В края на понеделник S&P 500 постави нов най-висок за всички времена от 4791 п. Повечето от азиатско-тихоокеанските индекси също затвориха в зелената зона, а европейският расте. Приливът на оптимизъм изглежда стабилен, с увеличаване на търсенето на суровини и стокови валути.
Докладът на CFTC, публикуван с малко закъснение вчера, предлага напълно различна картина за разбиране. Нека започнем с факта, че късите позиции по петролни инструменти се увеличават, тоест спекулантите виждат петрола не над текущите цени, а под в дългосрочен план. Съответно рязкото покачване на петрола през последния ден (март фючърсите на Brent се установиха над $78/bbl.) не отразява дългосрочните пазарни предпочитания, а по-скоро има коригиращ характер.
Стоковите валути също се коригират в посока надолу. Трябва да се отбележи, че ръстът на късите позиции в CAD, NZD и AUD, което, заедно с динамиката на петролните фючърси, показва посоката надолу, тоест бягство от риск. Паундът също има малки загуби, но еврото и йената са стабилни и без отклонения в позиционирането. В резултат на това отново трябва да се отбележи стабилното търсене на щатския долар.
Може да се предположи, че вълната на оптимизъм ще приключи скоро и януари ще отвори отново сезона на разпродажбите на риска.
NZD/USD
Икономическите перспективи на Нова Зеландия през идващата 2022 г. се оценяват със сдържан оптимизъм. Равнището на безработица е достигнало рекордно ниво от 3,4%, докато доходите на домакинствата остават на високи нива. В същото време търговията на дребно отбеляза "феноменален растеж" дори при липса на туристи. Според ANZ Bank вътрешното търсене е високо.
Ръстът на експортните цени изпревари ръста на цените на вноса, което се отрази положително на платежния баланс.
RBNZ намалява стимулите от юли, като първо преустановява покупките по програмата LSAP, а след това повишава ставката до 0,75%. Увереността на RBNZ даде основание да се разчита на усъвършенстван график за нормализиране спрямо Фед, което би дало предимство на новозеландския долар и би тласнало към растеж. Но през ноември оптимизмът рязко намаля. Засега прогнозата е следната – процентът ще достигне 2% до края на 2022 г., което дава шанс за възходящ обрат на NZD/USD.
Цената на сетълмента пада и това е следствие от рязко намаляване на дългата спекулативна позиция във фючърси, както и от влошаване на динамиката на спреда на доходността.
Смята се, че времето за растеж на NZDU/SD все още не е дошло. Настоящото укрепване се счита за корекция. Нивото на подкрепа от 0.6695 издържа, но шансовете за повторно тестване остават високи. Основната цел е 0,6450.
AUD/USD
Банките, активни в Австралия, очакват силно възстановяване през 4-то тримесечие. Пазарът на труда изглежда по-силен, отколкото в САЩ. Във всеки случай загубените работни места поради COVID-19 се възстановиха напълно през ноември. Освен това ръстът на потреблението на домакинствата и силният приток на бизнес инвестиции ни позволяват да разчитаме на ръст на БВП от 4,1% през четвъртото тримесечие.
Що се отнася до дългосрочната перспектива, се очаква нивото на безработица да спадне до 3,8% до 2023 г. Прогнозата съвпада с прогнозата за САЩ, но тъй като 3,8% е най-ниското ниво от десетилетие, ръстът на заетостта ще доведе до ръст на заплатите , а оттам и до увеличаване на инфлацията. ANZ Bank очаква, че RBA ще започне да повишава лихвите през 2023 г., тоест със закъснение от около 6-12 месеца спрямо Фед, и ще доведе лихвите до 2% около края на 2024 г.
Прогнозите са добри, но трябва да предположим, че Фед ще се движи по-бързо в нормализирането на паричната политика, което ще доведе до изместване на спреда на доходността в полза на щатския долар. Съответно австралийският долар може да разчита само на периодични корекции нагоре. Дългосрочната тенденция ще остане низходяща.
Изчислената цена е насочена надолу и няма признаци за обрат нагоре.
Двойката AUD/USD достигна нивото на съпротива от 0,7240 като част от корекцията нагоре. Докато краткосрочната ситуация е в полза на търсенето на риск, корекцията може да продължи. Следващото съпротивление е 0.7310/20 и след това 0.7385. Логично е ръстът да се използва за продажби с най-близката цел от 0,6990.
