Инвеститорите забавят дейността си преди срещата на Федералния резерв на 16 юни, тъй като очакват отговори на редица ключови въпроси, които ще определят глобалните тенденции поне до края на годината. Тези въпроси са доста. От миналия август Федералният резерв се стреми да повиши инфлацията над 2%, за да гарантира, че пазарът на труда напълно се възстановява от шока, причинен от пандемията. През май инфлацията вече е 5% на годишна база, а възстановяването на показателите за заетост е все още далеч. Броят на свободните работни места през април нарасна до 9,3 милиона, което е най-високият показател в историята и над 20% по-висок от пика преди кризата. На свой ред растежът на нови работни места през последните два месеца очевидно се е забавил.
Повишаването на лихвените проценти при такива обстоятелства може допълнително да намали предлагането на свободни работни места от работодателите. Федералният резерв е в трудна позиция, корекцията в краткосрочните прогнози за инфлацията вече е неизбежна, а затягането на условията при ниски темпове на възстановяване на пазара на труда е опасно и може да доведе до неочаквани негативни ефекти.
Въз основа на доклада на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), късата позиция на щатския долар остана почти непроменена през отчетната седмица, като се увеличи със 176 милиона до -17,9 милиарда. Може да се отбележи общото движение спрямо стоковите валути и значителна корекция към бичата страна на японската йена, което може да означава, че може да се забележи увеличаване на рисковете.
Щатският долар остава под натиск, но са необходими нови данни. Всяко възможно движение няма да има оправдание на пазара до 16 юни.
EUR/USD
Решението на ЕЦБ да поддържа по-високи темпове на покупки през Q3 беше малка изненада за пазарите и доведе до продажби на еврото, но разпродажбата не беше масивна, тъй като ЕЦБ преработи прогнозите си за БВП и инфлацията, което намали отрицателния ефект.
Както обясни на пресконференция председателят на ЕЦБ Лагард, решението да се запази темпът на покупките се дължи на риска от затягане на финансовите условия за домакинствата и нефинансовите корпорации, тоест не икономически условия, а преоценка на рисковете. И тъй като прогнозите се подобряват, може да се заключи, че продължаването на темпото на покупки на PEPP е временно, не отразяващо общия темп на възстановяване в икономиките на еврозоната.
Дългата позиция на еврото леко се коригира с 378 милиона до 16,314 милиарда. Преобладаването на еврото стана по-малко силно, но все пак. Очакваната цена е по-висока от дългосрочната средна и тенденцията остава бича въпреки корекцията.
Може да се приеме, че корекцията на еврото ще бъде плитка и ще даде възможност за навлизане в дълга позиция от по-ниски нива. Нивата на подкрепа от 1,2050 и 1,1985 могат да продължат да служат като точки за купуване, освен ако Федералният резерв не изненада играчите с неочаквани решения на 16 юни.
GBP/USD
Макроикономическите данни, публикувани в петък, не помогнаха за преоценка на перспективите за паунда, тъй като, от една страна, те потвърждават добрите темпове на икономическо възстановяване, а от друга, като цяло бяха малко по-лоши от прогнозите. Промишленото производство през април е спаднало с 1,3%, с годишен темп на растеж +27,5% (прогноза за 30,5%). Априлският БВП се е увеличил с 2,3% при прогнозата за 2,4%.
Както обяснява институтът NIESR в проучване, публикувано вчера, по-голямата част от икономиката се е приспособила към пандемията, което означава, че по-малък спад на БВП през първото тримесечие от предвиденото преди това осигурява солидна основа за останалата част от годината. Това ще бъде последвано от очакваното повторно отваряне на останалите засегнати сектори чрез успешна програма за ваксинация. На свой ред това ни позволява да преразгледаме прогнозата за растеж на БВП от 3,4% на 5,7% на годишна база и това очевидно е бичи фактор за паунда.
Нетната дълга позиция на паунда се е увеличила с 319 милиона до 2,45 милиарда след леко забавяне. Цената на сетълмента се покачи уверено, показвайки бича тенденция.
Тази седмица ще даде много информация за преоценка на перспективите за паунда и възможната промяна в позицията на Банката на Англия. Във вторник ще бъде публикуван доклад за пазара на труда, последван от инфлацията на потребителите в сряда, при която можем да очакваме повишена волатилност, а след това продажбите на дребно и динамиката на цените на продуктите в петък. Във всеки случай ще има информация за преоценка на инфлационните очаквания, което може да доведе до дългоочаквано излизане от диапазона.
Може да се приеме, че бичият импулс остава силен и целта при 1,4374 все още е актуална.
