По време на днешната азиатска сесия индексът на щатския долар спадна до 90-ти знак за първи път от март 2018 г. Низходящият тренд се регистрира от началото на октомври, когато търсенето на антирискови инструменти забележимо намаля. Безопасният долар изигра своята роля и остана сам с основните си проблеми. Сега централните банки на водещите страни в света обмислят как да спрат преоценката на националните валути на фона на широкото отслабване на долара. В същото време подценен долар е от полза за американската икономика, така че от Федералния резерв спокойно го наблюдават как а и дори го провокират под формата на меката си реторика.
Ако говорим за непосредствените причини за обезценяването на долара, тогава те могат грубо да бъдат разделени на две категории: Първо, това се дължи на фактора COVID-19, последвано от забавяне на американската икономика, политическа несигурност и гълъбови изявления на Федералния резерв.
Първоначално трябва да се отбележи, че на пазара все още нараства интересът към рисковите активи. Търговците имат големи надежди за ваксината срещу коронавирус: няколко големи фармакологични компании са готови да започнат масово производство на лекарства наведнъж. Например вчера стана известно, че Великобритания стана първата държава в света, която одобри ваксината срещу COVID-19 (Pfizer/BioNTech) за широко приложение. След няколко дни в тази страна ще започнат масови ваксинации. Освен това ваксините на Moderna и AstraZeneca също са в развитие. В Европейския съюз фармаколозите очакват сигнал от регулатора – всички приложения от този вид ще бъдат разгледани спешно, така че ваксинацията може да стане достъпна за страните от ЕС през следващите седмици.
Този нововъзникващ положителен фактор осигурява значителна подкрепа за европейската валута, докато американската валута остава непроменена. И дори ако докладите за ваксинацията (които, разбира се, няма да разрешат проблема с COVID-19 за една нощ) бъдат пренебрегнати, все още има определени положителни тенденции в еврозоната.
Миналата седмица Световната здравна организация регистрира спад на новите открити случаи на COVID-19 за първи път от септември. Това първоначално се дължи на спада в броя на случаите в Европа. На свой ред Европейският център за профилактика и контрол на заболяванията заяви, че кривата на епидемията в Европейския съюз или се изравнява, или намалява.
Беше известно, че почти всички европейски държави обявиха национални блокировки в началото на ноември. По-специално работата на общественото хранене беше ограничена, образователните институции бяха затворени. В някои държави (например във Франция) дори беше въведен комендантски час. Резултатът дойде веднага. В момента можем да говорим за положителни тенденции. Ежедневното нарастване на броя на случаите в страни като Испания, Франция, Белгия е намаляло тройно. Великобритания и Италия също регистрираха спад с един и половина пъти, докато в Германия динамиката се стабилизира.
От друга страна, в САЩ имаше почти 200 хиляди нови пациенти с COVID-19 преди ден и 189 хиляди вчера. Най-трудно е положението в Тексас, Калифорния и Флорида. Забележително е, че Съединените щати също се подготвят за масови ваксинации, но биковете на щатския долар пренебрегват този факт, тъй като те обръщат поглед назад към динамиката на макроикономическите показатели и гълъбовите изявления на Джером Пауъл.
Въпреки това ръководителят на Федералния резерв, докато разговаряше в долната камара на американския конгрес вчера, увери конгресмените, че регулаторът няма да се откаже от програмата си за закупуване на облигации, дори ако американската икономика покаже растеж през първата половина на 2021 г. Освен това, той изрази готовността си да разшири програмата за количествено облекчаване (QE), ако е необходимо. Въпросът за повишаване на лихвения процент е напълно затворен, като се има предвид новата стратегия на Федералния резерв. Трябва да се припомни, че регулаторът вече е готов да позволи 2% инфлация. Все още е рано да се говори за това – инфлацията в САЩ показва отрицателна динамика и съдейки по косвените показатели, динамиката на спада ще продължи. Джером Пауъл също призна, че темпът на икономически растеж напоследък се е забавил и перспективите остават силно несигурни. По-специално, пазарът на труда, който се укрепва от няколко месеца, се забави. Той отбеляза, че милиони американци остават безработни и групите с ниски доходи са особено засегнати.
Що се отнася до бъдещите перспективи, Джером Пауъл каза, че американската икономика може да се възстанови напълно, само ако хората са убедени, че могат безопасно да извършват икономически дейности. Това ще се случи през втората половина на следващата година въз основа на неговата прогноза.
Подобна реторика понижи още повече щатския долар, особено на фона на спада в ключовите макроикономически показатели (инфлация, данни за неселскостопанския сектор, продажби на дребно). Нарастващите двойни дефицити (дефицити на бюджета и платежния баланс) в САЩ също създават натиск върху долара. И накрая, имаме политическата несигурност, по-специално неспособността на конгресмените да се споразумеят за нов пакет от стимули. Преговорите, продължили повече от половин година, не доведоха до нищо, въпреки гръмките изявления както на републиканците, така и на демократите.
Предвид този основен фон можем да предположим, че доларовият индекс ще продължи да спада. Ако говорим за перспективите за двойката EUR/USD, тогава е необходимо да се изчака корекционно изтегляне. Вчера мечките се опитаха да поемат лидерството, но ръстът на цените само се забави. Такива резки импулсивни движения обикновено са последвани от корекция, чиято дълбочина определя растежа на възходящия тренд.
По този начин, ако купувачите поддържат цената над нивото от 1,2050, тогава можем да говорим за средносрочните перспективи за достигане на нивото от 1,22. Очаква се силното евро да се превърне в цел за ЕЦБ – особено предвид скорошното публикуване на данни за растежа на европейската инфлация (общият индекс на потребителските цени е отрицателен в продължение на четири последователни месеца). Ако единната валута издържи вербалния удар на ЕЦБ и не спадне под 1,2050, тогава ще бъде само въпрос на време да достигне нивото от 1,2200.
