Изглежда, кой се нуждае от такъв сигурен приют като злато в периода на бърз глобален икономически растеж? МВФ повиши прогнозата си за глобалния БВП за 2021 г. на 6%, най-високото ниво от четири десетилетия, а котировките на XAU/USD се повишиха до двуседмичен връх. Ако пробият важната марка от 1750 долара за унция, ралито от благороден метал рискува да се ускори. И това си има свои обяснения.
Докато централните банки остават мирни, златото има добри шансове да се движи нагоре. На пазарите нараства мнението, че Фед ще позволи на американската икономика да прегрее, което е изпълнено не с временен, а с дълготраен скок на инфлацията, а благородният метал е инструментът, използван за борба с който от векове. Нека фючърсните договори очакват лихвеният процент на федералните фондове да се повиши в края на 2022 г. и ръстът му до 1,25% до началото на 2024 г. Джеръм Пауъл и колегите му не дават основание за подобни "ястребови" прогнози. Нещо повече, ръководителят на Федералния резервен банк на Кливланд Лорета Местър заяви, че въпреки силните данни за пазара на труда в САЩ през март, Федералния резерв ще остане търпелив.
Очакванията за бързо възстановяване, а след това и прегряване на американската икономика, както и пасивността на Федералния резерв, позволяват на златото да се движи по същия път с американските борсови индекси. Тяхната положителна корелация нараства скокообразно и подновяването на S&P 500 до рекордни рекорди през април вдъхнови биковете на XAU/USD за подвизи.
Динамика на корелация на златото и S&P 500:
Средата на пролетта е коренно различна от началото си, когато ралито в Министерството на финансите задържа купувачите на технологични акции и служи вярно на щатския долар. През март американският дългов пазар се срина в най-лошото си разпродажба от десетилетия насам, а индексът на щатския долар се засили стабилно, което принуди феновете на продуктите на ETF да избягат от бойното поле, а спекулантите да намалят нетните дългове на благородните метали. Не напразно запасите от специализирани борсово търгувани фондове са спаднали до дъното от май, а нетните дълги позиции са до 3-седмично дъно.
През април ситуацията се промени коренно. Спадът в държавната хазна в САЩ в отговор на силните данни за заетостта и бизнеса в САЩ доказва, че пазарът е осъзнал грешката си. Дълго време тичаше пред себе си. Време е да се успокоите. Консолидацията на лихвените проценти позволи на технологичните акции да вдигнат главите си, а S&P 500 да пренапише рекордите за всички времена, които играеха в ръцете на биковете XAU/USD.
Какво следва? Колкото повече пазарът вярва в намерението на Федералният резерв да седи дълго време настрани, толкова по-голям е рискът от покачване на златото. В тази връзка публикуването на протокола от заседанието на FOMC от март може да се превърне в поредния катализатор за ралито на благородния метал. В същото време основният противник на щатския долар в лицето на еврото все още е уязвим, така че не бих бързал да формирам лонгове на XAU/USD, преди успешно да преодолея съпротивата от 1750 долара за унция.
Технически, наличието на моделите "Двойно дъно" и "Вълната на вълка" върху дневната графика на златото сигнализират за намерението на биковете да започнат контраатака. Пробивът на съпротива при $1,750- $1,755 ще бъде причина за отваряне на дълги позиции с цели на $1,835 и $1,870 за унция.
Злато, дневна графика:
