Доларът реагира нервно тази седмица на началото на дискусиите за нов стимулиращ пакет, но натискът остава зад кулисите. 1 трилион е доста малко предвид мащаба на инжекциите през март-април, но се отнася до най-важния фактор, който формира потребителското търсене – обезщетенията за безработица.
В момента един от основните елементи на подкрепа за работниците е временно увеличение на обезщетенията за безработица с 500 долара на седмица над нормалните обезщетения, а през май обезщетенията достигнаха 6,4% от общия доход. Растежът на този компонент на приходите е много силен и плащанията ще приключат в края на юли.
Предполагаше се, че за три месеца пазарът на труда в САЩ ще се възстанови от спада от февруари-април, но реалността се оказа много по-лоша. Премахването на обезщетенията няма да доведе до спад на безработицата и само при този параметър е възможно намаляване на БВП с 3,3%, докато всички останали са равни.
В резултат на това преговорите за нов стимулиращ пакет придобиват особено значение; без успешното им приключване не можем да разчитаме на поддържане на потребителското търсене на сегашното ниво. Към 23 юли шансовете за приключване на преговорите до 1 август са малки, което означава, че нивото на доверието на потребителите ще се срине и инфлационните очаквания ще спаднат. Посоченият фактор е основният, който понижава долара.
Други два фактора, които оказват натиск върху долара, са конфронтацията с Китай и нарастването на случаите на коронавирус. САЩ предоставят на Китай три дни да затвори консулството в Хюстън и този ход се счита за изключително неприятен. САЩ имат консулства в Шенян, Шанхай, Ченду, Гуанджоу и Ухан, а Китай без съмнение ще намери симетричен отговор.
Златото, от друга страна, продължава победния си поход към 9-годишен връх и все още няма причина да се спира.
EUR/USD
След разгорещени дискусии лидерите на ЕС се съгласиха да създадат единен фонд за възстановяване в размер на 750 милиарда евро. ЕС ще издаде съвместен дълг за първи път в историята.
Въпреки факта, че първоначално обявеният обем на фонда от 750 милиарда не се е променил, размерът на безвъзмездните средства в него е намалял под натиска от "скромната четворка" (Дания, Швеция, Австрия, Холандия) и ще възлиза на 390 милиарда спрямо предложените 500 милиарда. Погасяването на привлечения капитал се очаква вече през 2058 г.
Споразуменията намаляват рисковете в еврозоната и, макар че ЕЦБ все още не е коментирала, се предполага, че те ще бъдат сключени днес и ще бъдат положителни.
Двойката EUR/USD е пробила съпротивата при 1,1494 и е насочена към 1,18, но са необходими допълнителни положителни сигнали за продължаване на растежа. Днес Европейската комисия ще публикува индекса на потребителското доверие за юли, докато утре Markit ще предостави индекса PMI за юли. Прогнозите са положителни и заедно с очакваните коментари на ЕЦБ са в състояние да подкрепят растежа на еврото. Широка зона на подкрепа е разположена на 1,1390 /1430, но понастоящем корекция все още е малко вероятна.
GBP/USD
Паундът изостава от динамиката на повечето валути на G10, тъй като изпитва негативно влияние на два фактора. Първо, има увеличение на напрежението между САЩ и Китай, и второ, основният сценарий за преговори за търговска сделка с ЕС е сценарий без сделка. Поредният кръг от преговори предстои да приключи днес и не се очаква пробив. Тъй като в бъдеще няма планирани други срещи за няколко седмици, няма къде да се търси позитивност.
Макроикономическите данни, публикувани миналата седмица, не впечатлиха инвеститорите и създаването на фонд за възстановяване на ЕС прави паунда аутсайдер в двойката спрямо еврото.
Зоната на подкрепа е 1,2640/60. В случай на спад, купете с целта от 1,2800, тъй като дори слаб паунд може да се възползва от силен натиск върху долара. След като пробиете нивото на 1,2806, следващата цел ще бъде 1,2920/30.
