Рисковите активи продължават да се възползват от мащабните стимулиращи мерки. Миналият петък S&P 500 затвори на нов рекорден връх за шестата си поредна седмична печалба, а в същото време азиатските и европейските индекси също се увеличават.
И докато безпрецедентните стимулиращи мерки и високите нива на ваксинация помагат за актуализиране на рекордни фондови индекси, позицията на правителството е забележимо по-малко убедителна. Докладът на Министерството на финансите за притока на чуждестранен капитал, публикуван в петък, показва, че привлекателността на деноминираните в долари активи не е толкова очевидна, колкото може да изглежда – притокът към фондовия пазар през последните 3 отчетни месеца (от декември до февруари) се забави и общата позиция по съкровищни облигации и ноти достигна нов антирекорд от -685,2 милиарда.
Дружественият отлив на чужденци от пазара на държавни облигации в САЩ може да доведе до липса на ликвидност, след което ще започнат проблеми с пласирането на нови емисии.
На доклада на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) също си струва да се обърне внимание, тъй като има и въпроси относно него. От една страна, кумулативната спекулативна позиция на щатския долар спрямо валутите от Г10 продължава да спада, което очевидно е бичи фактор за долара. В същото време тази позиция все още не излиза от отрицателната зона и скоростта на свиване се е забавила до почти нула. С други думи, тенденцията в полза на щатския долар все още се развива, но силата на тази тенденция е станала доста неубедителна.
Може да се предположи, че тази седмица ще бъде неуспешна за долара. Ако доходността на трежърис на САЩ продължи да намалява, тогава щатският долар най-вероятно ще продължи да спада.
EUR/USD
На 22 април ЕЦБ ще проведе планираното си заседание. Очаква се паричната политика да остане непроменена, така че цялото внимание на пазара ще бъде насочено към програмата за закупуване на активи на PEPP. Засега програмата PEPP изпълнява една много важна функция – тя ограничава растежа на доходността и не позволява развитието на друга дългова криза, така че има малка вероятност PEPP да бъде намалена или дори да обяви своето намаляване в близко бъдеще. Освен това Бундесбанк подкрепя незабавния край на програмата PEPP, но нейното влияние няма да бъде достатъчно, за да преодолее съпротивата на страните от Южна и Източна Европа.
Съответно, резултатите от срещата на ЕЦБ ще бъдат най-вероятно неутрални за евро валутата, с пристрастие към меча посока.
Целевата цена на еврото се обърна нагоре и в момента е малко над дългосрочната средна стойност. На място еврото успя да премине над нивото на съпротива от 1,2010, което увеличи шансовете за връщане към бичия сценарий.
От гледна точка на техническия анализ се развива краткосрочен бичи импулс. Ще се счита за корекция, докато нивото на съпротива от 1,2242 не бъде пробито. В същото време обръщането нагоре на целевата цена показва, че може да има входящи нови фундаментални фактори и сега е невъзможно да се препоръча продажба при растеж. Следващата зона на съпротива е 1,2090/2110. Най-вероятно тази зона ще бъде достигната.
GBP/USD
Текущата седмица ще бъде изключително натоварена за лирата стерлинги. Във вторник ще бъде публикуван доклад за пазара на труда за март включително, докато в сряда ще бъдат публикувани данни за инфлацията и губернаторът на Английската централна банка Бейли ще произнесе реч. Що се отнася до петък, ще бъде публикуван индексът на потребителско доверие на GfK и продажбите на дребно.
Подобно на случая с еврото, изчислената цена на паунда се опитва да се движи над дългосрочната средна стойност.
Паундът има причини да продължи да расте, тъй като, от една страна, търсенето на риск нараства, а от друга, пазарната реакция на проблемите с AstraZeneca беше сдържана. Междувременно преговорите за Брекзит за Северна Ирландия продължават. Великобритания поиска допълнителен 1 месец за разрешаване на противоречията и ЕС се съгласи. Технически паундът няма да изпитва натиск от тази страна през следващите няколко седмици.
Може да се предположи, че нивото на съпротива от 1,3916 ще спадне в близко бъдеще. Следващата цел е определена на 1,4000/20, но по-нататъшната динамика ще зависи от входящите макроикономически данни.
