По-слабите от прогнозираните данни за потребителската инфлация в САЩ не доведоха до разпродажба на долара и по-ниски инфлационни очаквания. Доходността на 5-годишните защитени с инфлация облигации TIPS не намалява в края на деня, но нараства до 2,47%, което е най-високото отпреди кризата през юли 2008 г. Може да се каже, че американските пазари са готови да усвоят нов стимулен пакет от 1,9 трилиона, докато се предполага, че ще има силен потребителски разход и растеж на инфлацията, което ще помогне за възстановяване на икономиката, засегната от COVID-19.
Ръстът в търсенето на петрол продължава. Бързото пристигане на пролетта в северното полукълбо ще доведе до спад в сезонната активност на вируса и най-накрая високата степен на ваксинация ще го завърши. Това ще допринесе за бързо възстановяване, заедно с рекордни мерки за подкрепа на икономиките; следователно, валидността на очакванията за по-нататъшен растеж на цените на суровините и стоковите валути. На свой ред американският долар едва ли ще се повиши утре.
USD/CAD
Очевидно канадският долар все още изглежда по-обещаващ от американския си колега. Дългата му позиция на фючърсния пазар продължава да расте и вече е достигнала 0,726 милиарда. В същото време очакваната цена е уверено под дългосрочната средна стойност. В този случай има голяма вероятност двойката да продължи да спада.
Пазарите не бяха впечатлени от резултатите от срещата на Банката на Канада, която приключи в сряда. За разлика от очакваната умерено "ястребова" реторика, Канадската централна банка реши да не намалява програмата за изкупуване на облигации и да не сигнализира за повишаване на лихвения процент. В резултат на което CAD леко отслабна. По този начин не е имало формиране на новинарски импулс.
Въпреки това двойката USD/CAD все още се очаква да намалее след приключване на консолидацията. Първите данни за 2021 г. излизат по-добре от прогнозите, което доведе до ръста на доходността на Канада. Освен това цените на суровините продължават да растат поради очакванията за увеличаване на темповете на глобално икономическо възстановяване и ограниченото предлагане.
Възможно е основният фактор, който възпрепятства растежа на канадския долар, да бъде ниският процент на ваксинация в сравнение със САЩ и Великобритания. Има опасения, че канадското икономическо възстановяване може да се забави поради това. Въпреки това очакваме периодът на консолидация да завърши с низходящо движение на USD/CAD. Пробивът на зоната на подкрепа от 1,2575/90 ще засили движението. Целта е да се актуализира дъното от 1,2466.
USD/JPY
Нетната дълга позиция на японската йена на фючърсния пазар продължава рязко да спада. Според доклада на CFTC той е спаднал с 1,142 милиарда до 2,258 милиарда. Ако такива курсове продължат, йената може да формира къса позиция. Цената за сетълмент на двойката USD/JPY рязко се покачва и затова има ниски шансове за обръщане надолу.
Смята се, че основната причина за разпродаж на йени е извън Япония. По-конкретно, това е преди всичко ръстът в търсенето на рискови активи на фона на растежа на цените на петрола и суровините като цяло, както и надеждите за ранна победа над COVID-19 чрез мащабна ваксинация. Вътрешните причини за слабата йена обаче са не по-малко убедителни.
На 5 март доходността на 10-годишните облигации претърпя най-силния си вътредневен спад от февруари 2020 г. Причината беше речта на управителя на ЯЦБ Харухико Курода пред бюджетната комисия на долната камара на парламента, където той ясно обяви, че банката на Япония няма да разширява прогнозния си диапазон на възвръщаемост. Тъй като доходността на подобни облигации в САЩ и повечето други страни нараства стабилно през последните месеци, спекулантите очакваха от ЯЦБ да подкрепи тази тенденция и да обяви разширяване. За съжаление не се получи. Относително ниската възвръщаемост показва, че японските активи са по-малко привлекателни.
Ясно е, че Японската централна банка се интересува от слаба японска йена, както и правителството. Публикуваните икономически данни показват, че потребителските разходи не могат да се възстановят, реалните разходи на домакинствата през януари са намалели със 7,3%, като се има предвид сезонността. Процентът на разполагаемия доход също спада.
Междувременно предварителните данни за пазара на труда показват, че има спад в заплатите и няма перспективи за постоянно нарастване на потребителските разходи.
Всичко показва, че слабостта на японската йена ще продължи. Двойката USD/JPY проби зоната на съпротива от 108,00/20, която се превърна в подкрепа, последвана от местен връх от 109,86. Средносрочната цел е силна зона на съпротива от 112,20/40.
