Основният резултат от последната среща на Фед за паричната политика тази година беше изясняване на позицията на регулатора относно броя на повишенията на лихвите през следващата година, както и през следващите две години.
Инвеститорите, които чакаха решението на централната банка относно паричната политика, вече бяха подготвени за факта, че ще бъде прието предварително обявеното увеличение на обема на обратното изкупуване на активи по програмата за количествено облекчаване от 15 милиарда долара на 30 милиарда долара, което вече са взети предвид в цените на акциите и другите финансови инструменти, изцяло концентрирани върху процеса на повишаване на лихвените проценти. Всички разбраха, че догодина ще бъдат отгледани. Не беше ясно в какво количество и с какво темпо.
Вече е ясно, че Фед планира три увеличения на лихвите през 2022 г. и по две през 2023 и 2024 г. И изглежда, че всичко си дойде на мястото, но това не е съвсем вярно. Говорейки на пресконференция след срещата, Дж. Пауъл даде да се разбере, че няма ясен план за повишаване на лихвите навреме и както се казва, регулаторът ще го разгледа. Като цяло, както си мислехме по-рано, той остави отворени датите, когато лихвените проценти действително могат да се повишат и това не е случайно, тъй като банката, въпреки факта, че се отказа от формулировката "временно висока инфлация", изглежда все още се надява, че ще стабилизирам.
Друг важен момент е свързването на първото увеличение на лихвите с края на програмата за количествено облекчаване. Може да се твърди, че Фед няма да повиши лихвите, докато не приключи програмата за обратно изкупуване на активи, така че е много вероятно първото увеличение на лихвите действително да се осъществи през пролетта на следващата година, което означава, че пазарите все още имат време за евентуални местни растеж. Изглежда, че поради тази причина има умерено възстановяване на търсенето на рискови активи при азиатската търговия, а фючърсите за европейски и американски борсови индекси се търгуват в "зелената" зона.
Да очакваме ли коледно рали по пазарите?
Вярваме, че пазарите са получили насоки за близко бъдеще, тъй като изглежда, че Фед няма да направи нищо по отношение на лихвите поне още 4 месеца. Възможно е също така да се предположи, че днешните решения за паричната политика на ЕЦБ, SNB, Английската централна банка и утре Централната банка на Япония най-вероятно ще покажат, че текущите лихвени проценти по паричната политика остават непроменени. Това ще доведе до увеличаване на търсенето на рискови активи и до рали на фондовите пазари. Щатският долар вероятно ще бъде под натиск на положителен фон.
прогноза:
Двойката EUR/USD може да продължи местния си растеж до ниво от 1.1370 след срещата на ЕЦБ.
Двойката GBP/USD може също да се втурне към нивото от 1,3355 в резултат на срещата на Английската централна банка.
