Финансовите пазари бяха шокирани, след като министърът на финансите на САЩ Джанет Йелън заяви този уикенд, че би било огромна печалба, ако лихвените проценти бъдат по-високи до края на тази година. Сега в професионалната среда се водят дискусии за това кога Федералният резерв всъщност може да започне процеса на нормализиране на паричната политика.
Какво кара инвеститорите да обсъждат тази тема и кога реално регулаторът на САЩ може да започне да прилага тези действия?
Основната причина за растежа на подобни очаквания е рязкото покачване на инфлацията до 4,2% през април, която вече е надхвърлила забележимото си увеличение през септември 2011 г. до 3,8% и се доближава до стойността от септември 2008 г., когато стойността на потребителската инфлация нараства до 4,9%.
Пазарът вярва, че Федералният резерв може да реши да започне преди събитията на фона не само на скок в инфлацията, но и на желанието да се предотврати рязкото ѝ нарастване, както беше през 2013 г. Има предположение, че от В края на лятото регулаторът ще даде да се разбере на едно от заседанията си или на пресконференция на Джером Пауъл, че решението за започване на намаляване на обема на държавните облигации е почти близо.
Вярваме, че ако растежът на инфлацията продължи или се задържи дълго време в близост до настоящите стойности, тогава председателят на Федевралния резерв най-вероятно ще обяви конкретните дати за започване на процеса на нормализиране на паричната политика по време на срещата през септември или просто в някакво интервю този месец. Това ще започне с процеса на намаляване на обема на съкровищни покупки от януари следващата година.
Засега доходността на американските държавни облигации не отговаря на опасенията на участниците на пазара. Днес доходността на референтните 10-годишни съкровищници дори намалява с 1,06%, до 1,553%, достигайки местно дъно от 26 май тази година. В момента няма признаци инвеститорите в американски държавен дълг да се страхуват от нищо. Вярваме, че пазарът наистина ще реагира със забележими движения след публикуването на нови данни за инфлацията в САЩ, които ще бъдат публикувани този месец.
Американският фондов пазар се консолидира близо до скорошните върхове на фона на последните събития и изявлението на Йелен, подкрепено, от една страна, от безпрецедентно високи обеми доларова ликвидност, а от друга, задържано от притеснения относно неочаквано по-ранното решение на Федералният резерв да започне нормализиране на паричната политика. Вярваме, че настоящата ситуация на американския фондов пазар ще доминира в близко бъдеще.
Въз основа на динамиката на индекса ICE, щатският долар продължава да виси около нивото от 90 пункта на валутния пазар. Вярваме, че това условие, а именно динамиката на щатския долар спрямо основните валути, няма да се промени скоро.
По отношение на интересните икономически данни, които ще бъдат публикувани днес, ще подчертаем стойностите на БВП на еврозоната за 1-во тримесечие, цифрите на индекса на икономическите настроения на ZEW в Германия, обема на износа и вноса, както и броя на свободните работни места на американския пазар на труда.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се търгува над нивото от 1,2175 в очакване на публикуването на данните за БВП на еврозоната и индекса на икономическите настроения от ZEW в Германия. Трябва да се отбележи, че положителните стойности от показателите могат само временно да повишат двойката. Ако те се окажат по-лоши от очакваното, особено индексът на икономическите настроения от ZEW, това може да доведе до локален спад до нивото от 1.2100 след преодоляване на 1,2175.
