Икономическият календар за двойката EUR/USD обаче е почти празен в понеделник. Единственото интересно нещо е речта на представителя на Федералния резерв Джон Уилямс, който е главен изпълнителен директор на Федералната резервна банка на Ню Йорк. Не толкова отдавна той заяви, че не е готов Федералният резерв да се откаже от подкрепата, която оказва на икономиката, на фона на несигурността относно темповете на възстановяване от последиците от пандемията. Според него данните и условията не са се подобрили достатъчно, за да може регулаторът да се откаже от паричната политика, която предвижда активна подкрепа за икономическото възстановяване. Очаква се днес той да изкаже подобни тези отново.
Във вторник ще бъдат публикувани най-важните макроикономически данни за текущата седмица. Говорим за инфлацията в САЩ, която чупи рекорди през последните два месеца. Може да се припомни, че майският индекс на потребителските цени нарасна до 5% на годишна база. За последно индикаторът е бил на такъв връх през лятото на 2008 г. и назад във времето през 1991 г. Базовата инфлация показа подобна тенденция. Индексът на потребителските цени, с изключение на цените на храните и енергията, достигна нивото от 3,8% в годишно изражение (също дългосрочен рекорд) и нивото от 0,7% (надхвърляйки прогнозните стойности) в месечно изражение. С други думи, всички компоненти на последния доклад бяха публикувани в "зелената зона", показвайки значителен ръст за втори пореден месец.
Трябва да се отбележи, че щатският долар е вкаран в своеобразен капан. Като се имат предвид "ястребовите" очаквания на инвеститорите, американската икономика трябва да поддържа високо ниво, в съответствие с надценените очаквания на доларовите бикове, експерти и членове на Федералния резерв. Всяко отклонение от зададеното темпо ще се тълкува спрямо американската валута. Следователно утрешните данни трябва да бъдат публикувани поне на прогнозното ниво, за да се предотврати отслабването на националната валута.
Според предварителните прогнози темпът на растеж на инфлацията леко ще се забави: общият индекс трябва да възлезе на 0,5% на месечна база, 4,9% в годишно изражение (предишни стойности от 0,6% на месечна база, 5,0% в годишно изражение) и основният индекс на 0,4% на месечна база, 4,0% в годишно изражение (предишни стойности от 0,5%, 3,8%). Вижда се, че само основната инфлация в годишен план може да покаже положителна тенденция, докато останалите компоненти трябва да покажат по-скромен резултат. Реакцията на щатския долар ще зависи от "еднозначността" на публикуваните показатели. Ако всички компоненти не достигнат прогнозните нива, щатският долар ще бъде под най-силен натиск, но ако публикуваните показатели излязат в "зелената" зона, тогава това ще даде предимство на доларовите бикове.
В сряда Джером Пауъл ще започне двудневната си реч в Конгреса на САЩ. Първо, председателят на Федералния резерв ще представи полугодишен доклад за паричната политика пред Комитета по финансови услуги на Камарата на представителите, а след това и на Комитета по банково дело, жилищно строителство и градски въпроси на следващия ден. Едва ли ръководителят на Федералния резерв целенасочено ще изкаже "ястребова" реторика, подкрепяйки щатския долар. Но в същото време съществува риск пазарът да тълкува реториката на Пауъл по свой начин, като прави подходящи "разклонени" заключения. Например, ако тона на речта му е оптимистичен (главно по отношение на темповете на възстановяване на американската икономика през втората половина на годината), тогава пазарът ще обсъди отново факта, че Федералният резерв ще обяви съкращаването на програмата за количествено облекчаване (QE) на един от следващите срещи – през септември или октомври. Но в същото време Пауъл може дори да не спомене подобен сценарий в речта си.
Вярваме обаче, че реториката на ръководителя на Централната банка ще бъде предвидима – в съответствие с последните му изказвания. Когато говори пред Конгреса през втората половина на юни, той каза, че регулаторът възнамерява да мотивира и насърчи "широко и всеобхватно" възстановяване на пазара на труда. В същото време той увери Конгреса, че Федералният резерв няма да повишава лихвените проценти "твърде бързо", фокусирайки се само върху инфлационните показатели. По време на речта си той повтори няколко пъти тезата, чиято същност се свежда до позиция на изчакване. Според него Федералният резерв няма да затяга параметрите на паричната политика само заради страх от инфлация, тъй като ръстът на инфлационните показатели е временен и до голяма степен се дължи на ниската база от миналата година. Забележително е, че речта на Пауъл тази седмица буквално ще се проведе в деня след публикуването на инфлацията. Очевидно е, че този факт ще повлияе и на тона на реториката на ръководителя на американския регулатор.
В четвъртък инвеститорите ще се съсредоточат върху китайските доклади. По-специално, Китай ще публикува данни за икономическия растеж през второто тримесечие на тази година, както и вторични данни за растежа на пазара на труда в САЩ. Броят на първоначалните заявления за обезщетения за безработица постепенно, но последователно намалява (с малки отстъпки) от април, отразявайки положителни тенденции. Тази седмица индикаторът трябва леко да намалее – от 373 хиляди на 350. Също в четвъртък ще бъде публикуван производственият индекс на Федералния резерв на Филаделфия, който, напротив, може да разочарова доларовите бикове. Въз основа на прогнозите индикаторът трябва да достигне нивото от 27 пункта – това е най-слабият резултат от февруари 2021 г.
И накрая, публикуването на продажбите на дребно в САЩ в петък ще даде тон за търговия. Съдейки по предварителните прогнози, този показател също няма да бъде в полза на щатския долар. Обемът на търговията на дребно е спаднал с 1,3% през май, а отрицателна тенденция се очаква и през юни (-0,5%). По време на европейската сесия в петък Европа ще публикува окончателните си данни за ръста на инфлацията. Тези данни обаче няма да окажат влияние върху двойката, тъй като окончателните оценки би трябвало да съвпадат с предварителните.
Следователно пазарът чака преди всичко две важни събития, които ще определят вектора на движение на американската валута. Първо, това е публикуването на данни за растежа на американската инфлация, и второ, речта на Джером Пауъл в Конгреса. Всички други фундаментални фактори ще бъдат от второстепенно значение.
