Инвеститорите продължават да се чудят какво ще направи Федералният резерв по отношение на момента на края на свръхмеката парична политика. Фактът, че няма да продължи вечно, е разбираем, особено след като има реална причина за корекцията му, поради същите причини да не се променя.
Нека започнем с факта, че банката няма да промени нищо на тази среща. По-голямата част от участниците на пазара вярват, че всички параметри на паричната политика ще останат непроменени. Ние също се придържаме към това мнение, което ни се струва адекватно в настоящите условия. Предполага се, че основният лихвен процент ще бъде оставен в диапазона от 0,0% -0,25%. Обемът на обратно изкупуване на държавни облигации и обезпечени с ипотека ценни книжа също е непроменен.
Сега за какво ще говори председателят на Федералния резерв Джером Пауъл на пресконференцията? Той най-вероятно ще спомене отрицателното въздействие на последиците от COVID-19 върху икономиката на страната. Ще се обсъди и болезнен въпрос – слабостта на пазара на труда отново поради нежеланието на американците да ходят на работа поради страх от заразяване с това заболяване. Въпреки това той ще се опита да бъде оптимист по отношение на икономическото възстановяване и растеж, но в същото време със сигурност ще посочи силно нарастване на инфлацията, която се оказа по-висока от очакваното и все още не показва обрат надолу.
Какво очакват пазарите от Пауъл и от Федералния резерв в дългосрочен план?
Пазарът очаква ясен сигнал за времето на началото на промяната в паричния курс. Всички разбират, че икономическите власти в страната не могат просто да спрат парите на "хеликоптера". Те вече са допринесли за растежа на инфлацията и липсата на желание на масата от населението да не ходи на работа и това най-вече се отнася за нископлатените слоеве. Всичко това показва, че е необходимо да се спре провеждането на парични емисии, които няма да доведат до добро. Но от друга страна, задълженията на Федералния резерв за подпомагане на икономическия растеж остават в сила, но въз основа на най-новите статистически данни той започва да се пропуска. Тук виртуални везни се появяват пред Централната банка – от една страна, има висока инфлация с рисковете от ускорения ѝ растеж и паразитния начин на живот на населението с помощта на парите "хеликоптер", а от друга, забавянето на икономиката, слабият пазар на труда и последиците от COVID-19.
Трудно е да се направи избор в такава ситуация, но изглежда, че ще трябва. Следователно очакваме Пауъл все пак да спомене темата за бъдещото намаляване на обема на обратно изкупуване на държавни облигации и ипотечни ценни книжа и паричния обменен курс като цяло, но в същото време той ще се опита да не сигнализира за реалния момент на стартиране на този процес. Ние вярваме, че Федералният резерв и неговият председател ще искат да си направят почивка до есента и след това наистина да предприемат някои по-решителни мерки с надеждата инфлацията да се стабилизира и да започне да намалява, както регулаторът по-рано предположи.
В обобщение на всичко може да се отбележи, че параметрите на паричната политика след срещата засега ще останат непроменени. Лично Пауъл ще се опита да успокои пазарите на пресконференцията си, тъй като регулаторът и неговият лидер са здраво затънали в противоречия и задължения.
Какво трябва да се очаква на пазарите?
Този сценарий ще доведе до нова вълна от търсене на рискови активи, доходността на трежърис отново ще намалее, оказвайки натиск върху щатския долар.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се опита да пробие диапазона от 1,1755-1,1815 в очакване на резултата от срещата на паричната политика на Федералния резерв. Вярваме, че този резултат все още ще бъде отрицателен за щатския долар. В този случай двойката ще се повиши допълнително до нивото от 1,1850 и след това до 1,1880.
Двойката USD/CAD може да спадне до нивото от 1,2435 след резултатите от срещата на Федералния резерв, както и на вълната от покачващите се цени на петрола, ако данните за запасите от нефт и петролни продукти в Америка покажат техния спад.
