Европейската централна банка официално обяви преразглеждане на своята парична политика вчера, въвеждайки нова цел за инфлация. Това е широко очаквано събитие, което трябваше да се случи в началото на миналата година, но коронавирусът направи свои корекции в плановете на регулатора.
Новата стратегия на ЕЦБ не изненада участниците на пазара. Съответната информация за решението беше разпространена в пресата още преди вчерашната реч на Кристин Лагард. Така че, когато председателят на ЕЦБ потвърди слуховете, еврото реагира с растеж, включително в двойка с американската валута. Европейската централна банка не представи никакви допълнителни разочароващи изненади, така че купувачите на EUR/USD успяха да организират корекция нагоре, независимо от факта, че самата новина е естествено "глупава".
Може да се припомни, че предишната политика на ЕЦБ предоставяше доста гъвкава база за инфлация, която трябваше да е малко под 2%, но според новата стратегия целевото ниво беше определено строго на 2%. В същото време европейският регулатор намеква за възможността за "преходен период", през който инфлацията може умерено да надхвърли целевия показател. Това означава, че той може да надвиши целта от 2% при определени условия и няма да доведе до приемане на незабавни ответни мерки.
Има очевидни последици от прилагането на тази стратегия. Новата стратегия ще позволи на европейския регулатор да запази настоящите параметри на паричната политика дори и при нарастване на инфлацията в ЕС. На практика поведението на ЕЦБ в никакъв случай няма да се промени в близко бъдеще, предвид забавянето на инфлационния растеж. Последното съобщение за ръста на индекса на потребителските цени в еврозоната излезе в "червената зона". Както общият индекс се забави през юни, достигайки 1,9% след ръста през май до 2%. В същото време пивотният индекс се оказа 0.9% след предишния ръст до 1%.
Ако говорим за по-дългосрочни перспективи, може ясно да се заключи, че увеличението на ключовия процент е още по-малко вероятно в сравнение с по-ранните прогнози. Повечето анализатори смятат, че ЕЦБ ще го повиши не по-рано от втората половина на 2024 г. Струва си да се отбележи, че според средната прогноза на Фед американският регулатор може да повиши лихвения процент още през 2023 г. и то два пъти.
Като цяло несъответствието на позициите на ЕЦБ и Фед става все по-силно. Този факт ще послужи като основен двигател за двойката EUR / USD. Но може да се каже, че американците изпревариха събитията в това отношение. В края на август 2020 г. Фед ревизира стратегията си за парична политика, ставайки по-"толерантен" към нарастващата инфлация. Актуализираната стратегия на Американската централна банка също така позволява на регулатора да запази базовите лихви на текущо рекордно ниско ниво за по-дълго време. Това означава, че Федералният резерв се съгласи да толерира инфлацията на ниво над 2% (без затягане на параметрите на паричната политика) през лятото на 2020 г. Този факт оказа най-силен натиск върху щатския долар, включително в двойка с евро валутата .
Търговците на EUR/USD обаче съвсем спокойно приеха новата стратегия на ЕЦБ вчера. Двойката не напусна нивото от 1,18 въпреки вътрешната волатилност, продължавайки да търгува в диапазона от 1,1780-1,1900. Това отчасти се дължи на факта, че решението на ЕЦБ беше широко очаквано събитие, което се обсъждаше дълго време в експертната среда. Освен това всички параметри на новата стратегия съвпаднаха с прогнозите - този факт също изигра роля. Трето, Европейската централна банка коригира средносрочната си цел за инфлация до определена стойност, като я повиши до 2% (позволява само краткосрочно превишаване на тази цел), докато Фед определи доста неясно "червените линии" миналата година .
По това време сред анализаторите имаше различни сценарии, включително най-лошите за щатския долар - например някои валутни стратези предполагаха, че регулаторът ще "толерира" 3% инфлация, като същевременно поддържа нивата на ниско ниво.
Всички тези фактори позволиха на търговците от двойката EUR/USD да предприемат корекция веднага след обявяването на решението на ЕЦБ. Може ли обаче този основен фактор да послужи като причина за мащабно увеличение на цените? Според мен не. Действителната некорелация между позициите на Фед и ЕЦБ не е изчезнала, упражнявайки фонов натиск върху двойката. След резултатите от срещата през юни Федералният резерв на САЩ значително затегна своята реторика, предоставяйки значителна подкрепа на американската валута. В същото време повечето представители на ЕЦБ продължават да изразяват "глупава" реторика - както в контекста на перспективите за QE, така и в контекста на перспективите за увеличение на лихвения процент.
В този случай коригиращите отстъпления на двойката EUR/USD все още могат да се използват за отваряне на къси позиции с първата цел от 1.1800. Ако говорим за по-дългосрочни перспективи, основната цел (ниво на подкрепа) за двойката е нивото от 1.1750 - долната линия на индикатора ленти на Болинджър върху дневната графика.
