След резултатите от срещата на Федералния резерв през ноември Джером Пауъл започна да ограничава QE до декември (противно на слуховете), но в същото време не раздвижи ястребовите настроения, опровергавайки разговорите, че регулаторът може да започне да повишава лихвените проценти следващото лято .
Подобна дипломация на председателя на Фед провали търговците на двойката EUR/USD – както купувачи, така и продавачи. Основната валутна двойка скочи до нивото от 1,1616, реагирайки на неговата "гълъбова" реторика. Въпреки това възходящият импулс затихна в тази ценова зона, след което мечките поеха лидерството. По време на днешната азиатска сесия двойката се върна в зоната на 15-ти знак, където остана вчера. Като цяло търговците просто направиха обрат и се върнаха към началната точка.
Но да се върнем към резултатите от предпоследната среща за тази година. Основното решение на ноемврийската среща беше ограничаването на програмата за QE. Федералният резерв обяви, че ще намали обема на съкровищни облигации и обратно изкупуване на ипотечни ценни книжа с 15 милиарда долара (до 105 милиарда долара) в средата на ноември, като продължава да намалява програмата през декември. Това беше широко очаквано, прогнозирано и вече отчетено в цените събитие. Следователно участниците на пазара всъщност пренебрегнаха дългоочакваното от мнозина съобщение. Имаше обаче и рискове от прилагането на различен сценарий: след публикуването на неуспешни данни за растежа на американската икономика през третото тримесечие, някои експерти предположиха, че Федералният резерв ще запази изчаквателна позиция до декември. Но тези предположения не надделяха на пазара – като цяло търговците бяха уверени, че регулаторът няма да се откаже от намеренията си.
Във всеки случай бъдещите перспективи на Федералния резерв бяха предмет на дискусия. По-специално валутните стратези на конгломерата Goldman Sachs публикуваха прогноза, според която Централната банка на САЩ ще повиши лихвата два пъти през следващата година – през юли и през ноември. Те също така са уверени, че регулаторът също ще повиши ставката през 2023 и 2024 г., също два пъти годишно. Не всички експерти се съгласиха с това мнение, но повечето от тях все пак допуснаха опцията следващата стъпка на Федералния резерв да повиши лихвата с 25 базисни пункта след приключването на ограничаването на QE (през юли 2022 г.).
Джером Пауъл опроверга тези предположения вчера. Той каза, че решението за ограничаване на антикризисната програма за обратно изкупуване на активи не е сигнал за предстоящо повишаване на лихвите. Ръководителят на Федералния резерв отново заяви, че нарастването на инфлацията е временно и следователно регулаторът няма да се бори с него чрез "бързо повишаване на лихвите". В същото време Пауъл избегна директен отговор на въпроса кога регулаторът ще започне да затяга параметрите на паричната политика, той отговори, че дори след като Централната банка спре да увеличава размера на активите в баланса си, тя все още ще продължават да "поддържат благоприятни финансови условия". Малко по-късно той произнесе друга фраза в този контекст, като каза, че Фед може да бъде търпелив по въпроса за лихвите.
С други думи, Джером Пауъл не поднесе никакви "ястребови изненади", въпреки че изпълни минималната програма, като обяви съкращаването на програмата за количествено облекчаване QE. Първоначалната реакция на трейдърите на EUR/USD беше доста разумна – ястребовите очаквания не съвпаднаха с реалността, поради което двойката се повиши с почти 60 пункта.
Последващото изтегляне надолу също се вписва логично в парадигмата на установените отношения на долара и еврото. Въпреки че Пауъл не удовлетвори ястребовите очаквания на трейдърите, фактът остава, че Федералният резерв пое курс за нормализиране на паричната политика, който неизбежно ще бъде последван (може би след пауза) от затягането му. От своя страна Европейската централна банка изостава от Федералния резерв в това отношение, като същевременно остава ангажирана с политиката за приспособяване. Точно онзи ден председателят на ЕЦБ Кристин Лагард заяви, че средносрочната прогноза за растежа на инфлацията в еврозоната остава сдържана, така че условията за повишаване на лихвата със сигурност няма да бъдат изпълнени през следващата година. Като цяло, повечето представители на Европейската централна банка заемат "гълъбова" позиция, заявявайки, че съкращаването на програмата PEPP няма да бъде край на една мека политика.
В резултат на това разминаването на лихвените проценти на ЕЦБ и Федералния резерв ще продължи да служи като котва за двойката EUR/USD. Всички опити за корекция нагоре ще бъдат спрени от мечки: ако не отдолу, то при приближаване до границите на 17-та фигура. Нека обърнем внимание на дневната графика на двойката – всеки възходящ импулс в рамките на деня завършва с иттегляне надолу. Продавачите на EUR/USD имат свои проблеми – не могат да развият низходящо движение, почивайки на нивото на подкрепа от 1,1530 (долната линия на индикатора Ленти на Болинджър на времевата рамка D1). Но в същото време те не позволяват на купувачите да надминат нивото от 1,1680 (горната линия на лентите на Болинджър в същия период от време). Очевидно двойката в средносрочен план ще търгува в посочения ценови диапазон, започвайки от нейните граници. Следователно, с коригиращи изблици е пре
