Днес Джером Пауъл ще представи перспективата на Федералния резерв за това къде е балансът между висока несигурност и признаци на подобрение след спад. Последните данни за САЩ изглеждат доста оптимистични, има силен ръст на активността на жилищния пазар и ръстът на поръчките за дълготрайни стоки през юли възлиза на 11,2%, което е значително по-високо от прогнозираните 4,3%. По този начин това ясно показва, че индустрията се възстановява.
Освен това положителният ръст е много забележим в динамиката на фондовия пазар – S&P 500 постави още един рекорд на 3481 в сряда. Има три предположения за този растеж и това е, което пазарът иска да чуе по време на днешната реч на Пауъл в Джаксън Хол. Следват: продължаване на възстановяването на глобалното търсене, Конгресът на САЩ намира начин за компромис и предлага друга програма за фискален стимул (въпреки че кредитните условия на банките ще се влошат) и накрая, имаме самия двигател, който гарантира растежа на фондовите индекси.
Ако Пауъл пряко или косвено потвърди тези основни изводи, тогава доларът ще получи известно предимство спрямо еврото и други защитни активи, тъй като фондовият пазар ще има основания да продължи да се покачва, което ще привлече инвеститори и ще увеличи търсенето на долара и спредът на доходността също ще бъде в полза на долара.
По този начин речта на Джером Пауъл днес може да се превърне в причина за потвърждение на обръщането на пазарите в полза на долара.
В полза на факта, че Пауъл потвърди очакванията на пазара, важат и следните обстоятелства. Федералният резерв няма възможност да започне политика на нормализация, докато не се появят ясни признаци на икономическо възстановяване. Традиционно Федералният резерв оценява 3 фактора – пазара на труда, инфлацията и БВП в процеса на паричната политика. Тези показатели обаче не са достатъчни, за да се види дълбочината на проблема. Например динамиката на междинните разходи (себестойността на стоките и услугите, които се използват като енергия и материали в производствения процес) е отрицателна. Освен това Тръмп, с неговия лозунг да направи "Америка отново велика", не успя да рестартира реалния икономически сектор, тъй като съотношението на междинните разходи към брутната продукция вече е по-лошо от 2009 г.
Съответно Федералният резерв е единственият, който може да поддържа стабилността на долара като основна валута в света, тъй като не са останали други инструменти, освен паричните. Това е причината позицията на Федералния резерв, която се очаква да бъде обявена от Пауъл днес и която ще бъде приложена на следващото заседание на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) на 17 септември, да е толкова важна за пазарите – тя определя бъдещето на цялата валутна структура.
EUR/USD
Изявлението на Олаф Шолц, министър на финансите на Германия, подкрепи положителния растеж в Европа в сряда. Той заяви, че германското правителство удължава схемата си за подпомагане на доходите до края на 2021 г. Те планират да намалят работното време, за което от бюджета за следващата година ще бъдат отпуснати допълнителни 10 милиарда евро.
В резултат еврото се покачи, но със слабо движение. То не успява да пробие нивото на съпротива от 1,1850. Днес сутринта се очаква бавно движение към подкрепата от 1,1760/70 и има голяма вероятност за спад от диапазона. Целта е 1,1690/1710.
GBP/USD
Според доклада на CBI от вторник, заетостта на дребно през август е намаляла най-бързо от февруари 2009 г. насам, като още по-силен спад се очаква през септември тази година. За разлика от Германия, Великобритания е намалила държавната програма за субсидиране на заплатите, което неминуемо води до спад в търсенето и до забавяне на икономическото възстановяване като цяло.
Може би днес ще бъдат публикувани нови данни. Андрю Бейли, ръководителят на Английската централна банка, ще изнесе реч веднага след Пауъл. Технически, покачването до нивото от 1,3220 в сряда ще бъде последното преди продължителен спад. Съпротивата е при 1,3250. Може да се помисли за продажба с цел на 1,3030, ако са направени опити за растеж.
