Някои резултати в контекста на двойката EUR/USD могат да бъдат обобщени в предпоследния ден за търговия от седмицата, месеца и годината. Като цяло 2021 г. се оказа на страната на мечките, главно поради укрепването на американската валута. Преди 12 месеца търговците започнаха текущата година на ниво от 1,2239 и отбелязаха годишния връх от 1,2350 през същия месец (т.е. през януари). Това беше първото и последно влизане в зоната от 1,23 тази година, тъй като целият последващ растеж ще прекъсне много по-ниско.
Купувачите на EUR/USD успяха да се докажат още веднъж през пролетта – през април и май. Двойката постоянно растеше, повишавайки се с 500 точки нагоре. През последния месец на пролетта биковете EUR/USD достигнаха нивото от 1,2266, след което се обърнаха надолу. Оттогава двойката само намаля: въпреки възходящите спадове и равни периоди, низходящият тренд все още доминира през втората половина на 2021 г. Битката през пролетта беше последната тази година: и купувачите на EUR/USD не успяха да спечелят.
Тук може да се припомни защо двойката се повиши през двата пролетни месеца и какво доведе до спад през следващите 7 месеца. Предупреждение за спойлер: Всичко е свързано с разминаването в позициите на Фед и ЕЦБ. Нека си припомним пролетния оптимизъм, който витаеше сред купувачите на двойката: представители на "ястребовото" крило на ЕЦБ насочиха вниманието си към възстановяването на икономиката на еврозоната, кампанията за ваксинация в Европа набираше скорост, епидемиологичната ситуация в Европейският съюз се подобряваше, а карантинните ограничения облекчаваха навсякъде. Тогава имаше разцепление в лагера на Европейската централна банка – на "губешкото" крило се противопоставиха "ястребите", които настояваха за забавяне на темповете на изкупуване на облигации.
Струва си да се отбележи, че "гълъбовата" позиция на Фед по това време беше по-масивна в сравнение с Европейската централна банка. Въпреки относително ястребовите изявления на някои служители на Фед, повечето членове на Фед не споделят тяхната гледна точка. Те твърдят, че ръстът на показателите за инфлация се дължи на ниската база от миналата година и следователно е рано и неуместно да се говори за ранно оттегляне на QE. По това време никой изобщо не говори за повишаване на лихвите, дори в хипотетичен контекст.
На фона на това несъответствие на позициите на Централната банка купувачите на EUR/USD се опитаха да си отмъстят, достигайки нивото от 1.2266 през май (втори ценови връх за годината след януарския връх от 1.2350). Дойде обаче "горещото лято на 2021 г.". Инфлацията в САЩ показа рекорден ръст, а данните за нестопанските дейности отразяват възстановяването на пазара на труда в САЩ. От юни балансът на силите за двойката EUR/USD се промени драстично. "Ястребовите" сигнали на Фед започнаха да звучат по-настойчиво, докато президентът на ЕЦБ Кристин Лагард категорично отрече вероятността от ранно прекратяване на QE.
Освен това светът се запозна с Делтата през лятото. Този щам на коронавирус оказа значителен натиск върху двойката. Оказа се, че Delta е два пъти и половина пъти по-вероятно да доведе до хоспитализация, а рискът от реанимация в случай на инфекция се увеличава почти два пъти. Някои европейски държави започнаха да връщат отменените карантинни ограничения, а реториката на представителите на ЕЦБ забележимо смекчи.
Несъответствието на позициите на ЕЦБ и Фед в полза на Фед се засили – и този факт е служил и ще продължи да служи като основна котва за EUR/USD. От юни до декември двойката се понижи с повече от хиляда пункта (максимът за юни беше фиксиран на 1,2254, дъното за ноември на 1,1186). Движението надолу беше причинено от рекордно увеличение на американската инфлация (последните публикации актуализираха 40-годишните записи) и затягане на позицията на Фед, който все пак реши да намали QE предсрочно и да повиши лихвения процент (поне веднъж ) следващата година.
Днес основната интрига се крие в степента на агресивност на Фед. Ще изпълни ли максималната програма, като вдигне ставката три пъти, или ще бъде доволен от изпълнението на минималната програма? На пазара няма консенсус по този въпрос, така че търговците взеха печалби в края на годината и замръзнаха в очакване, като по този начин провокираха консолидацията на EUR/USD в диапазона 1.1260-1.1360.
Вярваме, че низходящият тренд на двойката все още не е приключил. Агресивното поведение на Фед (ранно затваряне на QE, "ястребова" точка прогноза) и пасивното поведение на ЕЦБ за изчакване и гледане ("укрепване" на APP, отворена дата на завършване на тази програма и изчакване и гледане позиция по отношение на курса) са на страната на щатския долар.
В момента EUR/USD традиционно виси в апартамента в очакване на края на Коледно-новогодишния парад. Това е логичното поведение на двойката на тесен пазар. Този флет не трябва да се възприема по никакъв друг начин (например като подготовка за обръщане на тренда). Веднага след като Фед потвърди готовността си за затягане на паричната политика, разминаването в позициите на ЕЦБ и Фед ще увеличи натиска върху двойката. Следователно, ако говорим за дългосрочните перспективи на EUR/USD, то късите позиции с основна дългосрочна цел от 1.1000 ще продължат да бъдат приоритетни тук.
