Докато пазарите изпитват спад в активността преди ключовата среща на Федералния резерв на 16-17 септември, Бюджетната служба на Конгреса на САЩ публикува нови данни за състоянието на бюджета, които доскоро щяха да предизвикат екзистенциален шок, но днес са почти незабелязани.
Бюджетният дефицит на САЩ нарасна с 198 милиарда долара и достигна 3 трилиона за 11 месеца на текущата фискална година през август. А до края на годината се очаква дефицитът да достигне 3,3 трилиона долара, или 16% от БВП.
Изненадващото обаче не е, че дефицитът ще достигне най-високата стойност в историята, но се очаква да се върне към сегашните нива и дори леко да се подобри в сравнение с мартенската прогноза за периода след 2025 г. Но не е ясно как икономиката на САЩ ще покаже такъв огромен растеж. Чуждестранните кредитополучатели притежават само една четвърт от държавния дълг, който процент намалява всяка година, а нарастващият натиск върху Китай заплашва да срине цялата система на външно финансиране за американския публичен дълг.
От друга страна, последните данни за пазара на труда показват, че се очаква безработицата да възобнови растежа си. Нарастващите темпове на загуба на работни места изискват нови стимулиращи мерки и Тръмп обещава да прокара още 300 милиарда долара помощ чрез Конгреса. Има няколко възможности за по-нататъшно развитие на събитията, всички те са радикални и взаимно изключващи се в много отношения. Следователно позицията на Федералния резерв и резултатите от президентските избори ще бъдат решаващи.
EUR/USD
На заседанието на ЕЦБ в четвъртък не бяха обявени нови мерки за парична политика, но тонът на пресконференцията беше изненадващо оптимистичен. Председателят на ЕЦБ Лагард подчерта очевидния успех на две текущи програми - програмата за спешни покупки на активи в отговор на пандемията от COVID (PEPP) и програмата за дългосрочно рефинансиране TLTRO. Прогнозата за БВП за текущата година е преразгледана нагоре, а инфлацията също се очаква да нарасне до 2022 г., очевидно в отговор на положителното въздействие на наскоро създадения фонд за възстановяване на ЕС.
Оптимизмът идва от проста предпоставка: ЕЦБ вижда подкрепяща фискална политика, прилагана на правителствено ниво, и ако случаят е такъв, няма нужда от допълнителни мерки от страна на ЕЦБ.
Освен това по време на пресконференцията няма обещания за предприемане на допълнителни мерки в бъдеще и изненадващо, високият курс на еврото не предизвиква безпокойство.
Напоследък двойката EUR/USD намалява поради коментарите на членове на ЕЦБ, които изразиха загриженост за нарастващото евро. Сега еврото вероятно ще може да възобнови растежа си, тъй като ЕЦБ не е посочила ограничения. В същото време оптимизмът изглежда донякъде претенциозен. Например прогнозата за инфлацията се ревизира нагоре, докато тенденцията за дефлация е ясно видима през август.
Въпреки факта, че биковете на еврото могат да получат по-голямо облекчение след заседанието на ЕЦБ, растежът все още е под въпрос. Малко вероятно е то да излезе от диапазона до 17 септември, тъй като пазарът на облигации реагира повече от умерено на оптимизма на ЕЦБ и дългосрочните инвестиционни предпочитания не са се променили.
GBP/USD
Тук ЕС постави ултиматум, който на практика изисква от правителството на Обединеното кралство да оттегли противоречивия законопроект до края на месеца или ще бъде изправено пред съдебен иск, след като Обединеното кралство публикува законопроект за пренаписване на части от споразумението за излизане от съюза от януари. Европейската комисия заяви, че Обединеното кралство "сериозно е подкопало доверието" и рискува да застраши търговските преговори. Нещо повече, министърът на кабинета Майкъл Гоув заяви, че Великобритания няма намерение да отстъпва, като заяви, че "ясно е дал да се разбере" на своя колега от ЕС, че правителството на Обединеното кралство "не може и няма да" промени закона.
Технически паундът спадна, тъй като няма избор. В момента пазарите изхождат от факта, че вероятността за намаляване на лихвения процент от Английската централна банка до 0,1% се е увеличила и паундът ще продължи да бъде под натиск, докато не се появят поне някои положителни новини.
В допълнение, той е задържан на нивото на съпротива от 1,2809. Техническо изтегляне до зоната от 1,3030/50 е възможно преди нова низходяща вълна. Има малка вероятност за подновяване на растежа, така че средносрочната цел е спад до нивото на подкрепа от 1,2620/40.
