Валутният пазар остана неподвижен, докато чакаше основното събитие тази седмица. Утре ще разберем резултатите от юлската среща на Федералния резерв в края на търговската сесия в САЩ. Преди обявяването двойката EUR/USD се вижда да се търгува в тесен ценови диапазон, в диапазона от 1,1750-1,1830. Границите на който съответстват на средните и долните линии на индикатора Ленти на Болинджър на дневната графика. Инструментът зае тази зона на 14 юли, т.е. преди почти две седмици, след резултатите от речта на Джером Пауъл в Конгреса на САЩ. Това е забележителен факт, който предполага, че председателят на Федералния резерв не е успял да убеди пазарите, че регулаторът е запазил "гълъбова" позиция.
Меката реторика на ръководителя на Федералния резерв даде съответния ефект през пролетта, когато инфлацията едва започваше да набира скорост. Когато обаче индексът на потребителските цени показа рекорден ръст за трети пореден път, везните се обърнаха в полза на "ястребовите" очаквания. Пазарът заключи, че за регулатора ще бъде все по-трудно да оправдае рязкото нарастване на инфлационните показатели само с ниската база от миналата година. На фона на подобни заключения някои членове на Федералния резерв (Джеймс Булард, Робърт Каплан, Кристофър Уолър) призоваха за ограничаване на програмата за стимулиране, за да се намали рискът от поемане на прекомерни рискове, особено на жилищния пазар.
Освен това някои американски експерти са уверени, че растежът на инфлацията в САЩ няма да отслабне през втората половина на годината, противно на съответните уверения на Джером Пауъл. Структурата на инфлационните показатели предполага, че настоящият ръст на цените се проявява главно в доста тесни категории. Но в същото време има многобройни признаци, че списъкът с тези категории може да се разшири – особено в светлината на повишената потребителска активност на американците. Трябва да се отбележи, че мащабните фискални и стимулиращи програми доведоха до образуването на "балон на спестяванията".
Тук може да се припомни пролетният доклад на агенция Bloomberg. Според него потребителите по целия свят са натрупали 2 трилиона 900 милиарда долара по време на периоди на локдауни и карантинни ограничения. В същото време около половината от тези средства са натрупани директно от американци. Според анкетираните от Bloomberg, те ще започнат активно да харчат натрупаните си средства за стоки и услуги през втората половина на годината, като по този начин провокират инфлационен растеж. Предвид последните съобщения за инфлацията, този прогнозен сценарий започна да се прилага в края на пролетта. Анализаторите посочват силно вътрешно търсене на фона на ограниченото предлагане и недостиг на някои стоки поради прекъсване на доставките. Всичко това води до повишаване на цените. Американците активно харчат натрупаните си средства, а търсенето в много случаи надвишава предлагането, поради което инфлационната спирала се върти все по-силно и по-силно.
Поради това пазарът беше скептичен по отношение на "гълъбовата" реторика, изразена от Пауъл. Нещо повече, някои от неговите колеги вече директно признават съкращаването на програмата за количествено облекчаване QE в рамките на 2021 г. Например гореспоменатият член на управителния съвет на Федералния резерв Кристофър Уолър наскоро заяви, че споделя вижданията на Робърт Каплан и Джеймс Булард по отношение на стимулите. Според него американският регулатор най-вероятно ще трябва да започне да намалява програмата за обратно изкупуване на активи през тази година, за да може да започне да повишава базовия лихвен процент до края на следващата година. Заслужава да се отбележи, че средносрочната прогноза на Федералния резерв, публикувана на срещата през юни, предполага, че Федералният резерв може да повиши лихвения процент два пъти през 2023 г. На пазара обаче все повече се правят други прогнози, чиято същност е да затегне паричната политика вече през 2022 г. Горните забележки на "ястребите" (Уолър не е единственият, който е разрешил изпълнението на подобен сценарий) само стимулират интереса към американската валута и особено в двойка с еврото, което не получи подкрепа от Европейската централна банка. Членовете на ЕЦБ одобриха нова стратегия на последното заседание, според която инфлацията може временно да надхвърли целевото ниво на Централната банка. Експертите смятат, че първото увеличение на лихвения процент на ЕЦБ ще се осъществи не по-рано от 2024 г. Що се отнася до програмата за стимулиране, тя ще бъде в сила поне до март 2022 г., въпреки че има голяма вероятност "подобрено" приложение да замени програмата PEPP.
С други думи, дори Федералният резерв да не реши утре да обяви съкращаването на програмата QE тази година, самият факт на разделяне на Федералния резерв ще осигури значителна подкрепа за американската валута (съдейки по предишната реторика, подобно разделение е неизбежно). От своя страна еврото трябва да се задоволява с предпазливи или "гълъбови" изявления от членовете на ЕЦБ.
В този случай, всяка повече или по-малко мащабна корекция нагоре в EUR/USD все още може да се използва за отваряне на къси позиции до средата на 17-та фигура. От техническа гледна точка двойката на дневната графика е разположена между средната и долната линия на индикатора Ленти на Болинджър, както и под всички линии на индикатора Ичимоку, което показва приоритета на движението надолу. Основното ниво на подкрепа (низходящата цел) е нивото от 1,1750 – това е долната линия на Лентите на Болинджър на дневната графика.
