Нито ЕЦБ, нито Федералният резерв успяха да помогнат на инвеститорите да изяснят перспективите за EUR/USD. Европейската централна банка е готова да разгърне валутна война, за да запази еврото на сегашното ниво. Но дали вербалните ѝ интервенции няма да се превърнат в празен изстрел във въздуха? Федералният резерв беше толкова нетърпелив да покаже, че е готов да седи встрани много дълго, че изплаши финансовите пазари с мрачни оценки за състоянието на американската икономика. S&P 500 регистрира най-лошия си ежедневен спад от октомври, като свали основната валутна двойка, но биковете не изпаднаха в паника.
На пръв поглед имаше повече от достатъчно предпоставки за корекция на EUR/USD. МВФ обрисува оптимистична картина за американската икономика, очаквайки, че БВП на САЩ ще нарасне средно с 5% през следващите три години благодарение на масивен паричен и фискален стимул. САЩ вероятно ще могат да избегнат рецесия през първото тримесечие, което не може да се каже за еврозоната. Процесът на ваксинация в ЕС се движи по-бавно, отколкото в САЩ, което, заедно с разминаването в икономическия растеж, е важен коз за мечките от еврото.
Ако добавим към това желанието на ЕЦБ да убеди пазара, който практически е забравил за такава опция като намаление на лихвения процент, че греши, тогава възниква само едно желание. Продавайте EUR/USD. Проблемът е, че глобалният апетит за риск е твърде висок и вероятно ще остане толкова на фона на рекордни дъна на американските облигации. Както показва историята, нито едно голямо изтегляне на S&P 500 не е реализирано без предварително нарастване на доходността на трежърис.
Динамика на доходността на S&P 500 и щатските облигации
Американският фондов пазар е обречен на рали. Всеки, който се съмнява в това, ще понесе загуби, подобни на хедж фондовете, които са се свързали с GameStop. Евтините пари от Федералния резерв и Конгреса превърнаха обикновените американци в инвеститори, които често пренебрегват основните закони. В такава обстановка активите безопасно убежище, включително щатския долар, изпитват трудности. Следователно, потенциалът за корекция на EUR/USD, въпреки различията в паричната политика, икономическия растеж и разпространението на ваксините, изглежда ограничен.
Напротив, биковете на еврото може да имат нови козове в ръцете си. Началото на ваксинацията се оказа неуспешно. Но кой знае какво ще се случи по-нататък? Има много критики срещу ЕС, Брюксел отправя все повече и повече изисквания към доставчиците на лекарства и вероятно напредъкът ще бъде забележим много скоро. И заедно с това, слуховете за вдигане на блокировки и бърз растеж на БВП на еврозоната ще продължат да циркулират. Ускорението на германската инфлация през януари може да задълбочи разделението в редиците на Управителния съвет относно целесъобразността да се купуват активи в същия обем, което е бичи фактор за еврото.
Технически пробив на подкрепата при 1,208 ще активира детски модел AB=CD с цел от 1,195. Поради ограничения потенциал за корекция, дългите позиции за EUR/USD ще станат релевантни в случай на отскок от това ниво или малко по-високо - в случай на неуспешни пробиви на подкрепите при 1,199 и 1,204. Връщане на двойката над 1,221 ще увеличи рисковете от активиране на родителския модел AB=CD и възстановяване на възходящия тренд.
Дневна графика на EUR/USD
