Редица централни банки проведоха наведнъж насрочени срещи по паричната политика, формирайки обща тенденция към ограничаване на стимулиращите мерки. Повечето от прогнозите бяха потвърдени с минимални промени, но някои бяха изненадващи.
Системата на Федералния резерв на САЩ беше първата, която направи ход и успя да изпълни като цяло доста тежкото си решение без значителни вълнения на финансовите пазари, което е добър знак.
Средната прогноза предполага увеличение от 75 пункта през 2022 г., като прогнозата за първото увеличение е изместена от юни към май. Очакват се поне още 3 увеличения през 2023 г., но процентът в края на цикъла трябва да бъде установен на неутрално ниво. Точковата графика изглежда доста ястребова.
Що се отнася до времето за ограничаване на покупките на облигации, тук няма изненади – както намекнаха членовете на комитета по-рано, Федералният резерв (Фед) удвои темпа на завършване на QE от $15 на $30 милиарда на месец и ще завърши програмата през март 2022 г. .
Имаше значителни промени във формулировката по отношение на инфлацията, което потвърждава, че думата "временно" е напуснала текста и вероятно завинаги. Тази промяна в терминологията добавя допълнителен ястребов фокус към позицията на Фед. Прогнозите за инфлация и безработица бяха леко ревизирани, безработицата е с половин точка надолу, а очакванията за инфлация са малко по-високи. Но като цяло тези промени няма да повлияят на оценката на перспективите на щатския долар.
Тези перспективи стават уверено възходящи, а фактът, че валутните пазари реагираха доста вяло, само показва, че промените са били очаквани. Въпреки това Фед изпреварва другите централни банки и щатският долар ще си върне предимството в дългосрочен план.
Изненада беше Английската централна банка (АЦБ), която повиши основния лихвен процент с 0,15% до 0,25%. Вероятността за подобен ход преди срещата беше около 33%, но АЦБ беше принудена да побърза, без да обръща внимание на рисковете, свързани с Omicron. Както каза изпълнителният директор на АЦБ Бейли на пресконференция, "Обединеното кралство има много труден пазар на труда и по-устойчив инфлационен натиск". Инфлацията трябва да достигне 6% през следващата година, което е значително по-високо от предишната прогноза от 5%. Въпреки това неочакваното решение не помогна на паунда, растежът спрямо щатския долар беше слаб, тъй като за 2022 г. са планирани само 2 увеличения, тоест Фед вероятно ще изпревари Английската централна банка по темп на нормализиране. Паундът не получи никакви причини за обрат нагоре, оставайки в низходящия канал. Съпротивата от 1.3400 вероятно в средата на канала е малко вероятно да бъде пробита и представлява удобно ниво за възобновяване на продажбите.
Европейската централна банка (ЕЦБ) не намери причина да успокои търговците, а еврото се превръща в аутсайдер на валутния пазар. Очаква се ЕЦБ да завърши PEPP през март, прогнозата за реинвестиране на PEPP е удължена с една година "поне" до декември 2024 г. Що се отнася до APP, ЕЦБ остави въпроса отворен, като се ангажира да увеличи темпа на покупки (за да се компенсира загубата на PEPP) Прогнозата за инфлацията е ревизирана значително нагоре през 2022 и 2023 г. Пазарът оцени резултатите на ЕЦБ като опит за запазване на гъвкавостта да реагира на промените в ситуацията, което ще окаже натиск върху еврото на фона на ястребовите пристрастия на други централни банки. Може да се предположи, че двойката EUR/USD ще продължи да намалява. Дългосрочната цел ще се измести към дъното от началото на пандемията, а именно към 1.06.
Трябва също да се отбележи, че бяха проведени срещи на други централни банки, които се оказаха доста ястреби. Централната банка на Норвегия повиши лихвата с 0,25%, което сигнализира за следващото увеличение през март 2022 г. Централната банка на Мексико незабавно повиши лихвата с 0,5%, реагирайки на повишаване на инфлацията до почти 7,5% и има възможност за друго се увеличава с 0,5%. SNB остави лихвите непроменени, но значително повиши прогнозата за инфлация, което намеква за възможността за бърза реакция в случай на продължаващ ръст на цените.
Като цяло трябва да се отбележи следното. Процесът на излизане от свръхмеката политика на световните централни банки се ускорява. Това вероятно ще доведе до спад на борсовите индекси и увеличаване на търсенето на защитни активи. Щатският долар води този процес и остава основният фаворит на пазара.
