Доларът се повиши в понеделник, тъй като повечето участници на пазара залагат на по-сериозен инфлационен натиск в края на тази и следващата година. Ако това се случи, по-вероятно е ранно повишаване на лихвите в САЩ.
Същото се наблюдава и в еврозоната, така че Европейската централна банка изпълни своята програма за спешно изкупуване на облигации с неофициален лимит от под 50% от емисията на дълга на всяка страна. Преди формалната граница беше 33%, но сега таванът е около 60%.
Тези цифри бяха представени от Съвета на гуверньорите на ЕЦБ и експерти посочват, че това е част от подготовката за решаваща дискусия, която ще се проведе през декември тази година.
Въпреки това не са взети решения относно обхвата на програмата за покупки и ЕЦБ отказа да коментира стимулиращите програми на банката.
Но именно програмите за подкрепа засилиха инфлационния натиск тази година и е вероятно той да продължи да расте през следващата година. ЕЦБ започна да купува облигации през 2015 г. и тогава беше въведено ограничение за дела на всяка страна, от която ще купува. След това, през март 2020 г., политиците стартираха програма за спешни случаи поради пандемията на коронавирус. Те казаха, че няма да се подчинява на предишните правила.
Връщайки се към темата за инфлацията, последните прогнози казват, че тя ще расте по-бързо от очакваното и едва през 2023 г. нивото ще падне доста под целта от 2,0%. В крайна сметка се очаква CPI да достигне пик от 4,2% през това четвърто тримесечие, в сравнение с предишната прогноза от 3,6%. Но през следващата година процентът ще падне с повече от половината, а след това ще падне до 1,6% в края на 2023 г.
Най-вероятно Испания ще демонстрира най-бърз растеж на инфлацията до 5,3% през това четвърто тримесечие.
Като такива повечето от водещите централни банки ожесточено спорят дали скокът на потребителските цени ще бъде краткотраен или ще има по-траен ефект. За всички е ясно, че регулаторите ще игнорират краткосрочния инфлационен натиск и ще поддържат адаптивна парична политика, за да стимулират икономическия растеж след пандемията. Но постоянното покачване на цените ще засили призивите за по-високи лихвени проценти.
Мнозина очакват ЕЦБ да преразгледа мерките си на предстоящата среща през декември, но никой не се съмнява, че програмата за спешно изкупуване на облигации ще приключи през март следващата година, както е планирано. Не е сигурно обаче какво ще се случи с обичайния план за покупка на облигации, който в момента възлиза на 20 милиарда евро на месец.
"Тъй като възстановяването продължава и прекъсванията в доставките се разрешават, можем да очакваме нормализиране на ценовия натиск върху стоките и услугите. Виждаме, че ръстът на заплатите през следващата година ще нарасне малко повече от този, но рискът от преливане остава ограничен", заяви Лагард." Ако предприемем каквито и да е затягащи мерки сега, това би могло да причини много повече вреда, отколкото полза... "Това сериозно ще забави икономиката, докато инфлацията ще се върне към по-ниските си нива в близко бъдеще", добави тя.
Както бе споменато по-рано, ЕЦБ ще вземе решение за бъдещето на своята парична политика на заседание следващия месец. До този момент политиците ще разполагат с всички икономически данни за пазара на труда, както и икономически прогнози. Но Лагард е твърда, че повишаването на лихвите през следващата година е много малко вероятно, което оказва натиск върху европейската валута.
Междувременно в САЩ бизнес условията във Федералния резерв на Ню Йорк се повишиха до 30,9 пункта от 19,8 пункта месец по-рано. Това е по-добре от това, което икономистите очакваха и показаха сдържана инфлация.
Производственият подиндекс също скочи с 8,9 пункта до рекордните 26 пункта, а средните работни седмици също се покачиха. Спадът се вижда само в оптимизма на производителите за бъдещата бизнес среда през следващите шест месеца.
Технически анализ на EUR/USD
Много зависи от 1.1435, защото пробивът ще доведе до спад е до 1.1380, 1.1330 и 1.1290. Междувременно връщането към 1.1435 ще провокира покачване до 1.1500 и 1.1560.
