биковете могат само да се надяват, че котировките ще се върнат над нивото на съпротива от 1,2620, тъй като едва след това корекцията нагоре ще продължи.
