Както се очакваше, Банката на Канада обяви намаляване на покупките на активи до 3 милиарда долара на седмица, което отразява напредъка в икономическото възстановяване. Спадът в обема на емисиите също съответства на намаляване на емисиите на облигации. В публикувания по-рано бюджет беше обявено, че емисията на облигации ще възлезе на 286 милиарда канадски долара от 374 милиарда канадски долара. Понастоящем Банката на Канада притежава 40% от емисията облигации.
Освен това прогнозата за лихвените проценти е изместена с най-малко шест месеца, което означава, че Банката на Канада очаква условията да увеличат лихвените проценти през втората половина на 2022 г. в сравнение с предишната прогноза "до 2023 г.". В резултат Банката на Канада беше първата, която видя формирането на условия за нормализиране на лихвените проценти от големите банки, а сега основният въпрос е дали тя ще бъде подкрепена от други големи банки. Днес ЕЦБ ще проведе своето заседание, докато Федералният резерв ще го проведе следващата седмица.
Засега пазарните очаквания за Федералния резерв са следните. Реалното намаляване на QE ще започне през януари 2022 г., а първото повишаване на лихвения процент ще се осъществи през първата половина на 2023 г. Анализаторите на големите банки се придържат към приблизително тези условия и разпространението на мнения е повече или по-малко за няколко месеца.
Тук основната цел е да се постигне доходност от 2% за 10-годишен UST. Ако тази бариера бъде достигната, ще бъде възможно да се каже, че условията за повишаване на лихвения процент на Федералния резерв почти са налице. В четвъртък сутринта доходността беше малко над 1,5%. Решението на Банката на Канада доведе до увеличаване на спреда на доходността в полза на канадския долар, което сега е много вероятно да се отрази в укрепването на валутата.
EUR/USD
Днешното заседание на ЕЦБ се очаква да бъде спокойно. Централната банка ще се въздържи както от промяна на паричната политика, така и най-вероятно от преразглеждане на икономическите прогнози. Според резултатите от анкетите Bloomberg прогнозира, че първите значителни промени се планират през юни, така че днешната среща просто ще бъде игнорирана.
Управителният съвет на ЕЦБ няма единна стратегия. Южните страни искат QE никога да не свършва, тъй като те имат огромен натрупан дълг. Междувременно северните държави, водени от Бундесбанк, са на противоположно мнение и призовават за ограничаване на програмите за обществени поръчки възможно най-скоро.
Основният фокус очевидно ще бъде върху пресконференцията на Кристин Лагард, тъй като въпросите за промените в БВП, прогнозите на пазара на труда, както и политическите параметри в бъдеще, ще бъдат неизбежни. В този случай еврото може да спадне или да остане в диапазона в зависимост от отговорите. Последното е по-вероятно. Горната граница на диапазона е приблизително на нивото от 1,21, докато долната е на 1,1920/40. Излизането от диапазона е възможно само в случай, че ЕЦБ направи изненада.
GBP/USD
Английската централна банка ще проведе своето заседание точно две седмици по-късно, на което всички големи банки ще реагират по един или друг начин на глобалния ръст на доходността. Вътрешните фактори са благоприятни поне за обявяване на промяна във времето за нормализиране на политиката, подобно на Централната банка на Канада.
Докладът за пазара на труда за март излезе положителен. Равнището на безработица е спаднало до 4,9%, което е по-добре от прогнозите, но най-впечатляващото е темпът на растеж на средните заплати, които вече са надвишили нивото отпреди кризата. Може да се отбележи, че високите заплати означават висока инфлация, а нарастването на инфлацията също приближава времето на повишаване на лихвените проценти.
Основният индекс на потребителските цени през март остана на същото ниво от 1,1% на годишна база, но растежът на цените на производител забележимо нарасна. Следователно можем да очакваме ефекта от прехода към потребителския сектор в бъдеще, а именно 1-2 месеца. В същото време процентите на ваксинация остават високи, въпреки проблемите с AstraZeneca. Пътната карта на Борис Джонсън ще бъде приложена, като ЕК ще се споразумее за допълнителен 1-месечен срок за разглеждане на въпроса за Северна Ирландия като част от процеса на Брекзит.
Технически паундът стерлинг има шанс да продължи да расте. Най-близкото ниво на съпротива от 1,40 издържа на първия опит, така че вторият опит се подготвя. Целта е върхът от 1,4220.
