Изглежда, че трябва да има махмурлук след Коледа и Нова година, но благородният метал продължава да расте толкова ревностно, колкото през 2020 г. В края на миналата година котировките на XAU/USD нараснаха с около 24% поради слаб долар и ниски реални лихви по облигациите на САЩ.Последните бяха притиснати от нарастващата вероятност за потискане на инфлацията. В началото на 2021 г. външният фон изобщо не се е променил.
Споразумението на ОПЕК+ за запазване на обема на производството на същото ниво в рамките на колективния договор и намерението на Саудитска Арабия да намали производството с 1 милион б/д през февруари-март едностранно завишени цени на фючърсите на петрола и повишени слухове за бързо нарастване на инфлацията. Доходността от 10-годишните защитени с инфлация ценни книжа (TIPS) спадна до исторически ниско ниво, а очакванията за инфлация в САЩ за следващите 10 години, измерени с помощта на нулев процент на инфлация, скочиха до най-високото ниво от 2018 г. Особено след като рейтингите показват, че две свободни места в Сената ще бъде взети от демократите. Ако успеят да поемат контрола както върху Белия дом, така и върху Конгреса, Джо Байдън няма да има проблем да осъществи идеята си за увеличаване на фискалните стимули. Това ще засили рефлационната среда и ще допринесе не само за растежа на акциите но и на златото.
Динамика на доходността на защитените с инфлация ценни книжа и златото
Наливане на масло в огъня е намерението на Федералния резерв да остане настрани най-малко до 2024 г. Протокола от заседанието на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) през декември, който трябва да бъде публикуван на 6 януари, със сигурност ще покаже намерението на Централната банка да поддържа текущите параметри на ултра-мека парична политика, докато регулаторът не види стабилен напредък в областта на инфлацията и заетостта. Федералният резерв е готов да толерира увеличаване на индекса на разходите за лично потребление до 2,5-3% и това обстоятелство сериозно усложнява състоянието на щатския долар. Колкото по-лошо за щатския долар, толкова по-добре за златото!
Така в краткосрочен план съдбата на благородния метал зависи от изборите в Джорджия. "Синята вълна" може да върне неговите котировки над 2000 долара за унция, победата на републиканците също няма да бъде катастрофа. При този сценарий шансовете за фискален стимул ще намалеят, но рисковете от по-високи данъци и засилено регулиране ще спаднат, което ще подкрепи акциите. Нарастването на глобалния апетит за риск е причина за продажбата на щатския долар и за продължаването на ралито на XAU/USD.
В средносрочен план инвеститорите ще се върнат към темата за пандемията и търговските войни. Проблемите с производството, транспортирането на ваксини, нежеланието на населението да се ваксинира, както и продължаването на напрегнатите отношения между САЩ и Китай при Джо Байдън могат да увеличат апетита за надеждни активи, да допринесат за корекцията на индекса на щатския долар и благородния метал. Байдън разбира, че единственият начин да забави Китай е да се създаде кръг от съюзници около него. Проблемът е, че Си Дзинпин също разбира това.
Технически, на дневната графика на златото се формира модел на вълната на Улф с цели на 1990 долара и 2060 долара за унция. Настроението остава бичо, затова препоръчвам, ако демократите спечелят изборите в Джорджия, да увеличите дългите позиции, образувани при пробивите на нивата от 1890 и 1905 долара за благородния метал.
Дневна графика на златото
