След затварянето на американските фондови пазари в петък, пазарите на азиатско-тихоокеанските страни се търгуват в зелената зона, възпроизвеждайки реакцията на изявлението на главния изпълнителен директор на Федералния резерв в Далас Каплан, който каза, че е готов да преразгледа своя призив бързо да се започне намаляване на обема на покупките на облигации, ако се окаже, че разпространението на щама на коронавирус Делта забавя икономическия растеж. Изявлението на Каплан посочва доминирането на гълъбови настроения във Федералния резерв и намалява вероятността за началото на ограничаването на програмата за количествено облекчаване QE на заседанието на Федералния резерв през септември.
Световните пазари вероятно ще се сблъскат със забавяне на производствената дейност. Този сценарий се доказва от динамиката на няколко водещи индикатора, като например динамиката на износа на азиатско-тихоокеанските страни, динамиката на съотношението на запасите и поръчките в САЩ, високите спредове на доходността и очевидното забавяне на растежа на цените на суровините, по-специално на металите.
Смята се, че ще има спад в глобалните индекси на мениджърите по покупки PMI и забавяне на производствения цикъл през следващите няколко седмици, което ще бъде придружено от увеличаване на търсенето на защитни активи. Щатският долар, въпреки цялата си външна слабост, ще остане фаворит на пазара.
Според данните на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), спекулативните търговци намалиха малко кумулативната дълга позиция по щатския долар с 2,2 милиарда долара, отчитайки до 1,55 милиарда долара. Като цяло позиционирането на долара остава слабо оптимистично. Силното му представяне от сряда до петък (което не е отразено в данните в този доклад) предполага, че следващият доклад ще бъде по-силен.
Може да се предположи, че началото на седмицата ще бъде неутрално за долара с леко отклонение към растежа на търсенето. Пазарите ще очакват речта на председателя на Фед Пауъл в петък на симпозиум в Джаксън Хоул. Трябва да се отбележи, че речта ще бъде посветена преди всичко на икономическите перспективи на Съединените щати, които могат да окажат решаващо влияние върху позициите на инвеститорите. Съответно, силни движения до петък са възможни само ако се появи нов неочакван водач, но ако няма такъв, волатилността през следващите дни ще бъде ниска.
EUR/USD
Еврото най-накрая успя да спечели част от загубите. Нетната дълга позиция се е увеличила с 3,5 милиарда до 8,4 милиарда, но не е имало възходящо обръщане на цената на сетълмента, тъй като доларът поддържа динамиката на доходността в своя полза въпреки промяната в реториката на членовете на Федералния резерв в гълъбова посока. Това означава, че инвеститорите все още очакват ястребови стъпки от Федералния резерв тази година.
Имаше опит за спад под нивото от 1,17, но мечките не успяха да се консолидират. Изтеглянето нагоре дава основание да се предположи възходяща корекция в зоната от 1,1810/30, след което спадът вероятно ще се възобнови. Дългосрочната цел все още е в зоната на подкрепа от 1,15.
GBP/USD
Паундът получи няколко чувствителни удара миналата седмица, които в крайна сметка промениха средносрочните очаквания в мечи посока. В началото нищо не предвещаваше подобно развитие на събитията. Докладът за пазара на труда показа стабилен ръст на средните заплати, което даде основание да се очаква увеличение на инфлацията. Инфлацията през юли обаче показа нулев растеж – имаше само забавяне от 3,5% на 2% на годишна база, тоест очакваният ръст на потребителското търсене поради по-ранното отваряне на икономиката не се случи.
Освен това данните за продажбите на дребно в петък също се оказаха значително по -лоши от прогнозата. През юли имаше спад от 2,5%, а годишният растеж се забави от 9,2% на 2,4%. Това очевидно не са цифрите, които пазарът очакваше да види.
Институтът NIESR обръща внимание на факта, че отрицателният ефект до голяма степен е резултат от висока база, тоест прекратяване на ниската инфлация през май-юни 2020 г.
Докладът на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) за паунда като цяло е неутрален. Нетната дълга позиция спадна с 212 милиона до 399 милиона през седмицата, преобладаването е минимално и спекулантите не дават указания. В същото време по-слабото от очакваното потребителско търсене доведе до спад в доходността на облигациите, което в крайна сметка отразява понижаване на цената на сетълмента.
Ако разчитаме на фундаментални показатели, тогава неспособността на паунда да разчита на вътрешни фактори дава основание да очакваме продължаване на спада. В понеделник сутринта, паундът се задържи над нивото на подкрепа от 1,3570, това е добър фактор за покупки с цел връщане към линията на тренда от 1,3770/90. В същото време слабостта на фундаменталните основания за укрепване на паунда предполага друг опит да се тества подкрепата на 1,3570 с последващ пробив. В този случай сценарият за растеж до 1,3770/90 се анулира, продажбата е при пробив на подкрепата, а най-близката цел е зоната на съпротива от 1,3480/3510.
