Очакванията, че европейската икономика ще покаже огромен растеж през лятото, ще бъдат тежък тест за централните банки, които продължават да стимулират политиките и да поддържат лихвените проценти близо до нулата. Въпросът, който засяга всички мениджъри, е колко дълго ще продължи да нараства настоящият темп на инфлация и колко скоро ще се отрази на дългосрочните очаквания на компаниите и домакинствата. Ако всичко се случи достатъчно бързо, това ще доведе до цикъл, в който по-високите цени ще доведат до по-високи изисквания за заплати, докато равнището на безработица ще остане достатъчно високо, което ще доведе до още по-голямо увеличение на цените.
На теория Европейската централна банка очаква нарастването на инфлацията да бъде временно. Ценовият натиск може да насърчи и тези централни банки, които смятат, че политиката е твърде мека от дълго време. Това може да доведе до разговори за повишаване на лихвените проценти още в края на тази година. Официалната позиция обаче е, че скокът на инфлацията ще бъде временен, а скорошното увеличение е пряко свързано с отложено търсене, което ще достигне своя връх през летните месеци. Перспективата за ускоряване на инфлацията е очевидна поради няколко доклада, които наскоро публикувахме за страните от еврозоната. Почти навсякъде имаше нарастване на инфлационния натиск.
В днешния си доклад Евростат заяви, че цените на производители в еврозоната са се повишили през април главно поради скока на цените на енергията. Инфлацията на цените на производител се повиши до 7,6% през април от 4,3% през март, което беше по-високо от прогнозите на икономистите от 7,3%. Базовата инфлация без енергията нарасна с 3,5% на годишна база, след като се повиши с 2,3% през март. Цените на енергията скочиха веднага с 20,4%.
Още вчера беше публикуван доклад, в който се посочва, че потребителските цени в еврозоната ще се повишат до 2%, което е технически по-високо от целта на Европейската централна банка.
Европейска комисия
Въпреки всичко това днес бяха публикувани препоръките на Европейската комисия, според които държавите-членки на Европейския съюз имат право да продължат да вземат независими решения относно стимулиращи програми за бързо справяне с вредите, причинени от пандемията на коронавируса. В препоръките на Европейската комисия се посочва, че бюджетният дефицит в повечето държави-членки на ЕС ще се увеличи през 2021 г. и ще остане над номиналния праг от 3% от брутния вътрешен продукт, предписан от правилата на блока. Изключение правят само Дания и Люксембург. Комисията заяви, че преждевременното прекратяване на бюджетната подкрепа ще попречи на икономическото възстановяване, така че намаляването на бюджетния дефицит не трябва да бъде основната цел на правителството на ЕС през 2022 г.
"Възстановяването остава неравномерно, тъй като несигурността остава висока. Следователно икономическата политика трябва да остане подкрепяща през 2021 и 2022 г.", заяви в изявление ръководителят на икономиката на ЕС Паоло Джентилони. "Нашето послание днес е, че всички страни също трябва да запазят инвестициите, финансирани от национални източници."
ЕС спря правилата си, които предвиждат санкции за прекомерни държавни заеми, след като коронавирусът предизвика най-рязката рецесия в човешката история.
Комисията също така добави, че все още е трудно да се оцени със сигурност въздействието на нарастващите публични разходи и свързания с тях дълг върху по-нататъшното възстановяване на икономиките на държавите-членки на ЕС. "Призоваваме държавите-членки да поддържат стимулираща фискална политика както тази година, така и следващата, като същевременно запазват публичните инвестиции", заяви заместник-председателят на Комисията Валдис Домбровскис. "Рационалната комбинация от разходи - с фокус върху инвестициите, като същевременно се запазва контрола върху другите разходи - ще помогне на икономиката да се върне в по-разумно положение в средносрочен план."
Що се отнася до основната статистика, според Destatis през април продажбите на дребно в Германия са паднали много повече от очакваното. Продажбите на дребно са намалели с 5,5% на месечна база, прекъсвайки увеличението от 7,7% през март. Икономистите прогнозираха, че продажбите ще паднат с 2% през април. Годишният ръст на продажбите на дребно се забави до 4.4% от 11.6% през март. Основните причини за спада в продажбите бяха аварийно спиране на федерално ниво през втората половина на април и Великденския уикенд. Продажбите на храни, напитки и тютюн са спаднали с 3,4% спрямо предходната година, докато продажбите на нехранителни стоки в магазините са нараснали с 10,6% през април.
Следобед ви съветвам да следите речите на служителите на Федералния резерв Рафаел Бостич и Чарлз Еванс и доклада на Федералния резерв, който ще съдържа информация за перспективите за икономическа политика. Очакваните развития вероятно ще продължат да укрепват щатския долар. Рискът от инфлационен скок все още оказва натиск върху пазарите, което допълнително подклажда дебата за намаляване на програмата за количествено облекчаване.
Що се отнася до техническата картина на двойката EUR/USD, сега много ще зависи от това дали купувачите на евро ще могат да си възвърнат контрола над нивото от 1.2190. Ако е така, тогава през втората половина на деня можем да очакваме по-значителна корекция нагоре на двойката и актуализация на съпротивлението от 1.2210, от което днес започна цялото падане на еврото. Ако мечките запазят своя контрол над пазара - в този случай можете да разчитате на повтарящ се спад на инструмента за търговия до минималната стойност от 1.2165 и неговият пробив. Това ще привлече нови мечки на пазара, което ще доведе до актуализация на по-значимо местно дъно в района на 1.2135.
Британски паунд
Британският паунд не е склонен да се движи надолу. Натискът върху него обаче остава. Днешните данни на Английската централна банка, че броят на разрешените ипотеки в Обединеното кралство се е увеличил повече от очакваното, не са повлияли на двойката GBPUSD, която търси по-важни критерии за избор на по-нататъшна посока. В доклада се казва, че броят на ипотечните кредити, одобрени за покупки на жилища, се е увеличил до 86 921 през април от 83 402 през март. Очакваното от икономистите ниво е 84 980. Нетното ипотечно кредитиране е спаднало до 3.3 млрд. паунда от рекордните 11.5 млрд. паунда през март. Икономистите прогнозираха намаляване на заемите до 6,6 милиарда лири.
Що се отнася до техническата картина на двойката GBPUSD, основната цел на биковете ще бъде да върнат нивото от 1,4140 за контрол. Ако това може да се направи, можем да очакваме по-мощен бичи скок до областта от 1,4190 и там той вече е близо до максимума от 1,4240. Ако мечките защитават площта 1,4140 по всякакъв възможен начин, можем да разчитаме на поддържане на натиск върху двойката и връщането й в основата на 41-ва фигура.
