Рисковите активи спаднаха вчера след съобщения, че Германия и Франция са обявили, че затягат ограничителните си мерки на фона на големия брой случаи на COVID-19. Германският DAX се срина, след което борсовите индекси в други страни рязко спаднаха. В същото време се продават стокови валути, като петрол, заедно със защитни активи като йената и долара.
На свой ред динамиката на доходността на основните световни облигации беше доста сдържана. Доходността на 10-годишните трежърис всъщност затвори с 1 бп по-високо от вчерашните нива на 0,7710%, докато доходността на 10-годишните облигации в края на деня спадна само с 1 бп, до -0,625%. Британските 10-годишни облигации спаднаха с 2 бп, до 0,2130%, а 10-годишните италиански BTPS се повишиха с 6 бп, до 0,763%.
Тази вечер САЩ ще публикуват своите седмични данни за заявления за безработица, предварителен БВП за третото тримесечие и очаквани продажби на жилища за септември. Очаква се растежът на БВП на САЩ за третото тримесечие да бъде най-силният след рекордния срив през второто тримесечие. Паниката на пазара ще нарасне, ако има някакви несъответствия с прогнозите.
Тук може да се очаква развитие на настоящите трендове – суровите активи ще спадат сутринта, докато за защитните активи ще има голямо търсене.
EUR/USD
Днес ЕЦБ ще проведе редовно заседание по паричната политика. Напоследък има нарастващ натиск върху ЕЦБ във връзка с нововъведените ограничителни мерки, но шансовете за някои облекчаващи стъпки остават ниски поради няколко причини.
Първо, ръководството на банката, представлявано от Лейн и Лагард, многократно е подчертавало, че няма да взема решения преди декември.
Второ, дълбочината и въздействието на новите ограничителни мерки все още не могат да бъдат оценени, тъй като липсват статистически данни за тяхното въздействие върху икономиката.
Трето, в момента ЕЦБ разполага с много инструменти за управление на ситуацията. По-специално, повече от половината от пакета на ЕЦБ в размер на 1,350 милиарда евро по "Програмата за спешни обществени поръчки при пандемия (PEPP)" остава неизползван. Очаква се банката да удължи тази програма поне до края на юни 2021 г., което означава, че няма нужда да се бърза.
Въпреки това тонът на коментарите се очаква да бъде "гълъбов". Можем да предположим, че ЕЦБ може да обяви увеличаване на темпото на покупките (същевременно оставайки в рамките на текущата програма), а също така е възможно да обяви планове за въвеждане на нови стимулиращи мерки през декември.
Ако прогнозите се сбъднат, EUR/USD ще може да се консолидира близо до долната граница на канала.
Опцията за излизане от канала обаче изглежда по-вероятна, тъй като в момента има допълнителни сили, действащи върху еврото, които го тласкат към продажба. Нарастващите шансове Тръмп да бъде преизбран след одобрението на кандидатурата му във Върховния съд може да се счита за един от двигателите. Следователно доминиращият сценарий преминава към нивото от 1,15.
GBP/USD
Паундът все още не е под голям натиск като еврото, но за всичко си има време. Първо, кабинетът на Джонсън очевидно се оттегля от преговорите за Брекзит в очакване на резултата от изборите в САЩ, което увеличава шансовете за излизане без сделка. На второ място, новите ограничителни мерки, обявени от Германия и Франция, вече са повлияли негативно на перспективите за еврото и очевидно Великобритания е следващата. Миналата седмица броят на новите случаи на COVID-19 стабилно надхвърли 20 хиляди души, което е три пъти повече от миналата пролет.
Днес Английската централна банка ще публикува данни за ипотечните и потребителските кредити през септември, което косвено ще покаже промяна в инфлационните очаквания и ще коригира прогнозите след срещата, която ще се проведе на 5 ноември. Леко разширяване на програмата за обратно изкупуване на активи с прогноза от 745 до 845 милиарда паунда вече е отчетена в котировките.
Двойката GBP/USD остава в нарастващия канал, но преминаването към долната граница от 1,2830/50 изглежда най-разумно. Силните движения обаче са малко вероятни, тъй като паундът ще изчака резултатите от изборите в САЩ.
