Засега уверените доклади от американски корпорации надделяват над нарастващите опасения относно щама на COVID-19 "Делта". Индексът S&P 500 достигна ново рекордно ниво, като в петък затвори деня на 1,0%. В момента 87% от компаниите са надхвърлили прогнозите и ако тази тенденция се запази, тя ще завърши с най-високите печалби от 2008 г. насам.
Пазарите на облигации обаче не подкрепят този ентусиазъм, тъй като доходността на държавните облигации бавно, но неизбежно намалява. Докладът на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) е напълно противоположен на посоката на борсовите индекси и настоява за обратната тенденция. Кумулативната къса позиция по щатския долар най-накрая беше ликвидирана. За първи път от април 2019 г. щатският долар формира дълга позиция от 0,893 милиона. Всичко беше разпродадено – еврото, паунда и стоковите валути. Купувани са само защитни активи – долар, йена и злато.
Тълкуването на настоящата ситуация е съвсем ясно – нараства търсенето на защитни активи и щатския долар. Очевидно светът чака нова вълна от униюожителни локдауни и възстановяването ще бъде временно.
Причината може да се крие в недостатъчната ефективност на ваксините срещу мутирали щамове на коронавируса. "Делта" има около 15 мутации в сравнение с изходния код и някои от тях помагат на вируса да избегне влиянието на антителата. На свой ред щамът "Гама", или британският щам, засяга безпроблемно както на ваксинирани, така и на неваксинирани. Последното израелско проучване показа, че ефективността на ваксините намалява с времето, което може да изисква както реваксинация, така и нови ограничения.
Все още няма паника на валутните пазари. Връщането към строги ограничителни мерки се разглежда само теоретично, но увереното закупуване на защитни активи от спекулантите не оставя място за други предположения.
В сряда ще се проведе заседанието на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), на което не се очакват съобщения за началото на намаляването на програмата за количествено облекчаване QE. Ако коментарите са меки, това ще означава, че темпът на програмата QE вероятно ще продължи до края на годината, което може да повиши апетита за риск. Ако Федералният резерв даде положителна оценка на възстановяването на заетостта, това ще означава, че Федералният резерв може да обяви намаляване на темпото на покупки през септември. Напълно възможно е спекулантите да се подготвят за този сценарий и ако той се сбъдне, търсенето на щатски долар може да стане още по-силно.
EUR/USD
Комбинираното бизнес доверие на Markit се увеличи до 60,6п през юни, най-високото от 21 години. Изглежда, че това е реакция на премахването на ограничения заради коронавируса предимно в сектора на услугите, и привеждането в съответствие на ситуацията с доставките, които отдавна са основният проблем за производството.
Засега бизнесът вижда по-ниски рискове, което не може да се каже за валутните спекуланти, които действат по точно обратния начин според доклада на CFTC. Дългата позиция на еврото спадна с 2,042 милиарда до 6,75 милиарда, докато обемът на късите договори нарасна до най-високия от март насам и въпреки факта, че преобладаването на дългите позиции все още продължава, тенденцията е отрицателна. Очакваната цена е под дългосрочната средна стойност, наклонена надолу.
Тъй като ЕЦБ не променя политиката и не свързва изхода от програмата QE нито с инфлацията, нито с лихвените проценти, всъщност няма причини за бичия обрат на еврото в началото на седмицата. Може да се предположи, че европейската валута ще остане под натиск, в посока надолу. Най-близката цел е нивото от 1,1704.
GBP/USD
Докладът на Markit за индекса PMI не отговаря на прогнозите, много от анкетираните фирми твърдят, че има недостиг на персонал поради изискванията за самоизолация, а индексът на услугите значително е спаднал от 64,6 на 59,8 пункта.
Нетната дълга позиция на паунда се превърна в нетна къса позиция. Превесът от -298 милиона все още изглежда незначително, но прогнозната цена бързо намалява.
Преди заседанието на Английската централна банка не се предвиждат важни макроикономически публикации. Членовете на комитета също възнамеряват да запазят мълчание и е малко вероятна появата на силен двигател, който може да промени тенденцията. Целите са 1,3512 и 1,3475, но основната е 1,3161. Мечият импулс е силен и движението може да се ускори, ако на световните пазари се появи някой негативен двигател.
