Напоследък имаше много разговори, че Федералният резерв може да започне да намалява QE програмите по-рано от планираното.
Инвеститорите се опасяват, че регулаторът ще трябва да предприеме такава стъпка на фона на бързото икономическо възстановяване, както и нарастващата инфлация в страната.
Търговците са загрижени и от подновения растеж на щатския долар. И така, през първата половина на седмицата доходността на 10-годишното Министерство на финансите на САЩ отново проби нивото от 1,6%. Увеличаването на пазара на облигации може да доведе до спад на фондовия пазар. Така че търговците отново ще насочат вниманието от фондовия към облигационния.
Във вторник ключовите американски индекси падаха за втори пореден ден. Dow потъна с 1,4%, NASDAQ Composite спадна с 0,1%, а индексът S&P 500 падна с 0,9%.
Разпродажбата на фондовия пазар помогна на зелените пари като сигурно убежище за възстановяване на част от загубите. Индексът на щатския долар обаче все още се държи малко над ключовата подкрепа в областта от 89,20-89,60.
Основните недостатъчни рискове за американските борсови индекси остават увеличението на данъците, предложено от администрацията на Джо Байдън, и потенциалното ограничаване на стимулиращите мерки от Федералния резерв.
Ако отрицателният ефект от първото събитие вероятно ще бъде облекчен с течение на времето, то напоследък се изразяват все повече опасения относно възможността за второто събитие.
Темата за нарастващите инфлационни очаквания в САЩ продължава да бъде една от най-горещите.
Някои инвеститори залагат, че инфлацията вероятно ще се увеличи значително през следващите месеци поради отложените разходи, затрудненията във веригата на доставки и скока в цените на суровините.
Тъй като икономическото възстановяване на САЩ набира скорост, инфлационните очаквания и реалните лихвени проценти продължават да нарастват, участниците на пазара започват да обсъждат кога Фед започва да намалява програмата си за количествено облекчаване, казаха експерти на Danske Bank.
"Не бихме се изненадали, ако до юни мнозинството от Комитета на FOMC, а именно неговите 19 членове, ще обсъдят скок на лихвените проценти през 2023 г. В момента седем членове на FOMC говорят за повишаване на лихвите през 2023 г. и три през 2022 г. Ние очаквайте Фед официално да започне дискусията за намаляване на QE през септември ", добавиха те.
Междувременно служителите на Фед многократно са заявявали, че оценяват инфлационните рискове като временни, посочвайки възможността за краткосрочно покачване на инфлацията над целта на регулатора от 2%.
Според някои оценки през второто тримесечие ръстът на БВП на САЩ ще бъде около 10%. В този случай обаче Федералния резерв вероятно ще каже, че това е временен фактор, заявявайки, че такива темпове на растеж са върховете на текущия цикъл, главно благодарение на мерките за фискални стимули. След като достигне върховете си, растежът на БВП ще се върне към дългосрочната си тенденция от малко под 2%.
Очевидно е, че Централната банка на САЩ остава ангажирана със супер мека политика. Това мнение се подкрепя от скорошни коментари от служители на Федералния резерв. Различават се само изявленията на президента на Федералната резервна банка на Далас Робърт Каплан относно намаляването на QE. Всички останали са сигурни, че сега не е моментът. И това е мечо за щатския долар", казаха стратезите на National Australia Bank.
Въпреки че зелената валута е навлязла на фона на неприязън към риска и току-що се е издигнала над 90, тя няма потенциал за увеличаване, подчертават анализаторите от Westpac.
Представителите на Федералния резерв съветват да останат търпеливи, докато показателите за възстановяване на еврозоната продължават да намаляват разликата със САЩ. Така че индексът на щатския долар ще намалее през следващите няколко месеца, казаха те.
Според икономистите на УниКредит инвеститорите могат бързо да отворят къси позиции по американската валута, ако Федералният резерв поддържа мека парична политика въпреки по-високата инфлация.
Всяко укрепване на щатския долар в крайна сметка ще остане ограничено, което може да даде възможност на мечките да вземат надмощие.
Анализаторите от Goldman Sachs вярват, че възобновяването на икономическия растеж в Европа и евентуалното забавяне на американската икономика може да доведе до по-нататъшно укрепване на еврото спрямо зелените пари. Те прогнозират, че двойката EUR/USD ще достигне 1,2500 през следващите три месеца.
Освен това банката отбеляза, че затягането на паричната политика от страна на Федералния резерв на този етап е малко вероятно, което също е отрицателно за американската валута. Независимо от това ситуацията може да се промени всеки момент.
ЕЦБ обеща да ускори темпото на покупки на облигации през второто тримесечие. През юни обаче регулаторът може да обяви началото на съкращаването на QE. Поне така смята Мартинс Казакс, член на Управителния съвет на ЕЦБ.
"Ако финансовите условия останат благоприятни, през юни можем да решим да купуваме по-малко", каза Казакс
Участниците на пазара вероятно ще мислят, че това е началото на затягане на паричния курс на ЕЦБ, което може да подкрепи еврото.
Междувременно друг служител на ЕЦБ, Оли Рен, заяви, че ЕЦБ може да възприеме подхода на ФЕД за допускане на инфлацията да надвиши целта от 2%. Това може да доведе до продължаване на свръхслаба парична политика, която е меча за еврото.
По този начин, заедно с подобряването на епидемиологичната ситуация в Обединеното кралство и САЩ, основният двигател за двойката EUR/USD може да бъде спекулацията с по-нататъшните стъпки на централните банки на САЩ и Европа.
Във вторник двойката EUR/USD достигна 1.2180, най-високите нива от края на февруари 1.2180, но след това леко се коригира поради увеличеното търсене на щатския долар.
Миналата седмица двойката EUR/USD се възстанови от зоната около 1.1994–1.1989. Все още очакваме повторно тестване на областта 1.2210–1.2243 (78,6% корекция за движението на Фибоначи, наблюдавано тази година и най-високото ниво през февруари), и след това покачване до 1,2349 (2021 максимум), отбелязват стратегите на Commerzbank.
Спадът вероятно ще бъде ограничен от 55-дневната пълзяща средна стойност на 1,1965 и 200-дневната пълзяща средна стойност при 1,1950. Нивото на съпротива е 1,1943, което е най-ниското ниво от 19 април. Ако двойката пробие това ниво, това може да увеличи загубите, добавиха те.
