Глобалните финансови пазари са в настроение за изчакване в навечерието на речта на Джером Пауъл на годишния симпозиум в Джаксън Хол. Ниската волатилност на търговските борси през първата половина на деня за търговия бе предизвикана от празния икономически календар. Вчера САЩ публикуваха мрачен индекс на потребителските настроения, който е ключов показател за икономическото здраве. Независимо от това, индексът не оказа голямо влияние върху EUR/USD.
Продавачите на рискови активи трябва да изтласкат 1,1785 надолу. Този ход ще засили натиска върху EUR/USD. При този сценарий валутната двойка ще се върне към дъната от предходната седмица, откъдето пътят ще бъде отворен за по-дълбок спад към 1,1710. В случай, че двойката запази основната подкрепа от 1,1650, низходящият тренд, който се оформи на 19 август, ще приключи. От тази подкрепа EUR вероятно ще възобнови възходящия тренд. Ако биковете могат да устоят на натиска за продажба, купувачите на EUR ще си възвърнат контрола, след като съпротивата от 1,1840 бъде пробита. Този ход ще отвори пътя към петъчните върхове от 1,1890 и върховете от последната седмица от близо 1,1960.
Утрешното изказване на председателя на Федералния резерв ще даде заключения, които могат да се извлекат от преразглеждането на паричната политика. Най-вероятно ще говорим за преразглеждане на целевото ниво на инфлация, което ще бъде леко изместена напред, в рамките на 2% -2,5%. Това вече бе заявено от служителите на Федералния резерв и няма да донесе нищо ново на пазара. Волатилността обаче би могла да скочи, ако Пауъл каже, че промените в паричната политика ще настъпят само когато икономиката достигне гореспоменатия лимит на инфлация и коефициентът на безработица се върне на най-ниските си нива. Намек за по-нататъшно облекчаване на паричната политика и разширяване на програмата за изкупуване на облигации през ноември тази година може да нанесе удар върху щатския долар. Освен това Федералният резерв може да актуализира своите по-нататъшни насоки през ноември.
Не забравяйте, че коронавирусът все още не е победен. По този начин той все още дерайлира както глобалната икономика, така и икономиките на САЩ и ЕС. Очевидно периодът на бърз растеж на единната европейска валута и рисковите активи, който беше регистриран през това лято, постепенно приключва. Така че пазарът изразява реалистични настроения към перспективите на еврозоната. Волатилността ще се увеличи в случай на втора вълна на COVID-19 през есенно-зимния период. Междувременно съществува несигурност за дългосрочното въздействие на коронавируса върху валутните курсове.
Един икономически доклад в края на миналата седмица бързо орезви купувачите на рискови активи. Нека ви припомня, че предварителният индекс PMI за производствения сектор в еврозоната спадна до 51,7 през август, по-слабо от очаквания ръст до 53,0 пункта. Индексът PMI за сектора на услугите спадна до 50,1 пункта през август от 54,7 пункта през юли. В резултат на това предварителният съставен индекс PMI за еврозоната спадна до 51,6 пункта през август. Това предполага, че няма смисъл да чакате възстановяване във V-образна форма. Освен това бързото възстановяване, което вероятно ще приключи през август тази година, ще бъде последвано от етап на по-плавен растеж с постоянни спадове. Друга мисъл, не забравяйте за високата вероятност за второ блокиране поради възобновяване на коронавируса, което може да бъде наложено тази зима.
Докладът за доверието на потребителите във Франция разкри, че френските потребители не са толкова оптимистично настроени за бъдещето. Това е още един знак, че периодът на голям растеж на рисковите активи се приближава към своя край. Най-вероятно през третото тримесечие на тази година доверието на потребителите постепенно ще отслабне, тъй като правителствата намаляват своите програми за финансова помощ за населението. Според Insee индексът на потребителско доверие във Франция е останал непроменен през август на 94 пункта, както през юли. Показателят за оценка на собственото положение на домакинствата остава на положителна територия, докато показателят за оценка на икономическата ситуация като цяло остава отрицателен. Индикаторът ще нарасне, след като ситуацията с коронавируса бъде напълно овладяна.
Въпреки това, френската икономика ще бъде един от лидерите по отношение на възстановяването през третото тримесечие на тази година, за разлика от Испания и Италия. Френското правителство своевременно предостави по-силна фискална подкрепа, която е пряко свързана с по-ниските разходи по заеми, отколкото в съседните страни. Например, в Италия и Испания високата тежест на дълга и много големите публични разходи преди кризата са засегнали икономиката по време на пандемията от коронавирус...
