Въпреки бързия растеж на американските индекси на акции във връзка с победата на демократите в Сената, няколко опита на биковете на EUR/USD да пробият над основата на 23-та цифра не бяха увенчани с успех. Напротив, неочаквано бързото покачване на доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ поради очакванията за допълнителен фискален стимул от "синята вълна" предполага, че не всичко е толкова ясно на Форекс пазара, както показват прогнозите.
Консенсусната оценка на експертите на Bloomberg и Reuters предполага, че основната валутна двойка ще нарасне до 1,25 през 2021 г., а лихвите по 10-годишния американски дълг ще се повишат до 1,25%. Вероятно биковете на EUR/USD, вдъхновени от бързия растеж на S&P 500, очакваха, че първата прогноза ще бъде почти изпълнена през януари, но желанията ни не винаги се сбъдват. Всяка тенденция трябва да бъде коригирана, така че спадът на еврото до основата на 22-рата цифра спрямо щатския долар не бива да плаши никого. Всъщност външният фон остава благоприятен за единната европейска валута: индексите на икономическа изненада се повишават, икономиката на Китай е силна, апетитът към глобалния риск се повишава и процесите на ваксинация набират скорост.
Динамика на индексите на икономически изненади
Друго нещо е, че поради намеренията на демократите незабавно да увеличат чековете на американците от 600 на 2000 долара, инфлацията рискува да се ускори и лихвите на американския дългов пазар да се повишат. Този пазар очевидно изостава от останалите и консенсусната прогноза най-вероятно подценява рисковете от покачване на доходността на 10-годишните ценни книжа до 1,75-2%. Ако такъв сценарий бъде реализиран, това ще принуди Федералния резерв да мисли не само за ограничаване на програмата за закупуване на активи на стойност 120 милиарда долара на месец, но и за повишаване на лихвата на федералните фондове.
Динамика на доходността на 10-годишните американски облигации и индикатора на пазара на стоки и акции
Според мен началото на нормализирането на паричната политика е по-вероятно в САЩ, отколкото в еврозоната, така че потенциалът за рали на EUR/USD вероятно ще бъде ограничен до знака от 1,25-1,30. Въпросът е кога точно ще настъпи обратът. Разбира се, продажбата на активи безопасно убежище в условията на спадащи политически и геополитически рискове и спадаща волатилност ще продължи още известно време, но тя не започва през второто полувреме, за да спечели обратно теорията за доларовата усмивка, при което щатският долар се укрепва на фона на динамика на БВП на САЩ спрямо световния аналог.
Независимо от това, няма съмнение относно силата на възходящия тренд за EUR/USD в краткосрочен план. Федералният резерв не мисли за повишаване на лихвените проценти, двойният дефицит (бюджет и текуща сметка) на САЩ се увеличава, а търсенето на неамерикански активи нараства.
Технически, седмичната графика на EUR/USD ясно показва, че потенциалът за растеж на основната валутна двойка не е оповестен. Биковете все още очакват да преместят нейните котировки, поне до целта от 161,8% на модела AB=CD, което съответства на знака от 1,272. При такива условия за покупки трябва да се използват отскоци от подкрепите при 1,209 и 1,205, както и уверени атаки срещу съпротивите при 1,226 и 1,234.
Седмична графика на EUR/USD
