Докато британският парламент декларира, че програмата за количествено облекчаване представлява опасност, а двама членове на Комитета по паричната политика на Английската централна банка твърдят, че е време да се обсъди връщането на QE, котировките на GBP/USD спадат до 3-месечно дъно. Не е ли парадокс на фона на ястребовата реторика на законодателите и Централната банка? Не мисля така. Не всички променливи се вземат предвид в уравнението на обменния курс. По-специално козовете на щатския долар останаха зад кулисите.
Според комисията по икономически въпроси на Камарата на лордовете вредата от програмата за количествено облекчаване се крие в огромния дълг, който АЦБ е натрупала, и в повишените рискове от увеличаване на разходите за обслужването му, ако Централната банка трябва да повиши лихвите за борба срещу ускоряващата се инфлация. Всъщност потребителските цени вече са се увеличили с 2,5% и според сър Дейв Рамсден може да надхвърлят прогнозата на Английската централна банка от 3% в края на годината, така че е време да се нормализира паричната политика. Друг член на MPC, Майкъл Сондърс, му "приглася" с аргумента, че програмата QE ще подхрани инфлационните очаквания, ако бързият икономически растеж във Великобритания продължи.
Динамика на британската програма за количествено облекчаване
В действителност, според прогнозите на експертите на "Ройтерс", БВП ще се увеличи с 2,5% през третото тримесечие, което е малко по-добре от предходната прогноза за юни (+2,4%). През четвъртото тримесечие икономиката ще нарасне с 1,4% на тримесечие. Причината за опасенията от по-нататъшно ускоряване на инфлацията е и рязкото увеличение на заплатите за три месеца, включително май, със 7,3% на годишна база. Въпреки че тези цифри бяха силно изкривени от броя на уволнените работници, въпреки това основните показатели за инфлация на заплатите показват ръста му с 3,9% -5,1%, като се вземат предвид бонусите и с 3,2% -4,4%, без да се вземат предвид. Заетостта през юни скочи с 356 000, броят на свободните работни места се увеличи със 7% на месец, до рекордните 962 000.
Динамика на свободните работни места във Великобритания
Ако икономиката се справя добре и АЦБ има ястребова риторика, защо паундът не се покачва? От деветте членове на Комитета по паричната политика само двама са сред поддръжниците на премахването на паричните стимули. Намесата на парламента в дейностите на АЦБ може да се разглежда като политически риск, а решението на Борис Джонсън да отвори икономиката на фона на влошаващата се епидемиологична ситуация е игра с огъня.
Да не забравяме и за връщането на инвеститорския интерес към щатския долар. Американската валута се засилва спрямо основните си конкуренти на фона на невъздържан растеж на инфлацията в Съединените щати, което увеличава рисковете от повишаване на лихвения процент на федералните фондове през 2022 г. С наближаването на часа X - датата, на която ще бъде обявено намаляването на QE - Индексът на САЩ има добри шансове да продължи ралито заради слухове за това събитие.
Технически двойката GBP/USD е готова да актуализира корективното дъно в рамките на модела 1-2-3, което ще му отвори пътя надолу в посока 1,349 и 1,332. Задържаме къси позиции, образувани при пробив на подкрепата при 1,3825 и ги увеличаваме при изтегляния.
GBP/USD, дневна графика
