Последните американски данни за инфлацията на потребителите, представени в четвъртък, показват продължаването на растежа си, който може да се превърне в по-сериозен проблем в бъдеще.
Струва си да се отбележи, че инфлацията на потребителите показа забележимо увеличение. По-специално, индексът на потребителските цени нарасна от 4,2% до 5,0% на годишна база, докато месечната му стойност през май се повиши с 0,6% срещу прогнозирания растеж от 0,4%. Освен това основната потребителска инфлация се е повишила с 3,8% на годишна база спрямо 3,0%. Този показател добави 0.7% през май на фона на очакваните 0.4%.
Реакцията на пазара към тази новина е интересна - щатските индекси на акциите се повишиха, но доларовият индекс само леко се измести. Очевидно инвеститорите просто са игнорирали данните за инфлацията и всичко това се е случвало и продължава да се случва с оглед на намаляващата доходност на хазната. Тук референтната доходност от 10-годишни държавни облигации излезе от многоседмичния период на консолидация и падна до 1,435%, което е под локалното минимума от 7 май. Днес тя продължава да спада до 1,434%.
Каква е причината за необичайната пазарна реакция на новините за ръста на инфлацията в САЩ? Трябва ли реалната нерафинирана инфлация да бъде дори забележимо по-висока?
Това поведение на валутните пазари може да се обясни само с продължаващото доверие на инвеститорите в оценката на Федералния резерв за динамиката на инфлацията и нищо повече. Нека да влезем в подробности.
По-рано тази година Федералният резерв, представен от своя лидер, заяви, че очаква остър ръст на местната инфлация в периода след пандемията, но ще се стабилизира и ще се върне към целевото ниво от 2,0% през втората половина на тази година. Изглежда пазарът все още се придържа към тази прогноза и не се страхува от възможността ситуацията да излезе извън контрола на регулатора. Ето защо наблюдаваме парадоксална ситуация, когато покупките на държавни облигации започнаха с едновременен спад в доходността им, а широкият пазарен индекс на S&P актуализира предишния максимум на вълната на силно нарастване на инфлацията.
Инвеститорите вярват, че сценарият на Фед ще бъде изпълнен и пазарите все още имат значителен период от време преди реалното начало на промяната в паричната ставка, която започва с процеса на намаляване на закупуването на държавни каси и ще донесе значителни дивиденти на фона на настоящата супермека парична политика.
Не се наблюдават други причини за продължаващото положително пазарно настроение.
Имайки предвид поведението на пазара, ние вярваме, че консолидацията на долара ще продължи и в близко бъдеще въз основа на индекса ICE.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се търгува в тесен диапазон от 1.2155-1.2200. Ако тя пробие горната си граница на фона на нарастващия оптимизъм на пазарите, тогава трябва да очакваме нейния локален ръст до нивото от 1,2260.
AUD/USD е под нивото от 0.7765. Увеличението над него ще позволи на двойката допълнително да се повиши първо до нивото от 0.7795, а след това до 0.7815.
