Двойката EUR/USD се движи около нивото от 1,2200, без да смее да пробие диапазона от 1,2150-1,2270. Търговците са около същия диапазон от три последователни седмици, като се възползват от противоречивия основен фон. Всъщност и еврото, и доларът имат свои собствени недостатъци и предимства, както и свои силни и слаби страни. Този факт не позволява нито купувачите, нито продавачите на двойката EUR/USD да покажат своето предимство. Всички очакват мощен информационен импулс, който ще определи вектора на движение на цените. Следователно пазарните участници се държат колебливо преди излизането на доклада за неселскостопанския сектор, който се очаква да бъде публикуван утре, и юнското заседание на ЕЦБ, което ще се проведе следващия четвъртък, 10 юни.
Въпреки нерешителността си, търговците на двойката все още показват своите амбиции: двойката EUR/USD се колебае в широк ценови диапазон от 18 май, но всъщност протака. Щом цената наближи долната граница от диапазона от 1,2150-1,2270, мечките фиксират печалби, а биковете поемат инициативата. Когато двойката се доближи до горната граница на диапазона, възниква огледална ситуация: купувачите не смеят да атакуват нивото от 1,23, затваряйки дълги позиции. В резултат двойката се обърна и се върна в първоначалното си положение. Например, вчера двойката показа повишена волатилност, търгувайки се в диапазона от 70 пункта. Търговците обаче приключиха деня на търговия в сряда почти на нивото на отваряне. Тук бихме могли да говорим за фалшиви пробиви на цените – но търговците дори не рискуват да тестват границите на горния диапазон. Ценовият импулс отшумява дори към границите на нивото. В резултат на това двойката продължава да остава в широк диапазон, реагирайки на текущия новинарски фон.
Настоящата ситуация е добра за краткосрочна търговия – двойката непрекъснато се отблъсква от границите на ценовия диапазон. Но ако говорим за средносрочна търговия (и още повече за дългосрочен период от време), тогава има определени трудности. По правило подобен дългосрочен суинг е вид прелюдия, последван от продължаване на тренда или неговото обръщане. Ако разгледаме седмичната графика на EUR/USD, това показва, че двойката е в рамките на възходящ тренд от началото на април. С малки изтегляния двойката се е покачила с 500 пункта за два месеца – от основата на 17-та фигура до средата на 22-ра. Движението нагоре обаче спря в тази ценова област: графиката W1 показва, че EUR/USD действително остава в застой през втората седмица – само върховете нагоре и надолу на свещите ни напомнят за междувременна волатилност, която е ограничена до диапазона от 100 пункта. На месечната графика има подобна картина.
Като цяло по-нататъшната съдба на възходящата тенденция зависи от отговора на един прост въпрос: кой ще е първият, който ще вземе решение за първата стъпка към нормализиране на паричната политика – ЕЦБ или Федералния резерв? Всъщност целият поток от новини се върти около този проблем. Основни фактори като макроикономически доклади, речи на представители на Федералния резерв и ЕЦБ, изявления на политици се разглеждат през призмата на по-нататъшните перспективи за паричната политика.
Позицията на американския регулатор е по-масивна в сравнение с тази на Европейската централна банка. Въпреки относително ястребовите изявления на отделни служители на Федералния резерв (Брейнард, Дейли), повечето от членовете на Федералния резерв не споделят тяхната гледна точка. Според тях нарастването на инфлацията е временно явление. Те твърдят, че скокът на инфлационните показатели се дължи на ниската база от миналата година. Някои от членовете на Федералния резерв (по-специално Харкър) също съобщиха, че увеличението на цените се дължи и на проблеми с доставките и производството. Трябва да се отбележи, че почти всички представители на "гълъбовото крило" говорят за процеса на възстановяване, като същевременно сочат неуспешните данни за неселскостопанския сектор, публикувани миналия месец. Ето защо утрешният доклад е толкова важен за доларовите бикове: или "ястребите" ще получат поредния коз в полза на ранното съкращаване на QE, или "гълъбите" ще затвърдят позицията си със силен аргумент под формата на забавяне на пазара на труда в САЩ. Предвид тази ситуация може да се приеме, че публикуването на утрешния доклад за неселскостопанския сектор ще доведе до повишена волатилност, определяща вектора на движението на щатския долар в средносрочен план.
Що се отнася до ЕЦБ, "гълъбовото" крило явно е по-силно противопоставено от своя съперник. Всъщност в лагера на европейския регулатор се получи разцепление: представители на "ястребовото" крило се фокусират върху възстановяването на икономиката на еврозоната, активния темп на кампанията за ваксиниране на населението на ЕС срещу коронавирус, подобряване на епидемиологичната ситуация и облекчаване карантинни ограничения. В контекста на тези тенденции някои членове на регулатора предполагат, че ЕЦБ може скоро да реши да забави темпото на покупка на облигации, противно на декларираните по-рано намерения програмата PEPP да остане в сегашния си вид поне до март 2022 г. Такава реторика беше изразена по-специално от Луис де Гуиндос, Мартинс Казакс, Клаас Нот.
Тук трябва да се подчертае, че въпреки противоречивата реторика от страна на представителите на ЕЦБ, не трябва да се очакват ястребови решения от европейския регулатор на срещата през юни. Изчисляването на купувачите на EUR/USD е различно по отношение на затягането на тона на придружаващото изявление на Европейската централна банка след срещата през юни. Това ще бъде достатъчно, за да продължи офанзивата нагоре, поне в контекста на завладяване на нивото от 1,23, особено на фона на "гълъбовата" позиция на Федералния резерв.
Въпреки общата несигурност и неяснота, може да се предположи, че евро валутата ще поеме водеща роля, особено ако утрешният доклад за неселскостопанския сектор навлезе в "червената зона", разочаровайки привържениците на силния щатски долар. Най-добре е обаче да вземете изчаквателна позиция до утрешното издание поради висок риск.
