Обявеният вчера протокол от предишното заседание на Федералния резерв не успя да предизвика поредното покачване на долара и изобщо не подкрепи американската валута. Независимо от това двойката EUR/USD успя да спре спада си и в момента показва корекция нагоре. Въпреки че вчера цената на тази двойка нарастваше на целия пазар, щатският долар тества нивото от 1,17, като актуализира тримесечното дъно на 1,1780. "Протоколът" на Федералния резерв обаче не позволи на двойката да се консолидира под нивото от 1,1800, което разочарова мечките. Щатският долар отново се превърна в жертва на завишените очаквания на търговците – предвид "ястребовите" резултати от юнската среща на Федералния резерв, много експерти бяха почти сигурни, че протоколът от тази среща само ще засили позициите на щатския долар. Следователно щатският долар беше "купуван по слухове" почти през цялата сряда.
Публикуваният вчера документ изобщо не беше "гълъбов". Въпреки че протоколът не се съсредоточи върху спецификата и не очерта времевата рамка за ограничаване на програмата за количествено облекчаване (QE) (като по този начин разочарова доларовите бикове), той потвърди "ястребовото" отношение на регулатора. Федералният резерв само поясни, че не иска да бърза да взема подходящи решения за затягане на параметрите на паричната политика.
Въз основа на текста на протокола от юнското заседание, членовете на Федералния резерв са решени да запазят търпение при започване на съкращаването на програмата за закупуване на активи, тъй като несигурността относно перспективите за икономическо възстановяване донякъде нарасна. Членовете на Комитета решиха да анализират по-нататък входящите данни, "за да оценят по-нататъшния напредък на Централната банка до нейните целеви нива." В същото време регулаторът призна, че общите финансови условия са се подобрили значително от май до юни, т.е. за периода от време между предпоследното и последното заседание. Според членовете на Федералния резерв това показва стабилността на икономическото възстановяване. В допълнение, представителите на Федералния резерв подчертаха, че инфлацията в средносрочен план ще остане под контрол и рекордният ѝ ръст се дължи на временни фактори. Обобщавайки срещата, членовете на Комитета обещаха да предупредят пазарите предварително за предстоящото ограничаване на програмата QE.
Тук е необходимо да си припомним събитията от преди почти година. Председателят на Федералния резерв говори за преразглеждане на стратегията на Централната банка на САЩ като част от икономически симпозиум в Джаксън Хоул през август 2020 г. Това беше широко обявено и също толкова очаквано събитие. Преходът на Федералния резерв на САЩ към таргетиране на средната инфлация бе наречен "историческо събитие". Трудно е да не се съгласим с това твърдение, тъй като резонансното решение на Федералния резерв все още е свързано с щатския долар. В края на краищата новата стратегия на Централната банка на САЩ позволява на регулатора да запази базовите лихви на сегашното рекордно ниско ниво за по-дълго време. Образно казано, Федералният резерв се съгласи миналата година да "толерира" инфлацията на ниво от 2%, без да затяга параметрите на паричната политика. Предвид рекордния ръст на индекса на потребителските цени през тази година (и други показатели за инфлация), може да се предположи, че членовете на американския регулатор са предвидили подобен сценарий през август миналата година.
По това време сред анализаторите имаше различни сценарии, включително най-лошите за щатския долар. Например някои валутни стратези предполагаха, че регулаторът ще "толерира" 3% инфлация, като същевременно поддържа лихвите на ниски нива. На фона на подобни предположения американската валута беше под най-силен натиск – двойката EUR/USD спадна от 19-та цифра до основата на 16-та.
В момента този фундаментален фактор е загубил своята актуалност. На последното заседание Федералният резерв очерта условията, при които ще повиши лихвения процент, докато точковата прогноза позволява на търговците да разчитат на двойно увеличение на лихвите през 2023 г. Ако говорим за перспективите за програмата QE, тогава въпреки "гълъбовите" забележки на Федералния резерв, пазарът остава уверен, че регулаторът ще започне да намалява стимулите тази година. Вчера анализаторите на Goldman Sachs заявиха, че според техните оценки Федералният резерв ще обяви ограничаването на програмата QE, ако не през ноември, то през декември, на финалната среща тази година. В същото време регулаторът ще започне да изказва съответните намеци на следващите срещи – през август или септември.
Струва си да се отбележи, че еврото сега е само в началото на пътя, който доларът вече е преминал. Факт е, че Европейската централна банка завърши стратегически преглед на своята политика вчера и днес най-вероятно ще обяви решението си. Повечето експерти смятат, че регулаторът ще повиши целта за инфлация до 2%. Преди това тя беше определена от Централната банка като малко по-ниска, но близка до границата от два процента.
ЕЦБ може също да обяви целта за инфлация за "симетрична", като по този начин позволява възможността инфлацията да надвиши това ниво, ако е необходимо. Трябва да се припомни, че последните данни за растежа на индекса CPI в еврозоната бяха публикувани в червената зона: общият индекс на потребителските цени забави своя растеж, достигайки 1,9% (след увеличение до 2%), а основният индекс възлезе на 0,9% (след увеличение до 1% през май).
В този случай новата стратегия на ЕЦБ, както и "ястребовите" намерения на Федералния резерв в средносрочен план могат да окажат значителен натиск върху еврото като цяло и по-специално върху двойката EUR/USD. От техническа гледна точка, всеки повече или по-малко мащабен растеж на двойката все още трябва да се използва за отваряне на къси позиции с първата цел от 1,1806 (тримесечно ценово дъно) и основната цел от 1,1750 (долната линия на индикатора Ленти на Болинджър на дневната графика).
