Като се вземе предвид фактът, че стоковите валути обикновено поддържат дълги позиции спрямо долара, можем да предположим, че доминиращите сценарии тази седмица ще бъдат, първо, укрепването на щатския долар и второ, спадът на йената, еврото и франка - валути, които традиционно имат обратна корелация с динамиката на цените на суровините.
В петък Федералният резерв все пак обяви решение да не се разширява правилото, което позволява на банките да поддържат по-ниско ниво на капитал. Всъщност решението се очакваше в сряда, но Федералният резерв отдели навреме две важни събития, за да не предизвика резонансна реакция на пазарите. Това решение ще затрудни живота на банките, които вместо да изкупуват обратно държавния дълг, могат да продадат част от активите в съкровищни облигации, за да отговорят на капиталовото изискване. Разбира се, Федералният резерв се надява, че банките са достатъчно капитализирани и няма да продават ДЦК, но във всеки случай това е стъпка към увеличаване на отрицателното, което в крайна сметка може да увеличи търсенето на пари в брой и да допринесе до бичи настроения за долара.
EUR/USD
Европа е изправена пред заплахата от трета вълна коронавирус, която се засили през последните няколко дни на фона на скандала с ваксината AstraZeneca. В резултат на това Германия обяви, че не възнамерява да намали ограничителните мерки, Франция затегна карантината в 16 региона за 4 седмици и има опасения, че предварително обявената цел за постигане на стаден имунитет до лятото може да не бъде постигната.
Нетната дълга позиция на еврото е намаляла през отчетната седмица с още 1,781 милиарда, до 13,387 милиарда, докато спредът на доходността продължава да расте в полза на долара, което добавя към отрицателното за еврото. Очакваната цена гледа уверено надолу.
Няма причина еврото да възобновява растежа си, тъй като повечето параметри - както спекулативни, така и политически - подкрепят по-нататъшния спад на европейската валута. Предполагаме, че през следващите дни натискът върху еврото само ще се увеличи, най-близката цел е 1,1835, в дългосрочен план - 1,1600/20.
GBP/USD
Доскоро паундът беше под влиянието на положителни фактори, които го тласнаха нагоре. Те включват по-високи нива на ваксинация, отколкото в САЩ, и още повече в еврозоната, разработване на пътна карта за излизане от ограниченията и успешни четения на бюджета в парламента. Индексът на потребителско доверие на GfK се повиши през март от -23п на -16п.
Ръстът на индекса беше подкрепен от стабилизирането на личните спестявания (най-доброто от 3 години, според GfK), подобряване на икономическите перспективи, което се очаква да се превърне в увеличение на потребителските разходи.
Положителното обаче е засенчено от последните данни, които могат да причинят сериозни щети на лирата. Националната здравна служба на Обединеното кралство предупреди местните здравни организации за "значително намаляване на седмичното предлагане" на covid ваксини, предимно AstraZeneca, което в крайна сметка застрашава прилагането на пътната карта за излизане от ограниченията.
Нетната фючърсна/опционна дълга позиция на паунда намалява с 461 милиона през отчетната седмица, а силният ръст на доходността на американските ДЦК допринася за растежа на спреда на доходността в полза на еврото. Настъпи обръщане на целевата цена, съответно скоро трябва да очакваме потвърждаващи технически сигнали.
Изглежда, че пробивът на подкрепата от 1,3778 може да се случи скоро, след което спадът ще се ускори. Дългосрочната цел е зоната на съпротива от 1,3440/90.
