Залата на славата на институционалните инвеститори вижда спешна нужда инвеститорите да диверсифицират рисковете, тъй като фондовият пазар показва първите признаци на прегряване.
Поне Рич Бернщайн, управляващ инвеститор, който е прекарал десетилетия на Уолстрийт, смята така. Според него сега не е най-подходящият момент за навлизане на дълги позиции. Говорим както за най-големите технологични компании, за пазара на криптовалути, така и за дългосрочни облигации. "Намираме се в може би най-големия балон в моята кариера", каза в интервю Бернщайн, главен изпълнителен директор и директор по информационни технологии на Richard Bernstein Advisors. Той приема, че има доказателства, че раздуването на пазара е дори по-голямо от балоните на dot-com и световната финансова криза през 2008 г. Бернщайн вярва, че "Федералният резерв толкова изкриви дългия край на кривата, че наблюдаваме много естествена реакция сред дълготрайните активи, които след това са на собствен живот." Всеки, който е там в тези дълготрайни активи трябва да бъде твърдо убеден, че дългосрочните лихвени проценти няма да се покачат, защото това е криптонитът за този балон", каза мениджърът.
Не всички прогнози на Бернщайн обаче достигат целта. Още през юни той каза, че биткойнът остава балон, но оттогава криптовалутата се е повишила и вече е възстановила повече от 50% от майския си спад. Бернщайн посъветва да започне диверсификация на акциите към групи, които имат ценова сила в условията на инфлация. Това важи особено за акциите на компании, които произвеждат стоки, материали или са пряко обвързани с енергийния сектор. Но въпреки епичното си предупреждение за балона, Бернщайн не прогнозира общ срив на пазара. Той гледа на пазара като на люлка. "Балансираме между тези дълготрайни активи, които са много надценени, и балон спрямо останалия свят", каза Бернщайн. "Освен ако ликвидността не изсъхне много бързо, което изглежда малко вероятно, вероятността за голям мечи пазар вероятно е много по-ниска, отколкото хората биха си помислили", отбеляза мениджърът.
Крайно време е да си припомним, че Федералният резерв няма да прибегне до спешно отмяна на програмата си за изкупуване на активи, а още по-малко да намали баланса си преди първото повишаване на лихвените проценти. В краткосрочен план, година или две, пазарът е безопасен, поне ако всичко върви както централната банка прогнозира и инфлацията се върне в приемлив диапазон от около 2,0%. Докато икономиката не се възстанови напълно от последиците от пандемията на коронавирус и вече има слухове за нова вълна тази есен, никакво изявление дори от такива бизнес данни не може да попречи на фондовия пазар да поднови своите върхове за всички времена.
Както можем да видим от графиката, индексът S&P500 балансира около 4400 пункта за доста дълго време, което показва лятна пауза на инвеститорите преди поредното есенно рали, а не предстояща корекция. Напълно възможно е инфлационните данни за тази седмица да насърчат инвеститорите да изберат посока. Пробив през магическото ниво 4444 би върнал нови купувачи на пазара и би изтласкал индекса до исторически върхове. Ако видим корекция, това ще бъде до нивата 4,423 и 4,407.
