Кой има полза от това? Това е изключително важен въпрос не само за детективите, но и за Forex търговците. Ще се притесни ли ЕЦБ от срива на EUR/USD? Не мисля така. Слабото евро ще засили износа и ще ускори инфлацията в еврозоната. Ще скубе ли косите си Фед заради укрепването на щатския долар? Малко вероятно. Ако приходите на хазната се повишат и S&P 500 отиде до сериозна корекция - това ще бъде друг въпрос. Докато не се случва нито едното от двете, финансовите условия остават благоприятни и Федералният резерв може да си позволи да нормализира паричната политика.
Силният долар също е износ на инфлация. Фактът, че потребителските цени в САЩ растат с 5,4%, а в еврозоната с 2,2%, е изключително полезно нещо за Фед. Въз основа на диференциала на CPI, двойката EUR/USD трябва да премине към паритет. Но Nordea предлага по-скромна прогноза - 1.1. Тя се основава на факта, че Фед ще повиши лихвата на федералните средства четири пъти до края на 2023 г. (първото увеличение се очаква от компанията през септември 2022 г.), а програмата за облекчаване на количеството на ЕЦБ е сериозна и за дълго време.
Динамика на EUR/USD и диференциал на инфлацията в САЩ и Еврозоната
Като цяло съм съгласен с прогнозата на Nordea, но отхвърлям такъв фактор като COVID-19, и мисля, че 1,1 в EUR/USD е много добре, а 1,12 е доста приемливо. Досега, според Джеръм Пауъл, Фед следи разпространението на пандемията в САЩ, но се придържа към идеята, че икономиката се е адаптирала към нея. Ако обаче властите в някои американски щати се върнат към локдауните, становището на Централната банка може да се промени. На фона на забавящата се икономика на САЩ, изоставянето на QE не е най-добрият избор. Друг е въпросът дали е прегрял. Може ли Федералният резерв да се откаже от изкушението да отнеме купата с пунш, точно когато партито е в разгара си?
Според протокола от заседанието си през юли, мнозинството от членовете на FOMC смятат, че целта за инфлация от 2% е изпълнена. С безработицата е по-трудно, но има напредък. Възстановяването на пазара на труда, благодарение на премахването на стимулиращите проверки за 300 долара на седмица, рискува да се ускори през есента. Като се има предвид стремително нарастващите работни места, безработицата може да спадне до исторически ниски нива. Ще имат ли тогава "гълъбите" на Фед аргументи, за да сдържат обидния импулс на своите опоненти?
Динамика на свободните работни места и безработицата в САЩ
Джаксън Хоул се очакваше да бъде в центъра на новините през последната пълна седмица на август, но пазарите не очакват съобщение от Джером Пауъл за ограничаването на QE. Фед се нуждае от поне още един силен доклад, за да направи това. В допълнение, отсъствието на Кристин Лагард на срещата, допълнително намалява интереса на инвеститорите. Най-вероятно, вниманието им ще бъде насочено към водещи показатели за икономиката на еврозоната, включително бизнес активност, както и БВП на САЩ и инфлацията.
Технически, няма причина да се съмняваме в стабилността на низходящата тенденция EUR/USD. Продажбите при отскок от пълзящите средни близо до 1.1775, бяха успешни. Пазим ги къси и периодично ги увеличаваме при растеж. Целта е 1,15, което съответства на целта от 261,8% за модела AB = CD.
EUR/USD, Дневен график
