Еуфорията от ЕС повиши котировките на EUR/USD на най-високото ниво от началото на 2019 г., което позволява прилагането на стратегията за покупка, която обявих. Много по-важен е обаче фактът, че на пазара се появи нова тема. Всъщност две. Емитирането на европейски облигации от страна на ЕС увеличава вероятността еврото да стигне до щатския долар в различни области – от златни и международни валутни резерви до конверсионни операции. Освен това целият пазар на ценни книжа в стария свят ще се възползва от единството на Европа.
27-те държави от ЕС одобриха френско-германско предложение за фискален стимул в размер на 750 милиарда евро след четири напрегнати дни на преговори. Като се вземат предвид бюджетът от 1,1 трилиона евро, общият размер на помощта е 1,8 трилиона евро. След дълъг период на съпротива "скромната четворка" се съгласи да се присъедини към мнозинството, доходността по периферните облигации в еврозоната и спредът им с германските им колеги намаляха, а еврото се повиши.
Динамика на спреда на доходността
Европейските облигации, които имат възможност да участват в програмата за закупуване на активи на ЕЦБ, са много привлекателен инструмент за инвеститорите, който в близко бъдеще може сериозно да се конкурира с облигациите на САЩ. Фактът, че ЕС подкрепя Италия и други проблемни държави от еврозоната с всички сили, увеличава привлекателността на емитираните облигации. Те са сериозна алтернатива на дълговите задължения на развиващите се страни. В същото време инвеститорите ще обърнат по-голямо внимание на EuroStoxx, DAX и други индекси на Стария свят, а свързаният приток на капитали в Европа ще бъде катализатор за ралито EUR/USD.
Може би основният проблем за "биковете" на основната валутна двойка е ескалацията на конфликта между САЩ и Китай. През 2018-2019 г. еврото бе сериозно засегнато заради търговските войни и спекулантите продължават да увеличават нетните къси позиции за долара. В четири от петте предишни случая това доведе до повишаване на индекса на щатския долар.
Динамика на спекулативните позиции и щатския долар
Ако добавите към това повишените рискове от засилване на антикитайските настроения при предстоящите избори през ноември в САЩ, шансовете за дълбока корекция на EUR/USD не изглеждат толкова далечни.
Според мен, каквото и да направи Доналд Тръмп, нищо добро няма да се получи. Възобновяването на търговската война със Средното кралство предизвиква спад на борсовите индекси в САЩ, което президентът смята за показател за ефективността на неговата дейност. Освен това, за разлика от 2019 г., когато Пекин преглъщаше негодуванието, сега няма да остане безмълвен. Китай има чудесна възможност да диверсифицира своите златни и валутни резерви в полза на еврото, което не ни позволява със сигурност да кажем, че EUR/USD ще спадне, ако търговският конфликт се възобнови.
Основните събития от последната седмица на юли ще бъдат публикуването на данни за германския и американския БВП за второто тримесечие, както и срещата на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC). Ако германската икономика не спадне толкова дълбоко, колкото очакват експертите на Bloomberg, основната валутна двойка ще получи нов тласък за растеж. Изтеглянията до подкрепа при 1,1545 и 1,15 трябва да се използват за покупки с цели на 1,175 и 1,185.
Дневна графика на EUR/USD
