Щатският долар спадна спрямо основните си валути по време на европейската сесия във вторник след лек спад в доходността на трежърис на САЩ. Инвеститорите размишляват върху неотдавнашните изявления на американския министър на финансите Джанет Йелън, че Федералният резерв и Министерството на финансите разполагат с инструменти за справяне с рязкото нарастване на инфлацията. Най-вероятно Йелън толкова ясно намекна за увеличаване на обема на обратно изкупуване на облигации или разширяване на тази програма като част от помощта в борбата срещу пандемията на коронавируса. Не ставаше дума за повишаване на лихвените проценти в близко бъдеще, на което залагат някои инвеститори. В неотдавнашно интервю Йелън каза, че пакетът от помощи на президента Джо Байдън от 1,9 трилиона долара е насочен към осигуряване на необходимото съдействие на икономиката, което ще помогне за връщане към пълна заетост до следващата година. "Ако инфлацията се превърне в проблем, има инструменти за справяне с нея", каза Йелън.
Доклад на ОИСР
Днес беше публикувана интересна прогноза от ОИСР. В него се казва, че икономическото възстановяване на САЩ, подкрепено във времето от стимулационния пакет на президента Джо Байдън от 1,9 трилиона долара, е длъжен да ускори глобалния икономически растеж. Подобен сценарий ще остави далеч зад европейската икономика, която сега продължава да преживява трудни времена. Според данните глобалната продукция ще надхвърли нивото отпреди кризата до средата на 2021 г. Това ще се случи, тъй като развитите икономики показаха много по-голяма стабилност в края на 2020 г. от предвиденото. По-добрата ваксинация срещу коронавирус също ще даде тласък на икономиката тази година.
ОИСР повиши прогнозата си за глобален растеж за 2021 г. от 4,2% на 5,6% и повече от два пъти прогнозата си за САЩ до 6,5%. Моделите на ОИСР показват, че навременните мерки за помощ, предприети от американската демократична администрация, ще увеличат производството с около 3-4% тази година, което ще добави 1,0% към глобалния БВП. "Увеличението на производството не само ще доведе до рязък растеж в американската икономика, но и ще допринесе за глобалния растеж чрез увеличаване на търсенето", заяви главният икономист на ОИСР Лорънс Бун на презентация в Париж.
Европа, от друга страна, е по по-сдържан път за възстановяване, като правителствените ограничения остават в сила поради пандемията на коронавируса и с доста сдържани стимулиращи мерки в сравнение със Съединените щати. Прогнозите за растеж на БВП във Франция и Италия бяха ревизирани надолу.
Днешният доклад за темпа на растеж на БВП на еврозоната в края на 2020 г. още веднъж потвърждава опасенията на инвеститорите за по-продължително икономическо възстановяване през следващите няколко години. Поради слабите потребителски разходи икономиката на еврозоната се сви малко повече през 4-то тримесечие на тази година, отколкото показа предварителната оценка. Според Евростат брутният вътрешен продукт е спаднал с 0,7% вместо очакваните 0,6%. Спадът на БВП се дължи на поредното икономическо блокиране, към което европейските държави бяха принудени да прибегнат в резултат на второто избухване на пандемията на коронавируса. Още през 3-то тримесечие на 2020 г. имаше рекорден ръст от 12,5%. На годишна база БВП намалява с 4,9%. Общо през 2020 г. БВП намалява с 6,6%, след като нараства с 1,3% през 2019 г.
Най-вероятно през първото тримесечие на тази година ситуацията е малко вероятно да се промени към по-добро поради настоящите ограничения, които продължават да се прилагат в няколко европейски държави. Потреблението на домакинствата вреди на растежа на БВП. Потребителските разходи са намалели с 3%, докато държавните разходи са нараснали с 0,4%.
Днес добра подкрепа за европейската валута в рамките на деня може да бъде осигурена от добри отчети за германския износ, които се ускориха по-рано тази година. Вносът, напротив, намаля. Според Destatis износът е нараснал с 1,4% през януари, след като е нараснал с 0,4% през декември. Икономистите прогнозираха спад от 1,2%. В същото време вносът е намалял с 4.7%. В резултат търговският излишък се увеличи до 22,2 милиарда евро.
Данните за ръста на индустриалното производство в Италия през януари тази година също зарадваха инвеститорите. Доклад на статистическото бюро Istat показва, че промишленото производство се е увеличило с 1,0% на месечна база, след като се е повишило с 0,2% през декември. Икономистите очакваха ръст от 0,7%.
Що се отнася до техническата картина на двойката EUR/USD, купувачите трябва да се опитат да защитят нивото от 1,1880, за да формират корекция нагоре в инструмента за търговия. Най-близката цел на биковете също е нивото от 1,1935, чието пробив ще удари стоп поръчките на купувачите, което ще изтласка рисковите активи още по-високо - до основата на 20-та цифра. Ако биковете не се справят със задачата и пропуснат подкрепата от 1,1880, натискът върху еврото ще се върне много бързо. В този случай можем да очакваме актуализация на дъната от 1,1835 и 1,1794.
GBP
Британският паунд се възстанови леко спрямо щатския долар, докато Английската централна банка се фокусира ясно върху пазара на труда, а не върху инфлацията - следвайки пътя на други световни централни банки. Повишаването на доходността на облигациите не минава през Обединеното кралство: докато властите обмислят как правилно да се измъкнат от режима на изолация, в който страната е била повече от три месеца, инвеститорите започват да се отърват от облигациите, надявайки се на добра възвръщаемост в бъдеще след повишаване на лихвените проценти.
Повечето членове на комитета на централната банка, ръководени от губернатора Андрю Бейли, непрекъснато посочват слабостта на икономиката, включително безработицата, която ще нараства и ще остане висока през следващите месеци. Това ще бъде основният възпиращ фактор за растежа на потребителските цени. Няма работа – няма пари. Няма пари, няма какво да харчите. "Светлината в края на тунела е на път да се види", каза Андрю Бейли в реч в понеделник. "Последните ни прогнози показват, че икономиката се е стабилизирала и нивото на активност започва постепенно да се възстановява", каза Бейли.
Това предполага, че инвеститорите са на правилното мнение, че инфлацията скоро ще започне да се увеличава и банката ще започне да затяга паричната политика. Едва ли обаче си струва да се поддадем на този импулс: свиването на икономиката, което се очаква да настъпи през първото тримесечие на тази година, и ограниченията поради COVID-19, които най-накрая трябва да бъдат премахнати само в в средата на тази година ще продължи да възпира Английската централна банка, която няма да промени настоящата парична политика в близко бъдеще, както и да ограничи стимулиращите мерки.
Целият фокус ще продължи да бъде върху пазара на труда. Според последните данни безработицата достига 5% през четвъртото тримесечие и се очаква да бъде средно 5,9% през следващата година. И виждаме тези цифри, когато около 80% от заплатите се изплащат от британското правителство като компенсация. Какво ще се случи с реалния индикатор, когато подкрепата приключи в началото на това лято? Тогава ще може да се говори за това как Английската централна банка ще продължи да действа и какви мерки да предприеме. Все още е рано да се говори за някакви предпоставки за повишаване на лихвените проценти.
Що се отнася до техническата картина на двойката GBP/USD, купувачите са изправени пред нивото от 1,3930, чийто пробив ще осигури директен път към основата на 40-ата цифра и по-високо - до нови върхове в областта на 1,4060. Натискът върху паунда ще се върне само след като мечките се пробият под опората от 1,3780.
